2014年國(guó)際原油價(jià)格震蕩走跌。布倫特原油自年初的每桶107.78美元跌至每桶59.45美元；美國(guó)原油則自年初的每桶95.34美元跌至每桶54.73美元。這種“斷崖”式的跌幅配上“陰謀論”“價(jià)格戰(zhàn)”等猜測(cè)，讓2015年油價(jià)預(yù)期更顯復(fù)雜和悲觀。但是，國(guó)際石油公司已經(jīng)紛紛做出反應(yīng)，僅據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有20多家國(guó)際性和區(qū)域性石油公司宣布縮減2015年投資規(guī)模或提出成本控制計(jì)劃。
從更直觀的“開工鉆機(jī)數(shù)”來看，根據(jù)美國(guó)著名油服公司BakerHughes發(fā)布的報(bào)告顯示，截至目前，在全球最大的油氣用管市場(chǎng)美國(guó)，開工鉆機(jī)數(shù)為954臺(tái)，處在2011年4月以來最低記錄。據(jù)美國(guó)知名油氣行業(yè)資訊公司Spears&Associates,Inc.預(yù)測(cè)，2015年美國(guó)平均開工鉆機(jī)數(shù)較2014年下降39%至1130臺(tái)。
正在市場(chǎng)預(yù)期被短期悲觀情況所籠罩時(shí)，全球無縫鋼管和油氣用管生產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)Tenaris和Vallourec兩家公司相繼發(fā)布2014年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并對(duì)2015年市場(chǎng)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)。
需求預(yù)期下降導(dǎo)致資產(chǎn)減記
2014年Tenaris無縫管和銷售焊管合計(jì)銷售量為367.5萬噸，同比增加0.4%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.38億美元，同比減少2.4%。其中，Tenaris管材板塊營(yíng)業(yè)收入為95.82億美元，同比減少2.3%。
在銷售量增加的情況下，Tenaris營(yíng)業(yè)收入和盈利水平均較2013年降低。由于油價(jià)下跌，以及當(dāng)?shù)劂@采活動(dòng)和管材需求前景預(yù)期不佳，Tenaris對(duì)加拿大和哥倫比亞的焊管資產(chǎn)減記2.06億美元。
業(yè)績(jī)低迷加上大幅資產(chǎn)減記，使Tenaris在2014年只獲得凈利潤(rùn)13.66億美元，同比減少13.2%；凈利率13.2%，創(chuàng)2009年以來的新低。
2014年，Vallourec無縫管銷售量為232.3萬噸，同比增加7.6%；營(yíng)業(yè)收入為57.01億歐元，同比增加2.2%；EBITDA為8.55億歐元，同比減少7.1%。但與Tenaris相同，Vallourec在2014年也做出重大資產(chǎn)減記，對(duì)旗下的VSB和VallourecEurope兩個(gè)CGU（現(xiàn)金產(chǎn)生單元）做出共11.04億歐元的資產(chǎn)減記。這一創(chuàng)紀(jì)錄的資產(chǎn)減記使Vallourec在2014年產(chǎn)生了9.24億歐元的巨額虧損，凈利率為-16.2%。
2015年OCTG需求或下降30%
過去數(shù)月的油氣價(jià)格下跌導(dǎo)致油氣公司調(diào)整投資計(jì)劃、大幅縮減投資、減少開采活動(dòng)和全面降低成本。開采活動(dòng)的低迷和對(duì)OCTG（石油專用管材）需求的減少會(huì)很快在北美市場(chǎng)顯現(xiàn)，在全球其他市場(chǎng)也會(huì)陸續(xù)到來。
Tenaris預(yù)計(jì)，2015年OCTG需求有可能會(huì)下降30%，二季度將成為OCTG需求的最低點(diǎn)。對(duì)于油氣行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，Tenaris仍呈樂觀態(tài)度。因此，Tenaris表示將適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，為即將到來的較長(zhǎng)時(shí)期的低油價(jià)做好準(zhǔn)備，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)地位、降低成本和重新制定投資策略。
