近年，鋼鐵行業利潤微薄，尤其受上游鐵礦石的高價侵襲，中國的鋼鐵企業苦不堪言。2012年9月，沙鋼董事局主席沈文榮曾說“現在一般特種鋼鐵100元都不到，一噸普通鋼連這盤小炒肉的利潤都沒有，保本都不容易，不少鋼鐵企業一虧就是幾十億元。”而如今，沙鋼集團憑借旗下的沙鋼股份(行情,問診)（002075.SZ）也走在了投資多元化的道路上。

　　近日，沙鋼股份經董事會審議通過，擬投逾億元向大股東收購小貸公司30%的股權。

　　主營不變增投金融

　　沙鋼股份發布2013年3季報顯示，報告期內公司實現營業收入79.61億元，同比下降11.78%；營業成本75.78億元，同比下降12.10%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤0.15億元，而去年同期凈利潤為-0.10億元。

　　走過2008年、2009年的虧損，沙鋼股份的盈利在近兩年大幅下滑，2012年歸屬于母公司所有者的凈利潤為2270.4萬元，不到2011年的十分之一，目前剛進入回穩通道。

　　對于未來鋼鐵行業的預期，有鋼鐵行業研究報告顯示，經濟進入平穩增長階段，產能投產高峰期逐漸過去，以環保為切入口的產能淘汰進入執行階段，供給增速將進入下滑通道，供需結構由失衡趨于平衡。同時，在行業供給端出現明顯變革的前提下，國內外鐵礦石產能、產量穩步增長，對比鋼鐵產能投建力度的衰退，其價格長期來看將處于下降通道。對鋼鐵行業來說，供求關系、生產成本將會出現積極變化。目前，除沙鋼股份外，韶鋼松山、ST鞍鋼公司也同比扭虧。

　　在本次收購前，沙鋼股份主營為鋼鐵，同時持股江蘇銀行及淮安市區農村信用合作聯社。據媒體報道，隨著“金改”的推進，上市公司涉足小貸等金融機構的熱情被極大激發。僅9月份以來便有近20家公司發布關于小貸公司的公告事項。有分析人士稱，獲取了上市公司資金的支持后，小貸公司就不存在資金的后顧之憂了。

　　近日沙鋼股份公告稱，本次收購對象沙鋼小貸公司為公司控股股東沙鋼集團的控股子公司，沙鋼小貸公司主要面向“三農”發放貸款，提供融資性擔保、開展金融機構業務代理等，進一步投資金融行業。

　　收購標的進入平穩期？

　　此次沙鋼小貸公司評估價值為4.38億元，評估增值1.03萬元，增值率0.0023%。沙鋼小貸公司30%股權對應的評估價值為1.32億元。由于沙鋼小貸公司2013年12月1日決定分配約0.60億元可供分配利潤，最終收購價格確定為1.14億元。

　　截至2013年10月31日，根據天衡會計師事務所出具的審計報告顯示，沙鋼小貸的凈資產為43832.71萬元，營業收入為6234.95萬元，凈利潤為5082.73萬元。經營活動產生的現金流量凈額為-1.89億元。

　　評估報告顯示，預期沙鋼小貸公司2014-2018年營業收入分別為7，260.21萬元、7，448.32萬元、7，545.43萬元、7，645.43萬元、7，747.32萬元，凈利潤4，864.13萬元、4，977.74萬元、5，026.65萬元、5，078.74萬元、5，129.18萬元。

　　而2012年度，沙鋼小貸公司全年營業收入為7579.57萬元，凈利潤為4656.43萬元。2013年沙鋼小貸公司經營穩定、盈利逐步上升，對比于2012年的經營狀況，2013年1-10月營業收入低于2012年全年，凈利潤卻實現了超越。但2014-2018年沙鋼小貸公司無論是營業收入還是凈利潤的預測數均顯示，沙鋼小貸公司已過了高速發展時期，盈利走向平穩。而沙鋼股份的收購價格也基本持平于凈資產，有投資者認為，此舉是與大股東之間的資金、利潤置換了。

　　對于此次收購的意義，沙鋼股份公告表示，本次收購符合國家相關產業政策，不僅能產生良好的社會效益，還能在一定程度上提高公司收益，拓寬公司的盈利渠道，有效優化公司的資產配置，提高資金的使用效率。同時，本次交易符合股東的利益，對公司當前主營業務的發展不構成重大影響。沙鋼小貸公司的經營成果將會進一步提升公司的整體業績。