10月24日，動(dòng)力煤期貨主力1701合約報(bào)收于漲停板625.6元/噸，再創(chuàng)動(dòng)力煤期貨上市以來(lái)新高。同日，焦炭和焦煤期貨主力合約聯(lián)袂大漲：焦炭期貨主力1701合約創(chuàng)下今年以來(lái)的反彈新高1602元/噸，焦煤期貨主力1701合約創(chuàng)下今年以來(lái)的反彈新高1258.5元/噸。

今年以來(lái)，焦炭、焦煤、動(dòng)力煤期貨之所以不斷振蕩走高，最核心的推動(dòng)因素就是國(guó)家啟動(dòng)了包括煤炭和鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能、房地產(chǎn)去庫(kù)存在內(nèi)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施。4月下旬前主要是炒作煤炭和鋼鐵去產(chǎn)能的預(yù)期，房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱也刺激煤炭期貨走高；4月下旬在國(guó)家發(fā)改委和監(jiān)管層調(diào)控的影響下，煤炭期貨一度回調(diào)整理；經(jīng)過(guò)4月下旬至6月中旬的充分調(diào)整后，煤炭期貨再度發(fā)力上漲，雖然中間有房地產(chǎn)政策收緊和國(guó)家發(fā)改委對(duì)煤炭行業(yè)微調(diào)，但是并未阻礙煤炭期貨上漲的趨勢(shì)，這段時(shí)間主要炒作煤炭和鋼鐵去產(chǎn)能的落實(shí)。

從目前來(lái)看，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能落實(shí)情況明顯好于鋼鐵行業(yè)，加上受房地產(chǎn)政策收緊影響，焦炭、焦煤和動(dòng)力煤期貨繼續(xù)領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)商品期貨，而鐵礦石、螺紋鋼、熱卷板期貨等鋼鐵期貨板塊表現(xiàn)稍稍弱于煤炭期貨，短期表現(xiàn)屬于跟漲行情。最近，國(guó)家發(fā)改委表示，將繼續(xù)落實(shí)煤炭和鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能政策，因此短線和中線煤炭期貨上漲趨勢(shì)難改，并有望繼續(xù)刷新今年以來(lái)反彈新高。

相對(duì)同期煤炭期貨的大幅上漲而言，國(guó)內(nèi)煤炭板塊股票漲幅明顯偏小。盡管本周一煤炭板塊股票漲幅高達(dá)5.7%左右，但自今年年初以來(lái)，煤炭股票指數(shù)僅僅上漲了9%左右。同期，動(dòng)力煤期貨主力合約上漲105%左右，焦炭期貨主力合約上漲147%左右，焦煤期貨主力合約上漲121%左右。當(dāng)然，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策對(duì)煤炭期貨和煤炭股票板塊影響力和影響程度有較大差異，不能簡(jiǎn)單類比，但是有一點(diǎn)是相似的，即都是刺激其價(jià)格上漲的主要或重要因素。