目前，民營鋼企中的“戰斗機”——沙鋼集團旗下上市公司沙鋼股份尚未公布2015年度業績預告。但根據此前媒體公布的數據，2015年沙鋼集團實現營業收入2058.43億元、利稅47.4億元、利潤18.97億元。

據介紹，沙鋼能夠在鋼市“寒冬”中經營穩定，很重要的一個原因就是節支降本、挖潛增效，實現精細化管理。沙鋼集團近年來的降本增效方法很多，除了深度挖掘內部潛能之外，利用期貨工具降低原料成本也是其降本增效的“利器”。

敢于“吃螃蟹”的沙鋼

據期貨日報記者了解，自螺紋鋼期貨上市后，沙鋼就利用期貨市場為企業的生產經營服務，目前其期貨交易量在眾多鋼鐵企業中遙遙領先。

沙鋼證券期貨部負責人接受記者采訪時表示，近年來鐵礦石和鋼材價格波動加劇，沙鋼靈活運用期貨工具，達到降低原料成本或提前鎖定成本等目的，在鋼材營銷上套期保值、對沖避險等也取得了較好的效果。比如，2014年年初螺紋鋼期貨價格在3400元/噸左右時，鐵礦石期貨價格為700元/噸左右。按此計算生產一噸鋼鐵的利潤在200元左右，沙鋼通過賣出上期所螺紋鋼期貨，同時買入大商所鐵礦石期貨，提前鎖定利潤。

上述負責人介紹，這樣操作的效果還不錯，不過往往會提前平倉，不會留到最后交割的時候，當然操作也會根據市場變化進行調整。如果碼頭現貨更便宜，那就現貨那邊買得多，期貨上就相應賣出。

不僅是國內鋼材貿易可以通過期貨市場進行對沖，鋼材出口也可以進行類似的操作。據介紹，2014年沙鋼鋼材出口數量增長了一倍多，現在每個月出口40萬噸左右。“由于出口是訂單式生產，中間有一個過程，企業在9月份已經開始接12月份的訂單，可選擇通過大商所鐵礦石期貨市場進行一部分對沖，提前鎖定原料成本。”沙鋼證券期貨部負責人說。

在參與期貨套保的同時，沙鋼還積極將自身的產品申請成為交易所的交割品牌。據了解，目前“沙鋼”牌帶肋鋼筋、線材、熱軋卷板都是上期所的注冊交割品牌。沙鋼證券期貨部負責人表示，沙鋼部分產品成為注冊交割品牌之后，更有利于品牌價值的提升及品牌推廣，有利于沙鋼產品的質量提升。

事實上，從螺紋鋼期貨上市開始，沙鋼一直在利用期貨進行套期保值操作。近六年來，從起初對套期保值理解不深，到目前逐步形成自身的套期保值操作體系，沙鋼整體的套期保值操作還是比較理想的。

據介紹，在螺紋鋼期貨上市以后，沙鋼在期貨市場上的累計交割量超過40萬噸。沙鋼證券期貨部負責人告訴期貨日報記者，鋼企套期保值的真正意義不在于獲取超額利潤，而是給企業增加一個鎖定生產利潤或者采購成本的渠道，讓企業不再“一條腿”走路。套期保值這個工具利用得好，能夠保證企業在市場波動中維持正常的生產經營。

套保決策機制靈活高效

鋼企參與期貨套保能不能獲得成功，很大程度上取決于套保的決策機制是不是高效靈活。沙鋼能夠在期市套保上做得風生水起，也正是得益于他們有一個靈活的機制。

經過這幾年的探索，目前沙鋼已經逐步建立了獨立的套期保值制度和風險防范體系，形成了由領導層、生產、采購、銷售、財務、投資眾多人員組成的套期保值決策委員會，并逐步形成了適合企業的套期保值體系。

據介紹，沙鋼期貨業務的最高領導是董事局主席，同時有一個決策領導小組，下面有期貨部門，實行層級管理，明確職能責任。“目前我們高度重視利用期貨市場，期貨業務必須有強有力的領導班子，這樣才能針對市場波動，迅速、科學決策。”沙鋼證券期貨部負責人說。

比如，對于不同額度的交易頭寸，沙鋼分為兩級決策權限。在一定的頭寸額度內，交易操作部門有決策權，靈活地建倉交易。超越交易操作部門權限的建倉或交易，需要集團決策委員會開會討論商議，決策委員會會議形成的操作計劃，由交易操作部門具體執行。

除了決策機制之外，目前沙鋼的期貨業務考核機制也走在了行業的前面。比如，目前不少鋼企的套保考核是兩本賬，即期貨一本賬，現貨一本賬，而沙鋼算的是一本賬，即期貨與現貨盈虧整體考核，算大賬不算小賬，不搞兩本賬，期貨和現貨統籌安排，有機融合。

此外，沙鋼的套保是圍繞企業自身的生產經營來做，即結合市場情況靈活操作，不能投機。“機械的套期保值并不可取，必須建立期貨市場信息的收集、判斷和快速反應機制，審時度勢，果斷取舍，以最大限度規避風險，確保企業經營平穩。”沙鋼證券期貨部負責人說。