一樣的五年規劃，不一樣的“十三五”。
隨著十八屆五中全會的召開，資本市場對于“十三五”規劃的關注度再次升溫。因為根據此前2015年7月20日中共中央政治局會議的決定，“十三五”規劃編制將成為是次會議的主要議題。
“五年規劃”是中國國民經濟計劃的重要組成部分，決策層將會重點關注一些新問題以反映其對未來五年社會和經濟轉變的預期。“十三五”規劃作為本屆政府執政以來的第一份規劃，同時也是實現第一個百年目標的最后一個五年規劃，本屆政府對其重視程度非比尋常——2016-2020年是新常態下中國經濟結構轉型和改革深化的關鍵期，2020年是全面建成小康社會百年目標的完成時間點，也是十八屆三中全會提出的改革任務完成的時間點。
而且，當前中國正處于三期疊加的關鍵時期，傳統增長模式難以為繼，轉型升級正迫在眉睫，“十三五”規劃如何在穩增長、調結構、促創新中實現有效突破，將成為市場關注的關鍵。
對于資本市場而言，“十三五”規劃更有其特殊的意義。在經歷了前期的異常波動之后，市場缺乏投資主線，亟待從“十三五”規劃中尋找出下一階段可以投資的主導產業。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春博士認為，“十三五”規劃是未來五年社會經濟各個領域發展方向和政策設計。在投資上，這類總體規劃的機會并非在規劃出臺前的預期以及出臺后的脈沖，而是在其后的五年。它的意義和價值在于通過講清楚各項議題的輕重緩急，提高了未來產業政策的可預測性。
由于“十三五”規劃將涉及經濟發展、產業政策、區域政策、科教民生、改革等諸多方面，如何在規劃出臺前夕尋找線索，相對“十二五”，“十三五”規劃又將帶來哪些不同?“十三五”期間，中國經濟將走向何方?哪些領域值得重點關注?
不一樣的五年規劃
2015年5月27日，習近平主席在華東7省市黨委主要負責同志座談會上首次闡述了“十三五”規劃總體框架，提出了保持經濟增長、轉變經濟發展方式、調整優化產業結構、推動創新驅動發展、加快農業現代化、改革體制機制、推動協調發展、加強生態文明建設、保障和改善民生、推進扶貧開發的“十大目標”。
其中，相比“十二五”規劃，“調結構”、“促創新”被放到更為靠前的位置。“調結構”層面，未來從工業經濟向服務業經濟轉型將是中國經濟發展的一大方向，而工業經濟內部同樣需要加速制造業升級;“促創新”中，以互聯網為代表的新經濟崛起任務艱巨。
實際上，在2013年底中央經濟工作會議時，習近平主席就已要求著手啟動“十三五”規劃前期的準備工作。2014年4月，國家發改委召開全國“十三五”規劃編制工作會議，全面啟動各省市和部委的規劃編制工作。
經過過去兩年的精心籌備，“十三五”規劃已進入落地倒計時。2015年8月27日，人大常委會已聽取了關于“十三五”規劃綱要編制工作若干重要問題專題調研工作情況的報告，對3月至7月全國人大各委員會的調研和建議做了系統總結。而10月26日至29日召開的十八屆五中全會將進一步研究制定“十三五”規劃建議，并在2015年年底前出臺“十三五”規劃綱要，最終于2016年3月提交“兩會”審議。
而十八屆五中全會作為改革開放后的第八次五中全會，也是2020年全面建成小康社會進程中的最后一次五中全會，因此“十三五”規劃也顯得格外重要，可能是最關鍵的五年計劃之一。
五年規劃是最能體現中國發展道路特色的頂層設計，五年規劃對下一個5年時期做出前瞻性的戰略規劃，為國民經濟發展政策繪制藍本。從1953年至今，中國已完成12個五年規劃(前十個為五年“計劃”)的編制工作，其中很多規劃實現了中國經濟的重大轉折，其重要地位不言而喻。
其中，最早的“一五”計劃以實現社會主義工業化為中心，改變了工業落后的面貌，為中國工業化的道路奠定了基礎;近期的“十五”規劃提出要推進經濟結構調整，促進可持續發展，大力發展科技和教育，切實提高人民生活質量水平;“十一五”規劃提出建設社會主義新農村，推進工業結構優化升級，加快發展服務業，促進區域協調發展，建設資源節約型、環境友好型社會等;“十二五”規劃提出加快轉變經濟發展方式，堅持擴大內需，推進農業現代化，實施科教興國和人才強國戰略，推動文化大發展大繁榮，提高對外開放水平，完善社會主義市場經濟體制等。
國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，當前中國正站在歷史的十字路口，改革正面臨重大抉擇。未來五年是巔峰決戰，成，則時隔五百年重回世界之巔;敗，則可能落入中等收入陷阱的泥淖。因此，“十三五”既處在全面建成小康社會的關鍵時期，又是深化改革開放、加快轉變經濟發展方式的攻堅時期，戰略意義空前。
“十三五”需要確保完成三大戰略目標和任務：一是確保全面建成小康社會的目標順利實現;二是確保全面深化改革在重要領域和關鍵環節取得決定性的成果;三是確保轉變經濟發展方式取得實質性進展，推進經濟發展方式的根本轉變。
中長期投資機會線索
那么，作為本屆政府執政以來的第一份五年規劃，也是實現第一個百年目標的最后一個五年規劃的“十三五”規劃對資本市場會造成什么樣的影響?
國信證券(002736,股吧)表示，從歷史數據來看，過去幾次五年規劃公布前后，股票市場的走勢其實并沒有十分明顯的規律性，漲跌的情況均有發生。畢竟市場的短期走勢會受到很多當時環境下其他因素的影響，關注“十三五”規劃更重要的意義，還是更多在于對未來投資方向的指導。
但國信證券同時也表示，考慮到目前處于一個流動性充裕而缺乏可配置資產的環境，因此與過去幾次五年規劃公布前后的市場表現相比，此次相關投資方向的短期表現可能更加值得期待。
在博時基金看來，對于“十三五”規劃，市場通常關注的是出臺前和出臺后短期的市場機會，相對忽視深入研究，導致規劃的投資價值主要體現在其后的五年。
魏鳳春表示，五年規劃與之前十八大報告、三中全會《決定》是類似的。這些報告出爐之前，市場即便期待很高，也很難找到可以集中火力的投資機會。報告發布之后也往往不知所以，但在兩三年之后發現事情幾乎都是按照當時的文件在走，“十三五”規劃也不會例外。
那么，資本市場如何從五年規劃體系中尋找中長期投資機會呢?