美國(guó)開工鉆機(jī)數(shù)與2014年末相比可能會(huì)減少40%~50%，導(dǎo)致對(duì)OCTG需求降低，銷售商也會(huì)清理庫存，市場(chǎng)價(jià)格必然承壓。在世界其他市場(chǎng)，預(yù)計(jì)油氣用管銷售量與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都會(huì)有所惡化，2014年已經(jīng)開始的訂單減少會(huì)影響到2015年銷售量。
Vallourec提出競(jìng)爭(zhēng)力提升新方案
Vallourec也認(rèn)為2015年的銷售量會(huì)同樣受油價(jià)下跌的影響。在評(píng)價(jià)2014年業(yè)績(jī)時(shí)，Vallourec董事長(zhǎng)PhilipeCrouzet表示：“為了應(yīng)對(duì)嚴(yán)重的油價(jià)下跌和石油公司大幅縮減投資，Vallourec已經(jīng)啟動(dòng)了多種應(yīng)對(duì)措施。除此以外，經(jīng)過6個(gè)月的周密設(shè)計(jì)和籌劃，Vallourec準(zhǔn)備實(shí)施一項(xiàng)為期2年的特別計(jì)劃。”
該計(jì)劃簡(jiǎn)稱“VALENS”，旨在重塑企業(yè)“基礎(chǔ)成本”和優(yōu)化資金使用，其的重點(diǎn)包括：使2017年的“基礎(chǔ)成本”較2014年縮減3.5億歐元；控制年度資本投資在3.5億歐元規(guī)模；從2015年4月1日開始，將業(yè)務(wù)區(qū)域精簡(jiǎn)為北美、南美、東半球和歐洲4個(gè)，同時(shí)加強(qiáng)工業(yè)資源的全球統(tǒng)籌。
Vallourec強(qiáng)調(diào)，這些措施將有助于維持良好的資金流動(dòng)性和投資回報(bào)率，目標(biāo)是在石油市場(chǎng)正常化的前提下，在2018年實(shí)現(xiàn)ROCE（資本回報(bào)率）高于WACC（加權(quán)平均資金成本）。
此外，Vallourec還將對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，預(yù)計(jì)會(huì)減少15%的工時(shí)，并且裁員7%。基于當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)、匯率形勢(shì)和已經(jīng)采取的各項(xiàng)措施，Vallourec預(yù)計(jì)2015年仍能維持良好的資金流動(dòng)性。
從更直觀的“開工鉆機(jī)數(shù)”來看，根據(jù)美國(guó)著名油服公司BakerHughes發(fā)布的報(bào)告顯示，截至目前，在全球最大的油氣用管市場(chǎng)美國(guó)，開工鉆機(jī)數(shù)為954臺(tái)，處在2011年4月以來最低記錄。據(jù)美國(guó)知名油氣行業(yè)資訊公司Spears&Associates,Inc.預(yù)測(cè)，2015年美國(guó)平均開工鉆機(jī)數(shù)較2014年下降39%至1130臺(tái)。
正在市場(chǎng)預(yù)期被短期悲觀情況所籠罩時(shí)，全球無縫鋼管和油氣用管生產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)Tenaris和Vallourec兩家公司相繼發(fā)布2014年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并對(duì)2015年市場(chǎng)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)。
需求預(yù)期下降導(dǎo)致資產(chǎn)減記
2014年Tenaris無縫管和銷售焊管合計(jì)銷售量為367.5萬噸，同比增加0.4%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.38億美元，同比減少2.4%。其中，Tenaris管材板塊營(yíng)業(yè)收入為95.82億美元，同比減少2.3%。
在銷售量增加的情況下，Tenaris營(yíng)業(yè)收入和盈利水平均較2013年降低。由于油價(jià)下跌，以及當(dāng)?shù)劂@采活動(dòng)和管材需求前景預(yù)期不佳，Tenaris對(duì)加拿大和哥倫比亞的焊管資產(chǎn)減記2.06億美元。
業(yè)績(jī)低迷加上大幅資產(chǎn)減記，使Tenaris在2014年只獲得凈利潤(rùn)13.66億美元，同比減少13.2%；凈利率13.2%，創(chuàng)2009年以來的新低。
2014年，Vallourec無縫管銷售量為232.3萬噸，同比增加7.6%；營(yíng)業(yè)收入為57.01億歐元，同比增加2.2%；EBITDA為8.55億歐元，同比減少7.1%。但與Tenaris相同，Vallourec在2014年也做出重大資產(chǎn)減記，對(duì)旗下的VSB和VallourecEurope兩個(gè)CGU（現(xiàn)金產(chǎn)生單元）做出共11.04億歐元的資產(chǎn)減記。這一創(chuàng)紀(jì)錄的資產(chǎn)減記使Vallourec在2014年產(chǎn)生了9.24億歐元的巨額虧損，凈利率為-16.2%。
2015年OCTG需求或下降30%
過去數(shù)月的油氣價(jià)格下跌導(dǎo)致油氣公司調(diào)整投資計(jì)劃、大幅縮減投資、減少開采活動(dòng)和全面降低成本。開采活動(dòng)的低迷和對(duì)OCTG（石油專用管材）需求的減少會(huì)很快在北美市場(chǎng)顯現(xiàn)，在全球其他市場(chǎng)也會(huì)陸續(xù)到來。
Tenaris預(yù)計(jì)，2015年OCTG需求有可能會(huì)下降30%，二季度將成為OCTG需求的最低點(diǎn)。對(duì)于油氣行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，Tenaris仍呈樂觀態(tài)度。因此，Tenaris表示將適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，為即將到來的較長(zhǎng)時(shí)期的低油價(jià)做好準(zhǔn)備，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)地位、降低成本和重新制定投資策略。
美國(guó)開工鉆機(jī)數(shù)與2014年末相比可能會(huì)減少40%~50%，導(dǎo)致對(duì)OCTG需求降低，銷售商也會(huì)清理庫存，市場(chǎng)價(jià)格必然承壓。在世界其他市場(chǎng)，預(yù)計(jì)油氣用管銷售量與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都會(huì)有所惡化，2014年已經(jīng)開始的訂單減少會(huì)影響到2015年銷售量。
Vallourec提出競(jìng)爭(zhēng)力提升新方案
Vallourec也認(rèn)為2015年的銷售量會(huì)同樣受油價(jià)下跌的影響。在評(píng)價(jià)2014年業(yè)績(jī)時(shí)，Vallourec董事長(zhǎng)PhilipeCrouzet表示：“為了應(yīng)對(duì)嚴(yán)重的油價(jià)下跌和石油公司大幅縮減投資，Vallourec已經(jīng)啟動(dòng)了多種應(yīng)對(duì)措施。除此以外，經(jīng)過6個(gè)月的周密設(shè)計(jì)和籌劃，Vallourec準(zhǔn)備實(shí)施一項(xiàng)為期2年的特別計(jì)劃。”
該計(jì)劃簡(jiǎn)稱“VALENS”，旨在重塑企業(yè)“基礎(chǔ)成本”和優(yōu)化資金使用，其的重點(diǎn)包括：使2017年的“基礎(chǔ)成本”較2014年縮減3.5億歐元；控制年度資本投資在3.5億歐元規(guī)模；從2015年4月1日開始，將業(yè)務(wù)區(qū)域精簡(jiǎn)為北美、南美、東半球和歐洲4個(gè)，同時(shí)加強(qiáng)工業(yè)資源的全球統(tǒng)籌。
Vallourec強(qiáng)調(diào)，這些措施將有助于維持良好的資金流動(dòng)性和投資回報(bào)率，目標(biāo)是在石油市場(chǎng)正常化的前提下，在2018年實(shí)現(xiàn)ROCE（資本回報(bào)率）高于WACC（加權(quán)平均資金成本）。
此外，Vallourec還將對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，預(yù)計(jì)會(huì)減少15%的工時(shí)，并且裁員7%。基于當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)、匯率形勢(shì)和已經(jīng)采取的各項(xiàng)措施，Vallourec預(yù)計(jì)2015年仍能維持良好的資金流動(dòng)性。