機構上周實地調研淄博、濰坊及濱州地區部分焦化及鋼鐵企業。從調研結果來看，市場整體對于后期市場仍呈樂觀態勢，現貨企業大多認為下半年焦炭及鋼材價格仍有上漲空間，但難以出現上半年暴漲行情，或以穩中逐步上漲為主。

記者從焦化企業產銷人士處得知，近期焦企訂單基本排滿，大多數焦企以按需生產為主。因地理位置原因，魯中地區焦企能夠覆蓋魯中及魯東等地鋼廠，需求穩定，因此并無庫存壓力，少數焦企內有部分庫存，但基本以南方船運訂單為主，集中拉至港口裝船，總體來說也不算做庫存積累。濰坊地區部分焦企因下游接貨積極，而自身產量供應不足，焦企從外地采購部分貨源發往本地交貨。

分析師介紹，目前淄博地區因環保要求嚴格，焦企開工率常年維持在較低水平，約5-7成之間。盡管當地焦企基本已完成環保改造，但由于環保嚴格，仍不能達到滿負荷生產，其盈利也因此受到一定程度影響，主要是設備折舊等成本增加。鄒平及濰坊地區焦企開工率則相對較高，基本全部滿負荷運行，個別焦企因訂單原因略有限產，但幅度不大，開工率也在85%以上。當地焦企環保設施基本完善，因此生產基本沒有受到環保問題影響。

山東地區的焦企認為，目前焦炭支撐目前焦炭需求的因素，主要有以下幾個方面：一是鋼廠開工率高，且盈利穩定。鋼廠開工率除淄博地區外，基本保持滿負荷運行，成材如螺紋鋼等產品毛利可達200元/噸以上，生產積極性高，焦炭需求穩定。二是前期蘇南等南方地區鋼廠前期因洪水等方面影響，焦炭運輸受限，鋼廠庫存不高，近期存在補庫需求。

“從生產利潤上來看，經過本月兩輪漲價以后，焦企盈利情況大大改善，目前焦企大多已經能夠實現盈利。”分析師表示，從盈利能力上來看，部分生產年限較長的焦企盈利較高，主要原因是企業貸款已還清，無資金成本，因此焦炭毛利最高可高出其他焦企100元/噸左右。此外，部分鋼廠自有焦化焦爐煤氣等副產品使用充分，也在一定程度上減少了綜合生產成本。

記者發現，對于下半年，焦企及鋼廠普遍持看好心態。一方面是房地產目前表現依然偏強，新開工面積繼續增加，支撐后期鋼材需求。二是前期批準的基建項目后期將陸續開工，也將利好于焦炭。三是環保及產能淘汰進程持續進行，中央巡視組或將巡查部分重點省份，當地鋼廠及焦企將因此限產；部分省份環保部門環保檢查更加頻繁，未來煤炭及鋼材產量預期回落，供應過剩壓力持續緩解。

不過，分析師認為，目前并未鋼市旺季，但調研的鋼廠內基本無庫存。淡季需求也暫無較大起色，中間商囤貨數量或有所增加。若一旦后期鋼材需求沒有如期釋放，中間商拋貨概率或將增加，鋼價壓力也將提升。從盤面來看，目前焦炭及焦煤已突破前期壓力位繼續上行，場內偏多情緒明顯，短線或仍有上行空間，但注意高位風險或增加。