興業證券(601377,股吧)認為，從“十二五”規劃以及隨后五年A股市場的表現來看，五年規劃中新出現或較上次規劃升級加強的內容極有可能成為A股市場上強勁且持續時間較長的熱點。
相比“十一五”規劃，“十二五”規劃提出“堅持把經濟結構戰略性調整作為加快轉變經濟發展方式的主攻方向”，“培育發展戰略新興產業”是“十二五”規劃最重要的變化。
根據興業證券提供的數據，新興產業確實取得了長足的發展，大概率能夠實現行業“十二五”規劃的發展目標。如，環保產業年均產值增長33%、軟件和信息技術服務業業務收入年均增長20%、醫藥產值年均增長21%、水電、核電、風電、太陽能發電裝機容量年均增長8.2%、17%、32.8%、139.3%。
從A股市場表現來看，環保、信息技術和醫藥的表現和持續度都非常不錯，在“十二五”期間分別取得了232.87%、131.95%、93.53%的超額收益。
興業證券表示，值得注意的是五年規劃往往并不是憑空出現，而是提前一兩年就會開始做準備，規劃內容與之前的經濟產業政策也是一脈相承。所以五年規劃中的內容并不一定是首次出現在大眾面前，而是與前后的政策一起構成有頂層設計、有具體路線圖、有行業發展目標、層次分明的政策體系。
對于資本市場而言，這一過程一方面指明了未來產業的發展方向，使得投資更加有的放矢;另一方面市場預期也經歷了從超預期到逐步兌現的過程，行情節奏也隨之變化，因此準確把握行情節奏、踏準時機進行投資就顯得非常重要。
通過回顧作為“十二五”規劃的重點之一的戰略新興產業的資本市場表現和相關政策的推進過程，興業證券發現新興的市場熱點會在未來三個時點產生較好的投資機會：相關概念首次提出時、受益行業和公司預期明朗時和國家層面總體規劃出臺時。
對應于戰略新興產業，這三個時點分別是2009年9月新興戰略性產業發展座談會召開首次提出“新興戰略性產業”這一概念之時，2010年6-10月《國務院關于加快培育戰略性新興產業的決定》和《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》首次明確確定7大戰略新興產業之時，以及2011年3月“十二五”規劃正式公布時。
興業證券認為，2009年9月的新興戰略性產業發展座談會可以看作是決策層正式開展相關政策制定進程的標志，戰略新興產業開始成為A股市場最大的熱點。
2010年2月國務院成立了相關文件起草小組，為行情再加一把火，這輪行情一直持續到2010年4月12日。
據興業證券統計，在期間126個交易日中，所有戰略新興產業都獲得了13%以上的超額收益。由于這一時期戰略新興產業相關具體行業尚未公布，前期預期最為明朗的環保行業表現最好，超額收益率達到125%，遠遠領先于其他行業。
2010年6月底，國務院發布了《國務院關于加快培育戰略性新興產業的決定》(征求意見稿)，正式明確了準備大力發展的7大戰略新興產業，在資本市場上也掀起了新一輪炒作相關概念的熱潮。
在10月《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》、《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》正式將準備大力發展的7個戰略新興產業列明，戰略新興產業列入“十二五”規劃幾成定局。在雙重利好的刺激下，這輪關于戰略新興產業的行情一直持續到11月。
興業證券的統計數據顯示，從行業輪動上來看，預期最為確定、前期漲幅最大的環保和信息技術此輪表現相對落后，而前期漲幅較小的新材料、新能源汽車、新能源行業等表現亮眼，在89個交易日都獲得了超過23%的超額收益。
2011年3月出臺的“十二五”規劃雖然將戰略新興產業單獨列為一章，但內容大體與2010年發布的《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》和《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》相同，沒有提供更多超預期的內容，因此也沒有形成戰略性新興產業相關概念的新熱點，這輪行情的持久度和幅度都較2010年6月的有所減弱。全部戰略性新興產業仍取得了正的超額收益，其中新材料行業強勢延續，在30個交易日中取得了10%的超額收益。
2012年戰略新興產業總體規劃和各個行業規劃相繼落地，預期逐漸實現。7個戰略性新興產業的表現也開始出現分化，其中環保和新材料行業雙雙跑贏滬深300和創業板指數并獲得了超過13%的超額收益，但新能源汽車產業指數在規劃公布前后都處于下跌區間，未受到相關規劃利好的提振。
“十三五”規劃路線圖
那么，“十三五”規劃中將會著重討論哪些內容，對資本市場有什么指導意義?
無疑，“十三五”規劃將是一個非常龐雜、全面的五年規劃，涉及到經濟和社會生活的方方面面，與之相關的主題也非常多，包括工業4.0、“互聯網+”等傳統行業和創新驅動的結合、與區域協調發展相關的自貿區、東北振興、京津冀、長江經濟帶等區域規劃、調整產業結構發展服務業、生態文明建設等等，受益改革的國企改革、價格體制改革、受益人口政策改變的“二孩”概念、受益走出去大戰略的高端裝備制造等等。
海通證券(600837,股吧)建議，投資者可以從十八大以來中央委員會議歷次會議主題、習近平主席講話透露的“十大目標”、前期課題規劃，以及國家近期相關政策四個方面進行發掘。
十八大以來，中央委員會歷次會議的主要議題體現了本屆政府的執政理念，以往會議的主題或將在“十三五”規劃中集中呈現。具體看：十八大強調的是到2020年全面建成小康社會，重點提及了經濟增長和居民人均收入兩大目標;一中全會和二中全會的主題分別是黨的人事任用和政府的職能轉變;三中全會聚焦于全面深化改革，明確到2020年在重要領域和關鍵環節改革上取得決定性成果;四中全會強調依法治國，旨在促進公平，實現共同富裕。
總結此前的五次會議，海通證券認為，經濟增長、改善民生、簡政放權、深化改革、依法治國和促進公平，都將成為“十三五”規劃中的重點內容。
