國投安信期貨煤焦鋼高級分析師曹穎表示，從季節(jié)性來看，8-10月是下半年的鋼鐵生產(chǎn)旺季，從歷史數(shù)據(jù)來看，這幾個月的粗鋼產(chǎn)量是下半年的相對高點，對應(yīng)的也是焦炭需求的旺季。

庫存方面，據(jù)了解，今年鋼廠的焦炭庫存一直處于低位，至今仍未實現(xiàn)有效的補(bǔ)庫行為。截至10月14日，我的鋼鐵統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，華北鋼廠焦炭庫存平均可用天數(shù)為8.3天，華東為7.3天，東北為4.7天，都處于歷史極低水平。

在曹穎看來，隨著焦炭價格的逐步攀升，鋼廠的焦炭庫存卻一直沒能實現(xiàn)補(bǔ)庫動作，甚至開始影響鋼廠的正常生產(chǎn)行為，這也是鋼廠不得不一再接受焦化廠提價的主要原因。此外，業(yè)內(nèi)人士還指出，鋼鐵行業(yè)今年的盈利狀況十分可觀，這也導(dǎo)致鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，對于焦炭漲價的接受程度也有了明顯提升。

值得注意的是，今年9月21號以來，焦化企業(yè)提價的原因跟汽運限載和焦煤價格上漲也有關(guān)系。我的鋼鐵網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，山西呂梁產(chǎn)主焦煤市場含稅價為1075元/噸，相對8月初610元/噸的價格累計上漲了465元/噸，漲幅高達(dá)76%之多。

山東某焦化企業(yè)采購部相關(guān)人士表示，焦煤價格的加速上漲以及運費成本的顯著上升，導(dǎo)致焦炭整體成本線上移，煉焦利潤被迫急劇的壓縮，因此焦炭企業(yè)受成本端的壓迫也不得不進(jìn)一步向鋼廠提出漲價訴求。據(jù)了解，山西地區(qū)平均煉焦毛利從8月底250元/噸的高點迅速降至當(dāng)前的65元/噸，如果不核算化工副產(chǎn)品的收益，當(dāng)前單純就煉焦環(huán)節(jié)來說還是虧損狀態(tài)。

除此之外，9月汽運新政的推行，也為焦炭企業(yè)的采購增加了約20元/噸左右的運輸成本，這綜合導(dǎo)致了當(dāng)前焦化企業(yè)向下游鋼廠不斷嘗試提漲，也是支撐焦炭價格堅挺上揚(yáng)的關(guān)鍵。

曹穎認(rèn)為，雖然焦炭期貨盤面價格實現(xiàn)持續(xù)上漲，但當(dāng)前焦炭1701合約的價格相對現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)交割品約1680元/噸的倉單價格仍貼水高達(dá)200元/噸，貼水幅度為12%。從8月份以來，天津港的準(zhǔn)一級焦現(xiàn)貨價格從1055元/噸漲至當(dāng)前的1605元/噸，累計漲幅為52%，相比焦炭1701合約的盤面價格從1029元/噸漲至當(dāng)前的1485元/噸（累計漲幅為44%）而言，漲幅要顯著得多，可見焦炭期貨盤面的價格上漲相較現(xiàn)貨價格而言要理性得多。