國(guó)投安信期貨煤焦鋼高級(jí)分析師曹穎表示，從季節(jié)性來(lái)看，8-10月是下半年的鋼鐵生產(chǎn)旺季，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，這幾個(gè)月的粗鋼產(chǎn)量是下半年的相對(duì)高點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的也是焦炭需求的旺季。

庫(kù)存方面，據(jù)了解，今年鋼廠的焦炭庫(kù)存一直處于低位，至今仍未實(shí)現(xiàn)有效的補(bǔ)庫(kù)行為。截至10月14日，我的鋼鐵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華北鋼廠焦炭庫(kù)存平均可用天數(shù)為8.3天，華東為7.3天，東北為4.7天，都處于歷史極低水平。

在曹穎看來(lái)，隨著焦炭?jī)r(jià)格的逐步攀升，鋼廠的焦炭庫(kù)存卻一直沒(méi)能實(shí)現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，甚至開(kāi)始影響鋼廠的正常生產(chǎn)行為，這也是鋼廠不得不一再接受焦化廠提價(jià)的主要原因。此外，業(yè)內(nèi)人士還指出，鋼鐵行業(yè)今年的盈利狀況十分可觀，這也導(dǎo)致鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，對(duì)于焦炭漲價(jià)的接受程度也有了明顯提升。

值得注意的是，今年9月21號(hào)以來(lái)，焦化企業(yè)提價(jià)的原因跟汽運(yùn)限載和焦煤價(jià)格上漲也有關(guān)系。我的鋼鐵網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，山西呂梁產(chǎn)主焦煤市場(chǎng)含稅價(jià)為1075元/噸，相對(duì)8月初610元/噸的價(jià)格累計(jì)上漲了465元/噸，漲幅高達(dá)76%之多。

山東某焦化企業(yè)采購(gòu)部相關(guān)人士表示，焦煤價(jià)格的加速上漲以及運(yùn)費(fèi)成本的顯著上升，導(dǎo)致焦炭整體成本線上移，煉焦利潤(rùn)被迫急劇的壓縮，因此焦炭企業(yè)受成本端的壓迫也不得不進(jìn)一步向鋼廠提出漲價(jià)訴求。據(jù)了解，山西地區(qū)平均煉焦毛利從8月底250元/噸的高點(diǎn)迅速降至當(dāng)前的65元/噸，如果不核算化工副產(chǎn)品的收益，當(dāng)前單純就煉焦環(huán)節(jié)來(lái)說(shuō)還是虧損狀態(tài)。

除此之外，9月汽運(yùn)新政的推行，也為焦炭企業(yè)的采購(gòu)增加了約20元/噸左右的運(yùn)輸成本，這綜合導(dǎo)致了當(dāng)前焦化企業(yè)向下游鋼廠不斷嘗試提漲，也是支撐焦炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺上揚(yáng)的關(guān)鍵。

曹穎認(rèn)為，雖然焦炭期貨盤(pán)面價(jià)格實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲，但當(dāng)前焦炭1701合約的價(jià)格相對(duì)現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)交割品約1680元/噸的倉(cāng)單價(jià)格仍貼水高達(dá)200元/噸，貼水幅度為12%。從8月份以來(lái)，天津港的準(zhǔn)一級(jí)焦現(xiàn)貨價(jià)格從1055元/噸漲至當(dāng)前的1605元/噸，累計(jì)漲幅為52%，相比焦炭1701合約的盤(pán)面價(jià)格從1029元/噸漲至當(dāng)前的1485元/噸（累計(jì)漲幅為44%）而言，漲幅要顯著得多，可見(jiàn)焦炭期貨盤(pán)面的價(jià)格上漲相較現(xiàn)貨價(jià)格而言要理性得多。