2015年5月，習主席在華東7省市黨委主要負責同志座談會上首次闡述了“十三五”規劃總體框架，提出了保持經濟增長、轉變經濟發展方式、調整優化產業結構、推動創新驅動發展、加快農業現代化、改革體制機制、推動協調發展、加強生態文明建設、保障和改善民生、推進扶貧開發的“十大目標”。
海通證券表示，對比前兩個五年規劃，“十三五”規劃精簡了目標個數，在強調保持增長的“量”的同時，也更注重提升增長的“質”，其不同之處體現在三個方面：一是精簡目標數量，由“十一五”的14個和“十二五”的16個降至10個，更聚焦于提升經濟增長的質量;二是新增加了保增長、生態文明、脫貧扶貧三大目標，“保增長”取代“轉方式”成為第一目標;三是“調結構”、“促創新”、“改革”三大目標的次序較“十二五”明顯提前。
“十三五”規劃課題也同樣進行了精簡。與“十二五”規劃60個研究課題相比，“十三五”規劃課題高度凝練，僅27個。但在精簡數量的同時也同樣也有新增亮點。如，經濟轉型升級動力、國企改革、走出去戰略、信息經濟、教育現代化和海洋生態文明等概念首次在規劃課題中提及。海通證券預計，這些方向勢必會成為“十三五”規劃的新亮點。同時，工業結構升級、現代服務業、戰略新興產業、環比和醫療等領域也仍是課題關注的焦點，有望在“十三五”規劃中繼續推進。
另外，海通證券還認為，規劃發布前期的重要政策文件同樣值得重視，因其往往會在規劃中重點著墨。2015年以來，《中國制造2025》和《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》兩個綱領性文件已率先發布，并均被確立為未來國家戰略方向，可以預見的是，“十三五”規劃中，這兩大領域同樣會重點提及。
國泰君安也認為，相比于“十二五”規劃，“十三五”規劃目標更加簡明。從目標次序上看，“十三五”規劃強調了保增長為第一要務，同時創新位次明顯提升，這些都反映在了目前的經濟形勢與國家政策上。另外，“十三五”規劃提升了對農業的關注。“農業現代化”緊隨“創新”之后，且由“十二五”規劃中“新農村”篇里的一章變為單獨提出，重要程度有了顯著提升。
尋找經濟增長的新支點
中金公司表示，當下投資者對“十三五”期間中國經濟增長的看法分歧較大，悲觀者認為，由于產能過剩嚴重、企業部門高杠桿、人口紅利消失、改革乏力，經濟增長將延續金融危機以來的下滑局面，中國經濟風險進一步上升;樂觀者認為，過去30年中國高速增長時期不乏各種悲觀論調，但事實上中國經濟表現出了巨大的潛力和修復能力，未來增長不必擔心，中國仍將實現相對高速增長。投資者關心的一個核心問題，也是“十三五”規劃的一個核心問題：“十三五”期間中國經濟能否實現可持續增長?
中金公司認為，“十三五”規劃的核心是實現經濟的可持續增長，政府對增長有底線要求。預計“十三五”增長目標下調至6.5%，以反映經濟增長從高速轉入中高速的內在要求。但考慮到翻番目標，需要提振信心和減輕后期增長壓力，預計2016-2017年的年度目標仍將設定在7%左右。而落實改革、推動基建、加大民生、提升消費率和產業升級等將是實現經濟持續增長的主要手段。
其中，“十三五”是落實改革的時間窗口，落實改革是提高全要素生產率和經濟增長的主要手段。財稅改革重在減稅以及劃分中央地方關系，增加地方財政自主權，去除盤活存量資金的體制障礙;國企改革側重提高效率，減少壟斷，建立具有競爭力的企業集團;金融改革提高資金配置效率，同時適當調整貨幣政策框架，更多地通過公開市場操作管理流動性，影響經濟活動。
基建投資仍將對經濟增長發揮重要作用。新型城鎮化特別是大城市的發展將成為經濟增長的新動力(310328,基金吧)，在新的對外發展戰略下，通過“一帶一路”推動區域發展。而消費率的提升則可促進宏觀經濟結構轉型。
實現有質量的經濟增長，促進產業升級，從“中國制造”走向“中國智造”。具體包括：發展綠色GDP，提高資源利用效率，加快發展節能環保產業;淘汰傳統產業的過剩產能，改善傳統行業的生存環境，降低銀行體系的風險，并提高產業競爭力，制造業向高端發展;“十三五”規劃強調創新體制，促進信息科技、新能源等新興產業的發展。
海通證券表示，十八大報告明確提出，確保2020年實現GDP比2010年翻一番，這是穩增長的硬約束，完成難度也依然較大。假定2015年GDP增速能夠達到年初政府制定的目標值7.0%，則“十三五”期間中國GDP年均增速仍需保持在6.52%，才可實現“翻一番”的目標。而三季度GDP增速已跌破7%，若2015年GDP增速降至6.9%，則未來五年年均增速需保持在6.54%以上。預測“十三五”期間GDP平均增速底線或為6.5%。考慮到其間GDP增速或緩慢下行，單年度增速底線或為6%。
海通證券表示，增長動力決定經濟未來。工業化時代，中國依靠人口紅利、對外貿易和固定資產投資，實現了高速增長。但隨著人口紅利消失、房地產周期見頂，工業化時代步入尾聲。從生產要素出發，未來經濟增長的動力中，資本的作用將有所下降，人力資本、技術創新和制度變革將取而代之，為經濟提供新的增長動力。
而在“十三五”期間，經濟仍未徹底完成轉型，仍需新舊動力同時發揮作用。
舊動力將有所分化。為彌補人口紅利消失帶來的影響，“十三五”期間或完全放開二胎政策，但效果較為有限。制造業內部的分化將表現為，鋼鐵、水泥、煤炭等傳統行業持續去產能;高端裝備制造業將借助“一帶一路”，成為“走出去”戰略的中堅力量;而大眾創業萬眾創新則將孕育新的增長點。服務業內部，新興消費正在崛起，“十三五”期間仍將發揮中流砥柱的作用，其中信息消費、綠色消費的成長空間極大。出口的重心在于提升出口競爭力，因而提高出口附加值、提升服務貿易占比將是未來的方向。
新動力將發展壯大。提升人力資本意味著教育、醫療、體育等多個行業將迎來機會。技術創新將助力實現制造業和服務業的升級，“中國制造業2025”和“互聯網+”則是創新的載體。而制度層面的改革也將為“十三五”時期的中國經濟釋放紅利，三中全會《改革決定》明確提出，到2020年在重要領域和關鍵環節改革上取得決定性成果，而隨著兩份《意見》的出臺，國企改革也將由頂層設計階段轉入基層落實階段。
投資布局戰略機遇
對于投資者而言，“十三五”期間哪些領域值得重點關注呢?
