截至上周五收盤(pán)，BDI連續(xù)20個(gè)交易日下跌，報(bào)收于498點(diǎn)，創(chuàng)出歷史最低水平。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，煤炭和鐵礦石等大宗商品需求不振，前三季度，BDI指數(shù)均值僅有744點(diǎn)，比去年同期下滑32%。

BDI指數(shù)是由幾條主要航線(xiàn)的即期運(yùn)費(fèi)（SpotRate）加權(quán)計(jì)算而成，反映的是即期運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)行情。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，BDI指數(shù)最低點(diǎn)為663點(diǎn)，自2008年5月創(chuàng)歷史新高（11793點(diǎn)）以來(lái)，在近7年的時(shí)間里其累計(jì)下跌幅度近96%。

“從BDI指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，既有季節(jié)性規(guī)律，也有周期性特點(diǎn)。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇表示，季節(jié)性規(guī)律表現(xiàn)為BDI指數(shù)在6—8月份反彈，這時(shí)候由于鐵礦石、煤炭和其他大宗干散貨在經(jīng)歷了3—5月份去庫(kù)存之后又開(kāi)始為9—10月備貨，到了9月份備貨基本結(jié)束，國(guó)內(nèi)大宗商品再次進(jìn)入了庫(kù)存去化階段，削弱了鐵礦石等干散貨進(jìn)口需求。周期性特點(diǎn)主要在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，鐵礦石、煤炭等進(jìn)口需求不振，再加上國(guó)際貿(mào)易進(jìn)入四季度再次走弱，BDI指數(shù)面臨航運(yùn)價(jià)格下跌和中國(guó)需求不足的雙重壓力。

“大宗商品市場(chǎng)寒意濃，市場(chǎng)對(duì)于全球干散貨貿(mào)易前景悲觀，導(dǎo)致BDI指數(shù)遭腰斬。”我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石部助理分析師冷輝表示，今年以來(lái)，原油、焦煤、鐵礦石、銅、鉛和鋅等品種無(wú)一錄得漲幅。

與此同時(shí)，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是制造業(yè)數(shù)據(jù)和進(jìn)口工業(yè)品原材料數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，中國(guó)前10個(gè)月累計(jì)鐵礦石進(jìn)口量為7.745億噸，同比減少367萬(wàn)噸，煤及褐煤進(jìn)口量同比更是減少7264萬(wàn)噸。

中國(guó)船東協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2015年鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易13.55億噸，增幅1.3%，比去年大幅回落11.1個(gè)百分點(diǎn)，其中四季度3.42億噸，較去年同期增加1.1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口需求進(jìn)一步調(diào)降。2015年煤炭海運(yùn)貿(mào)易仍為負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)降幅為3.5%，總量為11.71億噸，四季度煤炭海運(yùn)貿(mào)易總量略低于去年同期。除中國(guó)需求繼續(xù)疲軟外，印度由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增加導(dǎo)致需求不旺，短期之內(nèi)進(jìn)口需求將難以有明顯改善。

眾所周知，中國(guó)有大量原材料進(jìn)口和制成品出口的需求，對(duì)國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的影響非同小可。在國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)中，煤炭和鐵礦石占比近六成，中間很大一部分來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口需求。

“如今，全球干散貨運(yùn)力仍在緩慢增加，但市場(chǎng)需求在下降，一方面拆船量遠(yuǎn)不及新船交付量，另一方面大宗干散貨的產(chǎn)出仍然較多而需求疲軟。”冷輝表示，新興市場(chǎng)普遍表現(xiàn)較差，新興市場(chǎng)不斷惡化的宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易量的萎縮和大宗商品市場(chǎng)的萎靡。此外，美元強(qiáng)勢(shì)、油價(jià)低迷，美元指數(shù)對(duì)應(yīng)的一攬子貨幣近期看跌程度大多達(dá)到了3—5個(gè)月來(lái)最強(qiáng)，美元走強(qiáng)又會(huì)壓制大宗商品走勢(shì)，同時(shí)油價(jià)下跌也會(huì)降低船舶燃油成本。以上這些因素都導(dǎo)致了海運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷。