編者按：在上周五的A股集體大跌中，八一鋼鐵、中國鋁業(yè)等大盤績差股反倒是以陽線報收，尤其是八一鋼鐵，在最近七個交易日里連續(xù)收陽，漲幅高達33%。如果要在這些逆勢上漲的股票中找到一些共性的話，那就是金屬行業(yè)的央企整合步伐正在加快，新的投資、投機機會或蘊含其中。

行業(yè)虧損王八一鋼鐵逆襲7天暴漲33%

大股東寶鋼扭虧改革整合預期升溫

背靠大樹好乘涼，面對八一鋼鐵經營狀況的惡化以及當前鋼鐵行業(yè)不斷掀起的兼并整合浪潮，市場人士普遍認為，作為大股東的寶鋼集團將有所動作

上周A股的接連重挫讓市場哀鴻遍野，也令部分逆市飆漲的個股格外引人關注。八一鋼鐵就是“招人眼紅”的個股之一，從6月17日-6月26日，在短短9天(7個交易日)里，這家偏居新疆的上市鋼企的股價一路飆漲了33%。即便是6月26日，滬指暴跌7.4%，創(chuàng)出7年來最大跌幅，八一鋼鐵仍在當日走出了16元/股的新高。一時間，到底是什么在推動八一鋼鐵股價如此強勢地上漲，成為眾多股民關心的問題。

新任鋼企“虧損王”

幾近資不抵債

如果光從基本面來看，八一鋼鐵近年來的情況可謂相當不樂觀。在經歷了多年的行業(yè)調整之后，上市鋼企的業(yè)績近年來兩極分化趨勢日顯。同為寶鋼集團旗下上市公司，2014年，寶鋼股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為57.92億元，八一鋼鐵卻以20.35億元的虧損額成為上市鋼企中的“虧損王”。

對此，八一鋼鐵表示，激烈的市場競爭使鋼鐵企業(yè)承受著巨大壓力，鋼企競相壓價爭奪市場，甚至以低于成本價銷售，導致新疆鋼材價格加速下行，一度領跌全國，遠遠超出公司成本降幅。同時，子公司新疆八鋼南疆鋼鐵拜城有限公司投產后，各項經濟技術指標處于爬坡和磨合階段，固定成本較高，銷售費用和財務費用大幅增加，致使公司本年度經營虧損。

而八一鋼鐵此前發(fā)布的2015年一季報亦顯示，報告期內公司延續(xù)虧損之勢，報虧4.21億元。

此外，值得關注的是，在業(yè)績虧損的同時，八一鋼鐵的債務警報也持續(xù)拉響。一季報顯示，報告期內，八一鋼鐵的資產負債率從上年同期的84.97%大幅躍增至94.52%，已經成為A股資產負債率最高的上市鋼企，幾近資不抵債。

寶鋼部署扭虧

改革整合預期升溫

不過，背靠大樹好乘涼，面對八一鋼鐵經營狀況的惡化以及當前鋼鐵行業(yè)不斷掀起的兼并整合浪潮，市場人士普遍認為作為大股東的寶鋼集團將有所動作。

事實上，今年2月份，寶鋼集團官網就曾披露，寶鋼集團啟動扭虧增盈動員會，與八一鋼鐵、韶關鋼鐵和寶鋼工程等3家上年度虧損單位簽訂了《扭虧增盈責任書》。寶鋼集團董事長徐樂江稱，鋼市“冬天”很長，但也不應該有掉隊的企業(yè)，簽訂扭虧增盈目標責任書目的是用契約倒逼責任落實。

對此，有業(yè)內人士稱，寶鋼集團此前在八一鋼鐵等子公司對扮演投資方角色，子公司依舊是原有管理模式，此次簽訂相關責任書，向子公司輸入現代化管理、控制成本是新一輪實質性整合。

上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春昨日在接受《證券日報》記者采訪時則表示，雖然還不好確定是什么在推動八一鋼鐵股價大漲，但可能與其背后的幾大題材有關。

“第一是大股東寶鋼集團是鋼鐵業(yè)的領頭羊實力雄厚，不管是資金實力還是技術管理、產品都是一流的，第二個就是八一鋼鐵地處新疆這么一個獨特的地方，現在新疆的鋼鐵市場競爭非常慘烈，最近聽說有的鋼廠要破產倒閉，或許可能八一鋼鐵作為國企，寶鋼集團在新疆的一個布局的棋子，或許有這個實力。再就是‘一帶一路’，長期來講對新疆的鋼材需求拉動是很強的，”他道。

在國金證券此前的一份分析報告中，推薦八一鋼鐵的理由亦是“‘一帶一路’最受益標的”以及“改革/轉型預期”。

該報告指出，公司地處新疆，地理優(yōu)勢顯著，是“一帶一路”最受益標的。根據測算，與新疆直接接壤的6國鋼材需求近1800萬噸，而目前疆內整體鋼材需求不到2000萬噸，未來“一帶一路”或將帶動新疆鋼鐵產能利用率提升至景氣水平。

同時，報告認為，八鋼是典型的經營差、負債高而大股東實力雄厚，具有轉型的緊迫性、必要性和可行性。“目前，寶鋼集團‘一體兩翼’的戰(zhàn)略已基本成型，未來包括電商、IT及金融產業(yè)均是發(fā)展重點，而當前三個上市平臺均為鋼鐵資產，因此未來進行相關整合或通盤考慮的邏輯充分性是客觀存在的。”