海通證券認為，“十三五”期間或將出現六大戰略機遇，值得重點關注。
第一是教育現代化。人力資本是未來經濟增長動力之一，而加強教育則是提升人力資本的必由之路。“十三五”規劃課題首次提及教育現代化，2015年6月，國務院印發《鄉村教師支持計劃》和《關于加快發展現代職業教育的決定》，六部委則印發《現代職業教育體系建設規劃》，其落腳點均為未來五年。
但從目前看，教育投入仍顯不足，國家財政性教育經費占GDP比重始終處于偏低水平，直到2012年才超過4%，不僅遠不及英、美、法、德等發達國家，還落后于巴西等其他金磚國家。而全國教育經費也主要來自國家財政性教育經費，由于管制等原因，民間投入仍顯不足。提升人力資本、加大教育投入將勢在必行，而這也意味著教育、醫療、體育等多個行業將迎來較大機會。
第二是制造業升級。“中國制造2025計劃”是中國實現制造強國的綱領性文件，其整體政策架構將是“1+10”方案，即一個綜合的整體戰略中長期規劃，外加10大重點行業領域的具體推動計劃。這10大行業將會成為未來中國產業投資、政策扶持的重點領域。其制定前后歷時近3年，而最終實施將會歷時10年左右的時間，是本屆政府的中長期戰略。
海通證券認為，從目前推行的政策支持看，新能源汽車和智能網聯汽車，智能制造領域的高檔數控機床、機器人，當正處政策催化窗口期，其他方向尚需等待政策催化。
第三是現代服務業。發展現代服務業一直是近幾屆“五年規劃”的核心要務。“十二五”規劃中曾單獨就“營造環境，推動服務業大發展”做了詳細闡述，預計促進現代服務業大發展仍將成為“十三五”期間助力經濟轉型的核心方向。改革開放以來，居民收入水平大幅提升，與此同時人口老齡化加速，兩方面因素將共同推升消費性服務業迎來爆發式增長。
而從當前居民消費結構看，食品類消費、非食品類傳統消費、新興消費三分天下。未來消費領域的新增長點或來自于養老家政健康消費、信息消費、旅游休閑消費、綠色消費、住房消費和教育文化體育消費。
海通證券建議，消費性服務業中，可關注市場需求空間大，成長性好的醫療、養老、體育、文化傳媒等領域;生產性服務業中，與制造升級和信息消費相關的智能物流、節能環保服務、檢驗檢測等有望更為受益。
第四是綠色經濟。2014年國務院印發的《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》是未來能源“十三五”規劃的重要指導，該計劃將優化能源結構放在重要位置，把發展清潔低碳能源作為調整能源結構的主攻方向。到2020年，非化石能源占一次能源消費比重達到15%，天然氣比重達到10%以上，煤炭消費比重控制在62%以內。非化石能源領域將迎來重大機遇。
而2015年9月底習近平主席與美國總統奧巴馬再次發表中美氣候變化聯合聲明，明確提出將于2017年啟動全國碳排放交易體系，這意味著“十三五”期間，中國將跑步進入低碳綠色時代。
第五是信息經濟，發展“互聯網+”與大數據。在“十三五”規劃課題研究中，“信息經濟”被首次提及，有望成為新亮點。實際上，2015年以來，信息經濟相關領域的相關政策已開始不斷發力。國務院分別在7月和9月印發《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》與《促進大數據發展行動綱要》，而目前工信部信息通信行業“十三五”規劃編制已全面啟動。
根據阿里研究院披露的《中國信息經濟發展趨勢與策略選擇》(總報告)，信息經濟新動力將由三個方面構成，即新基礎設施(云+網+端)、新生產要素(信息(數據))、新分工網絡(實時網絡協同)。
海通證券表示，信息經濟建設過程中，基礎設施有望先行，對應寬帶、云計算、大數據、物聯網、智能物流、可穿戴設備、傳感器等將率先受益;而隨著新興信息經濟的加速發展，電子商務、跨境電商、互聯網+(與傳統行業的滲透融合，如能源互聯網、互聯網汽車等)有望持續受益。
此外，國企改革也將撥云見日，加速起航。“十三五”十大目標中，“改革”的次序較“十二五”大幅提前，而國企改革在“十三五”規劃課題中則被首次被提及。“十三五”期間，改革將真正進入深水區，而國務院在五中全會前夕先后發布《關于深化國有企業改革的指導意見》和《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》，意味著未來五年國企改革仍是改革的重中之重。本輪國企改革的大背景是經濟步入“新常態”，改革進入“深水區”，因而更注重在監管、產權、經營等多個方面全面深化的進行改革。
對于具體的提法雖然各個機構并不一樣，但方向性的投資機會各機構的闡述有較大的共識。
興業證券認為，創新驅動、現代服務業、生態文明建設極有可能成為未來五年的重要主題。
首先，創新驅動戰略就包括“中國制造2025”、“互聯網+”，很可能是“十三五”規劃中關于創新驅動戰略的重要組成部分，也是中國制造轉型中國“智造”，提高勞動生產率保持經濟穩定增長的關鍵。
興業證券表示，實際上，敏感的資本已經對創新驅動的相關領域產生了興趣。一方面，民間投資、產業資本紛紛投向互聯網消費，投資方向包括O2O、在線醫療、智能家居、車聯網、在線教育、娛樂、智能硬件等;另一方面，政府投資在未來數年都會是維持經濟穩定增長的重要動力，從而帶來相關行業較為確定的需求增長，包括高端裝備制造、工業機器人、新能源設備等等。
其次，現代服務業包括體育產業、旅游、傳媒等。“十二五”規劃中已經將發展服務業作為調整產業結構的重要組成部分，“十三五”規劃將進一步強化這一趨勢。更重要的是，未來五年現代服務業將面臨更好的產業投資環境，關鍵邏輯是人口趨勢的變化。未來五年人口結構變化最顯著的特征是，45-54歲成為人口占比最高的部分，這是人生中消費支出最高的階段，特別是娛樂、教育、醫療、保險等服務業支出進入提升階段。為了抓住這一服務業大發展的絕佳機遇，中國也出臺了多項政策培育發展多種服務業，如《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》、《關于繁榮發展社會主義文藝的意見》等，產業趨勢和政策支持合力，將推動現代服務業高速增長。
再次，生態文明建設是經濟轉型、改善民生的直接體現。2014年以來與生態文明建設相對應的相關文件推進力度較大，國務院印發了《生態文明體制改革總體方案》、《2014-2015年節能減排低碳發展行動方案》等文件。與政策利好相配合的是投資的跟進。近幾年中國在環境污染治理上的投資總體保持了增長的態勢。隨著PPP項目的推廣，未來環境保護重大項目的資金難題將得到緩解，海綿城市、地下綜合建設和碳交易市場、污染治理等切合生態文明建設的領域有望取得重大突破。
此外，博時基金還認為，新材料以及農業信息化也值得重點關注。
制造業未來發展的重點是“強基”，其中之一就是基礎材料，新材料在“十三五”規劃中的地位有望進一步提升，其中尤其需要注意的是石墨烯和3D打印材料兩個子領域;現在的熱詞，包括農資電商、農業生產和養殖與互聯網、智能設備的結合等，都屬于農業信息化，這是農業產業領域的新想法中較有生命力的一個。
隨著十八屆五中全會的召開，資本市場對于“十三五”規劃的關注度再次升溫。因為根據此前2015年7月20日中共中央政治局會議的決定，“十三五”規劃編制將成為是次會議的主要議題。
“五年規劃”是中國國民經濟計劃的重要組成部分，決策層將會重點關注一些新問題以反映其對未來五年社會和經濟轉變的預期。“十三五”規劃作為本屆政府執政以來的第一份規劃，同時也是實現第一個百年目標的最后一個五年規劃，本屆政府對其重視程度非比尋常——2016-2020年是新常態下中國經濟結構轉型和改革深化的關鍵期，2020年是全面建成小康社會百年目標的完成時間點，也是十八屆三中全會提出的改革任務完成的時間點。
而且，當前中國正處于三期疊加的關鍵時期，傳統增長模式難以為繼，轉型升級正迫在眉睫，“十三五”規劃如何在穩增長、調結構、促創新中實現有效突破，將成為市場關注的關鍵。
對于資本市場而言，“十三五”規劃更有其特殊的意義。在經歷了前期的異常波動之后，市場缺乏投資主線，亟待從“十三五”規劃中尋找出下一階段可以投資的主導產業。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春博士認為，“十三五”規劃是未來五年社會經濟各個領域發展方向和政策設計。在投資上，這類總體規劃的機會并非在規劃出臺前的預期以及出臺后的脈沖，而是在其后的五年。它的意義和價值在于通過講清楚各項議題的輕重緩急，提高了未來產業政策的可預測性。
由于“十三五”規劃將涉及經濟發展、產業政策、區域政策、科教民生、改革等諸多方面，如何在規劃出臺前夕尋找線索，相對“十二五”，“十三五”規劃又將帶來哪些不同?“十三五”期間，中國經濟將走向何方?哪些領域值得重點關注?
不一樣的五年規劃
2015年5月27日，習近平主席在華東7省市黨委主要負責同志座談會上首次闡述了“十三五”規劃總體框架，提出了保持經濟增長、轉變經濟發展方式、調整優化產業結構、推動創新驅動發展、加快農業現代化、改革體制機制、推動協調發展、加強生態文明建設、保障和改善民生、推進扶貧開發的“十大目標”。
其中，相比“十二五”規劃，“調結構”、“促創新”被放到更為靠前的位置。“調結構”層面，未來從工業經濟向服務業經濟轉型將是中國經濟發展的一大方向，而工業經濟內部同樣需要加速制造業升級;“促創新”中，以互聯網為代表的新經濟崛起任務艱巨。
實際上，在2013年底中央經濟工作會議時，習近平主席就已要求著手啟動“十三五”規劃前期的準備工作。2014年4月，國家發改委召開全國“十三五”規劃編制工作會議，全面啟動各省市和部委的規劃編制工作。
經過過去兩年的精心籌備，“十三五”規劃已進入落地倒計時。2015年8月27日，人大常委會已聽取了關于“十三五”規劃綱要編制工作若干重要問題專題調研工作情況的報告，對3月至7月全國人大各委員會的調研和建議做了系統總結。而10月26日至29日召開的十八屆五中全會將進一步研究制定“十三五”規劃建議，并在2015年年底前出臺“十三五”規劃綱要，最終于2016年3月提交“兩會”審議。
而十八屆五中全會作為改革開放后的第八次五中全會，也是2020年全面建成小康社會進程中的最后一次五中全會，因此“十三五”規劃也顯得格外重要，可能是最關鍵的五年計劃之一。
五年規劃是最能體現中國發展道路特色的頂層設計，五年規劃對下一個5年時期做出前瞻性的戰略規劃，為國民經濟發展政策繪制藍本。從1953年至今，中國已完成12個五年規劃(前十個為五年“計劃”)的編制工作，其中很多規劃實現了中國經濟的重大轉折，其重要地位不言而喻。
其中，最早的“一五”計劃以實現社會主義工業化為中心，改變了工業落后的面貌，為中國工業化的道路奠定了基礎;近期的“十五”規劃提出要推進經濟結構調整，促進可持續發展，大力發展科技和教育，切實提高人民生活質量水平;“十一五”規劃提出建設社會主義新農村，推進工業結構優化升級，加快發展服務業，促進區域協調發展，建設資源節約型、環境友好型社會等;“十二五”規劃提出加快轉變經濟發展方式，堅持擴大內需，推進農業現代化，實施科教興國和人才強國戰略，推動文化大發展大繁榮，提高對外開放水平，完善社會主義市場經濟體制等。
國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，當前中國正站在歷史的十字路口，改革正面臨重大抉擇。未來五年是巔峰決戰，成，則時隔五百年重回世界之巔;敗，則可能落入中等收入陷阱的泥淖。因此，“十三五”既處在全面建成小康社會的關鍵時期，又是深化改革開放、加快轉變經濟發展方式的攻堅時期，戰略意義空前。
“十三五”需要確保完成三大戰略目標和任務：一是確保全面建成小康社會的目標順利實現;二是確保全面深化改革在重要領域和關鍵環節取得決定性的成果;三是確保轉變經濟發展方式取得實質性進展，推進經濟發展方式的根本轉變。
中長期投資機會線索
那么，作為本屆政府執政以來的第一份五年規劃，也是實現第一個百年目標的最后一個五年規劃的“十三五”規劃對資本市場會造成什么樣的影響?
國信證券(002736,股吧)表示，從歷史數據來看，過去幾次五年規劃公布前后，股票市場的走勢其實并沒有十分明顯的規律性，漲跌的情況均有發生。畢竟市場的短期走勢會受到很多當時環境下其他因素的影響，關注“十三五”規劃更重要的意義，還是更多在于對未來投資方向的指導。
但國信證券同時也表示，考慮到目前處于一個流動性充裕而缺乏可配置資產的環境，因此與過去幾次五年規劃公布前后的市場表現相比，此次相關投資方向的短期表現可能更加值得期待。
在博時基金看來，對于“十三五”規劃，市場通常關注的是出臺前和出臺后短期的市場機會，相對忽視深入研究，導致規劃的投資價值主要體現在其后的五年。
魏鳳春表示，五年規劃與之前十八大報告、三中全會《決定》是類似的。這些報告出爐之前，市場即便期待很高，也很難找到可以集中火力的投資機會。報告發布之后也往往不知所以，但在兩三年之后發現事情幾乎都是按照當時的文件在走，“十三五”規劃也不會例外。
那么，資本市場如何從五年規劃體系中尋找中長期投資機會呢?
興業證券(601377,股吧)認為，從“十二五”規劃以及隨后五年A股市場的表現來看，五年規劃中新出現或較上次規劃升級加強的內容極有可能成為A股市場上強勁且持續時間較長的熱點。
相比“十一五”規劃，“十二五”規劃提出“堅持把經濟結構戰略性調整作為加快轉變經濟發展方式的主攻方向”，“培育發展戰略新興產業”是“十二五”規劃最重要的變化。
根據興業證券提供的數據，新興產業確實取得了長足的發展，大概率能夠實現行業“十二五”規劃的發展目標。如，環保產業年均產值增長33%、軟件和信息技術服務業業務收入年均增長20%、醫藥產值年均增長21%、水電、核電、風電、太陽能發電裝機容量年均增長8.2%、17%、32.8%、139.3%。
從A股市場表現來看，環保、信息技術和醫藥的表現和持續度都非常不錯，在“十二五”期間分別取得了232.87%、131.95%、93.53%的超額收益。
興業證券表示，值得注意的是五年規劃往往并不是憑空出現，而是提前一兩年就會開始做準備，規劃內容與之前的經濟產業政策也是一脈相承。所以五年規劃中的內容并不一定是首次出現在大眾面前，而是與前后的政策一起構成有頂層設計、有具體路線圖、有行業發展目標、層次分明的政策體系。
對于資本市場而言，這一過程一方面指明了未來產業的發展方向，使得投資更加有的放矢;另一方面市場預期也經歷了從超預期到逐步兌現的過程，行情節奏也隨之變化，因此準確把握行情節奏、踏準時機進行投資就顯得非常重要。
通過回顧作為“十二五”規劃的重點之一的戰略新興產業的資本市場表現和相關政策的推進過程，興業證券發現新興的市場熱點會在未來三個時點產生較好的投資機會：相關概念首次提出時、受益行業和公司預期明朗時和國家層面總體規劃出臺時。
對應于戰略新興產業，這三個時點分別是2009年9月新興戰略性產業發展座談會召開首次提出“新興戰略性產業”這一概念之時，2010年6-10月《國務院關于加快培育戰略性新興產業的決定》和《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》首次明確確定7大戰略新興產業之時，以及2011年3月“十二五”規劃正式公布時。
興業證券認為，2009年9月的新興戰略性產業發展座談會可以看作是決策層正式開展相關政策制定進程的標志，戰略新興產業開始成為A股市場最大的熱點。
2010年2月國務院成立了相關文件起草小組，為行情再加一把火，這輪行情一直持續到2010年4月12日。
據興業證券統計，在期間126個交易日中，所有戰略新興產業都獲得了13%以上的超額收益。由于這一時期戰略新興產業相關具體行業尚未公布，前期預期最為明朗的環保行業表現最好，超額收益率達到125%，遠遠領先于其他行業。
2010年6月底，國務院發布了《國務院關于加快培育戰略性新興產業的決定》(征求意見稿)，正式明確了準備大力發展的7大戰略新興產業，在資本市場上也掀起了新一輪炒作相關概念的熱潮。
在10月《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》、《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》正式將準備大力發展的7個戰略新興產業列明，戰略新興產業列入“十二五”規劃幾成定局。在雙重利好的刺激下，這輪關于戰略新興產業的行情一直持續到11月。
興業證券的統計數據顯示，從行業輪動上來看，預期最為確定、前期漲幅最大的環保和信息技術此輪表現相對落后，而前期漲幅較小的新材料、新能源汽車、新能源行業等表現亮眼，在89個交易日都獲得了超過23%的超額收益。
2011年3月出臺的“十二五”規劃雖然將戰略新興產業單獨列為一章，但內容大體與2010年發布的《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》和《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》相同，沒有提供更多超預期的內容，因此也沒有形成戰略性新興產業相關概念的新熱點，這輪行情的持久度和幅度都較2010年6月的有所減弱。全部戰略性新興產業仍取得了正的超額收益，其中新材料行業強勢延續，在30個交易日中取得了10%的超額收益。
2012年戰略新興產業總體規劃和各個行業規劃相繼落地，預期逐漸實現。7個戰略性新興產業的表現也開始出現分化，其中環保和新材料行業雙雙跑贏滬深300和創業板指數并獲得了超過13%的超額收益，但新能源汽車產業指數在規劃公布前后都處于下跌區間，未受到相關規劃利好的提振。
“十三五”規劃路線圖
那么，“十三五”規劃中將會著重討論哪些內容，對資本市場有什么指導意義?
無疑，“十三五”規劃將是一個非常龐雜、全面的五年規劃，涉及到經濟和社會生活的方方面面，與之相關的主題也非常多，包括工業4.0、“互聯網+”等傳統行業和創新驅動的結合、與區域協調發展相關的自貿區、東北振興、京津冀、長江經濟帶等區域規劃、調整產業結構發展服務業、生態文明建設等等，受益改革的國企改革、價格體制改革、受益人口政策改變的“二孩”概念、受益走出去大戰略的高端裝備制造等等。
海通證券(600837,股吧)建議，投資者可以從十八大以來中央委員會議歷次會議主題、習近平主席講話透露的“十大目標”、前期課題規劃，以及國家近期相關政策四個方面進行發掘。
十八大以來，中央委員會歷次會議的主要議題體現了本屆政府的執政理念，以往會議的主題或將在“十三五”規劃中集中呈現。具體看：十八大強調的是到2020年全面建成小康社會，重點提及了經濟增長和居民人均收入兩大目標;一中全會和二中全會的主題分別是黨的人事任用和政府的職能轉變;三中全會聚焦于全面深化改革，明確到2020年在重要領域和關鍵環節改革上取得決定性成果;四中全會強調依法治國，旨在促進公平，實現共同富裕。
總結此前的五次會議，海通證券認為，經濟增長、改善民生、簡政放權、深化改革、依法治國和促進公平，都將成為“十三五”規劃中的重點內容。
2015年5月，習主席在華東7省市黨委主要負責同志座談會上首次闡述了“十三五”規劃總體框架，提出了保持經濟增長、轉變經濟發展方式、調整優化產業結構、推動創新驅動發展、加快農業現代化、改革體制機制、推動協調發展、加強生態文明建設、保障和改善民生、推進扶貧開發的“十大目標”。
海通證券表示，對比前兩個五年規劃，“十三五”規劃精簡了目標個數，在強調保持增長的“量”的同時，也更注重提升增長的“質”，其不同之處體現在三個方面：一是精簡目標數量，由“十一五”的14個和“十二五”的16個降至10個，更聚焦于提升經濟增長的質量;二是新增加了保增長、生態文明、脫貧扶貧三大目標，“保增長”取代“轉方式”成為第一目標;三是“調結構”、“促創新”、“改革”三大目標的次序較“十二五”明顯提前。
“十三五”規劃課題也同樣進行了精簡。與“十二五”規劃60個研究課題相比，“十三五”規劃課題高度凝練，僅27個。但在精簡數量的同時也同樣也有新增亮點。如，經濟轉型升級動力、國企改革、走出去戰略、信息經濟、教育現代化和海洋生態文明等概念首次在規劃課題中提及。海通證券預計，這些方向勢必會成為“十三五”規劃的新亮點。同時，工業結構升級、現代服務業、戰略新興產業、環比和醫療等領域也仍是課題關注的焦點，有望在“十三五”規劃中繼續推進。
另外，海通證券還認為，規劃發布前期的重要政策文件同樣值得重視，因其往往會在規劃中重點著墨。2015年以來，《中國制造2025》和《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》兩個綱領性文件已率先發布，并均被確立為未來國家戰略方向，可以預見的是，“十三五”規劃中，這兩大領域同樣會重點提及。
國泰君安也認為，相比于“十二五”規劃，“十三五”規劃目標更加簡明。從目標次序上看，“十三五”規劃強調了保增長為第一要務，同時創新位次明顯提升，這些都反映在了目前的經濟形勢與國家政策上。另外，“十三五”規劃提升了對農業的關注。“農業現代化”緊隨“創新”之后，且由“十二五”規劃中“新農村”篇里的一章變為單獨提出，重要程度有了顯著提升。
尋找經濟增長的新支點
中金公司表示，當下投資者對“十三五”期間中國經濟增長的看法分歧較大，悲觀者認為，由于產能過剩嚴重、企業部門高杠桿、人口紅利消失、改革乏力，經濟增長將延續金融危機以來的下滑局面，中國經濟風險進一步上升;樂觀者認為，過去30年中國高速增長時期不乏各種悲觀論調，但事實上中國經濟表現出了巨大的潛力和修復能力，未來增長不必擔心，中國仍將實現相對高速增長。投資者關心的一個核心問題，也是“十三五”規劃的一個核心問題：“十三五”期間中國經濟能否實現可持續增長?
中金公司認為，“十三五”規劃的核心是實現經濟的可持續增長，政府對增長有底線要求。預計“十三五”增長目標下調至6.5%，以反映經濟增長從高速轉入中高速的內在要求。但考慮到翻番目標，需要提振信心和減輕后期增長壓力，預計2016-2017年的年度目標仍將設定在7%左右。而落實改革、推動基建、加大民生、提升消費率和產業升級等將是實現經濟持續增長的主要手段。
其中，“十三五”是落實改革的時間窗口，落實改革是提高全要素生產率和經濟增長的主要手段。財稅改革重在減稅以及劃分中央地方關系，增加地方財政自主權，去除盤活存量資金的體制障礙;國企改革側重提高效率，減少壟斷，建立具有競爭力的企業集團;金融改革提高資金配置效率，同時適當調整貨幣政策框架，更多地通過公開市場操作管理流動性，影響經濟活動。
基建投資仍將對經濟增長發揮重要作用。新型城鎮化特別是大城市的發展將成為經濟增長的新動力(310328,基金吧)，在新的對外發展戰略下，通過“一帶一路”推動區域發展。而消費率的提升則可促進宏觀經濟結構轉型。
實現有質量的經濟增長，促進產業升級，從“中國制造”走向“中國智造”。具體包括：發展綠色GDP，提高資源利用效率，加快發展節能環保產業;淘汰傳統產業的過剩產能，改善傳統行業的生存環境，降低銀行體系的風險，并提高產業競爭力，制造業向高端發展;“十三五”規劃強調創新體制，促進信息科技、新能源等新興產業的發展。
海通證券表示，十八大報告明確提出，確保2020年實現GDP比2010年翻一番，這是穩增長的硬約束，完成難度也依然較大。假定2015年GDP增速能夠達到年初政府制定的目標值7.0%，則“十三五”期間中國GDP年均增速仍需保持在6.52%，才可實現“翻一番”的目標。而三季度GDP增速已跌破7%，若2015年GDP增速降至6.9%，則未來五年年均增速需保持在6.54%以上。預測“十三五”期間GDP平均增速底線或為6.5%。考慮到其間GDP增速或緩慢下行，單年度增速底線或為6%。
海通證券表示，增長動力決定經濟未來。工業化時代，中國依靠人口紅利、對外貿易和固定資產投資，實現了高速增長。但隨著人口紅利消失、房地產周期見頂，工業化時代步入尾聲。從生產要素出發，未來經濟增長的動力中，資本的作用將有所下降，人力資本、技術創新和制度變革將取而代之，為經濟提供新的增長動力。
而在“十三五”期間，經濟仍未徹底完成轉型，仍需新舊動力同時發揮作用。
舊動力將有所分化。為彌補人口紅利消失帶來的影響，“十三五”期間或完全放開二胎政策，但效果較為有限。制造業內部的分化將表現為，鋼鐵、水泥、煤炭等傳統行業持續去產能;高端裝備制造業將借助“一帶一路”，成為“走出去”戰略的中堅力量;而大眾創業萬眾創新則將孕育新的增長點。服務業內部，新興消費正在崛起，“十三五”期間仍將發揮中流砥柱的作用，其中信息消費、綠色消費的成長空間極大。出口的重心在于提升出口競爭力，因而提高出口附加值、提升服務貿易占比將是未來的方向。
新動力將發展壯大。提升人力資本意味著教育、醫療、體育等多個行業將迎來機會。技術創新將助力實現制造業和服務業的升級，“中國制造業2025”和“互聯網+”則是創新的載體。而制度層面的改革也將為“十三五”時期的中國經濟釋放紅利，三中全會《改革決定》明確提出，到2020年在重要領域和關鍵環節改革上取得決定性成果，而隨著兩份《意見》的出臺，國企改革也將由頂層設計階段轉入基層落實階段。
投資布局戰略機遇
對于投資者而言，“十三五”期間哪些領域值得重點關注呢?
海通證券認為，“十三五”期間或將出現六大戰略機遇，值得重點關注。
第一是教育現代化。人力資本是未來經濟增長動力之一，而加強教育則是提升人力資本的必由之路。“十三五”規劃課題首次提及教育現代化，2015年6月，國務院印發《鄉村教師支持計劃》和《關于加快發展現代職業教育的決定》，六部委則印發《現代職業教育體系建設規劃》，其落腳點均為未來五年。
但從目前看，教育投入仍顯不足，國家財政性教育經費占GDP比重始終處于偏低水平，直到2012年才超過4%，不僅遠不及英、美、法、德等發達國家，還落后于巴西等其他金磚國家。而全國教育經費也主要來自國家財政性教育經費，由于管制等原因，民間投入仍顯不足。提升人力資本、加大教育投入將勢在必行，而這也意味著教育、醫療、體育等多個行業將迎來較大機會。
第二是制造業升級。“中國制造2025計劃”是中國實現制造強國的綱領性文件，其整體政策架構將是“1+10”方案，即一個綜合的整體戰略中長期規劃，外加10大重點行業領域的具體推動計劃。這10大行業將會成為未來中國產業投資、政策扶持的重點領域。其制定前后歷時近3年，而最終實施將會歷時10年左右的時間，是本屆政府的中長期戰略。
海通證券認為，從目前推行的政策支持看，新能源汽車和智能網聯汽車，智能制造領域的高檔數控機床、機器人，當正處政策催化窗口期，其他方向尚需等待政策催化。
第三是現代服務業。發展現代服務業一直是近幾屆“五年規劃”的核心要務。“十二五”規劃中曾單獨就“營造環境，推動服務業大發展”做了詳細闡述，預計促進現代服務業大發展仍將成為“十三五”期間助力經濟轉型的核心方向。改革開放以來，居民收入水平大幅提升，與此同時人口老齡化加速，兩方面因素將共同推升消費性服務業迎來爆發式增長。
而從當前居民消費結構看，食品類消費、非食品類傳統消費、新興消費三分天下。未來消費領域的新增長點或來自于養老家政健康消費、信息消費、旅游休閑消費、綠色消費、住房消費和教育文化體育消費。
海通證券建議，消費性服務業中，可關注市場需求空間大，成長性好的醫療、養老、體育、文化傳媒等領域;生產性服務業中，與制造升級和信息消費相關的智能物流、節能環保服務、檢驗檢測等有望更為受益。
第四是綠色經濟。2014年國務院印發的《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》是未來能源“十三五”規劃的重要指導，該計劃將優化能源結構放在重要位置，把發展清潔低碳能源作為調整能源結構的主攻方向。到2020年，非化石能源占一次能源消費比重達到15%，天然氣比重達到10%以上，煤炭消費比重控制在62%以內。非化石能源領域將迎來重大機遇。
而2015年9月底習近平主席與美國總統奧巴馬再次發表中美氣候變化聯合聲明，明確提出將于2017年啟動全國碳排放交易體系，這意味著“十三五”期間，中國將跑步進入低碳綠色時代。
第五是信息經濟，發展“互聯網+”與大數據。在“十三五”規劃課題研究中，“信息經濟”被首次提及，有望成為新亮點。實際上，2015年以來，信息經濟相關領域的相關政策已開始不斷發力。國務院分別在7月和9月印發《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》與《促進大數據發展行動綱要》，而目前工信部信息通信行業“十三五”規劃編制已全面啟動。
根據阿里研究院披露的《中國信息經濟發展趨勢與策略選擇》(總報告)，信息經濟新動力將由三個方面構成，即新基礎設施(云+網+端)、新生產要素(信息(數據))、新分工網絡(實時網絡協同)。
海通證券表示，信息經濟建設過程中，基礎設施有望先行，對應寬帶、云計算、大數據、物聯網、智能物流、可穿戴設備、傳感器等將率先受益;而隨著新興信息經濟的加速發展，電子商務、跨境電商、互聯網+(與傳統行業的滲透融合，如能源互聯網、互聯網汽車等)有望持續受益。
此外，國企改革也將撥云見日，加速起航。“十三五”十大目標中，“改革”的次序較“十二五”大幅提前，而國企改革在“十三五”規劃課題中則被首次被提及。“十三五”期間，改革將真正進入深水區，而國務院在五中全會前夕先后發布《關于深化國有企業改革的指導意見》和《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》，意味著未來五年國企改革仍是改革的重中之重。本輪國企改革的大背景是經濟步入“新常態”，改革進入“深水區”，因而更注重在監管、產權、經營等多個方面全面深化的進行改革。
對于具體的提法雖然各個機構并不一樣，但方向性的投資機會各機構的闡述有較大的共識。
興業證券認為，創新驅動、現代服務業、生態文明建設極有可能成為未來五年的重要主題。
首先，創新驅動戰略就包括“中國制造2025”、“互聯網+”，很可能是“十三五”規劃中關于創新驅動戰略的重要組成部分，也是中國制造轉型中國“智造”，提高勞動生產率保持經濟穩定增長的關鍵。
興業證券表示，實際上，敏感的資本已經對創新驅動的相關領域產生了興趣。一方面，民間投資、產業資本紛紛投向互聯網消費，投資方向包括O2O、在線醫療、智能家居、車聯網、在線教育、娛樂、智能硬件等;另一方面，政府投資在未來數年都會是維持經濟穩定增長的重要動力，從而帶來相關行業較為確定的需求增長，包括高端裝備制造、工業機器人、新能源設備等等。
其次，現代服務業包括體育產業、旅游、傳媒等。“十二五”規劃中已經將發展服務業作為調整產業結構的重要組成部分，“十三五”規劃將進一步強化這一趨勢。更重要的是，未來五年現代服務業將面臨更好的產業投資環境，關鍵邏輯是人口趨勢的變化。未來五年人口結構變化最顯著的特征是，45-54歲成為人口占比最高的部分，這是人生中消費支出最高的階段，特別是娛樂、教育、醫療、保險等服務業支出進入提升階段。為了抓住這一服務業大發展的絕佳機遇，中國也出臺了多項政策培育發展多種服務業，如《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》、《關于繁榮發展社會主義文藝的意見》等，產業趨勢和政策支持合力，將推動現代服務業高速增長。
再次，生態文明建設是經濟轉型、改善民生的直接體現。2014年以來與生態文明建設相對應的相關文件推進力度較大，國務院印發了《生態文明體制改革總體方案》、《2014-2015年節能減排低碳發展行動方案》等文件。與政策利好相配合的是投資的跟進。近幾年中國在環境污染治理上的投資總體保持了增長的態勢。隨著PPP項目的推廣，未來環境保護重大項目的資金難題將得到緩解，海綿城市、地下綜合建設和碳交易市場、污染治理等切合生態文明建設的領域有望取得重大突破。
此外，博時基金還認為，新材料以及農業信息化也值得重點關注。
制造業未來發展的重點是“強基”，其中之一就是基礎材料，新材料在“十三五”規劃中的地位有望進一步提升，其中尤其需要注意的是石墨烯和3D打印材料兩個子領域;現在的熱詞，包括農資電商、農業生產和養殖與互聯網、智能設備的結合等，都屬于農業信息化，這是農業產業領域的新想法中較有生命力的一個。