汽車和基建行業鋼材消費有望增加

12月12日，中國冶金工業規劃研究院發布《2017年中國和全球鋼鐵需求預測研究成果》和《中國鋼鐵企業競爭力評級》。報告稱，2016年中國鋼材需求量為6.7億噸，同比增長0.9%；預計2017年的需求量為6.6億噸，同比下降1.5%。冶金工業規劃研究院院長李新創表示，近期打擊“地條鋼”行動有助于行業削減落后違規產能，由于鋼鐵行業整體產能過剩，打擊“地條鋼”不會導致鋼價非理性上漲。

基建汽車扛大旗

報告指出，從下游行業看，受經濟增速下行和房地產調控影響，鋼鐵消費大戶建筑、家電和能源等行業需求量同比均有下滑，汽車和基建成為僅有的兩個鋼鐵消費量有望同比上漲的行業。

具體來看，2017年建筑行業鋼材需求量預測為3.54億噸，同比下降1.7%；機械行業需求1.26億噸，同比下降1.9%；能源行業需求3100萬噸，同比下降0.3%；造船行業需求1150萬噸，同比下降4.2%；家電行業需求1070萬噸，同比下降0.9%；集裝箱行業需求360萬噸，同比持平。受鐵路和城市軌道交通投資規模處于高位提振，鐵道行業預計明年需求為500萬噸，同比增長4.2%。盡管車身輕量化帶來單位產品鋼材消費強度下降，但汽車行業仍在高速增長，預計明年汽車行業需求為5600萬噸，同比增長3.7%。

冶金規劃院預測，2016年中國的粗鋼產量為8.06億噸，同比增長0.3%；2017年粗鋼產量為7.88億噸，同比下降2.2%。2016年生鐵產量為6.91億噸，同比持平；2017年生鐵產量為6.69億噸，同比下降3.2%。2016年國內鐵礦石需求量為10.92億噸（62%品位），同比持平；2017年需求量為10.57億噸，同比下降3.2%。

對于全球的鋼鐵需求，冶金規劃院預測，2016年全球鋼材需求量為15.25億噸，同比增長0.8%；2017年需求量為15.34億噸，同比增長0.6%。

整頓“地條鋼”

12月初，江蘇、四川、山東和唐山市等多個省市開始對轄區內“地條鋼”生產企業進行清查，規定期限內要全面拆除用于生產建筑用鋼的中頻爐、工頻爐。由于環保限產及“地條鋼”事件的影響，螺紋鋼價格大幅走高，由此推動鐵礦石價格一掃前期下跌陰霾并企穩回升。

此次多地堅決出清“地條鋼”對市場的影響已反映到了螺紋鋼和鐵礦石價格上。對于打擊“地條鋼”是否會造成此前類似“煤超瘋”的局面，李新創表示，淘汰中頻爐產能，不會造成國內鋼材供應短缺。“地條鋼”質量不達標，影響建筑質量安全，各級地方政府的文件已經明確，中頻爐產能屬于限期淘汰產能。目前全國鋼鐵行業產能仍處于嚴重過剩狀態，產能利用率不到70%。因此，中頻爐產能淘汰不會引起國內鋼鐵供給和價格的大幅波動。中頻爐淘汰后產生的多余廢鋼，一部分將流入高爐企業，加大轉爐廢鋼使用比例，降低鐵礦石的使用量；另一部分流入合法電爐企業，支持電弧爐企業快速發展。

方正證券認為，近期整治中頻爐和違規新建產能持續發酵，廣度和力度可能遠超預期，疊加北方常態化的環保限產，未來鋼鐵供給端收縮力度值得期待。預計近期鋼材價格將維持強勢。原材料價格止漲企穩和鋼價的相對強勢，將使得鋼企利潤空間進一步提高。不過，行業利潤的提升使得鋼企主動減產意愿減弱，疊加北方冬季施工淡季，未來鋼價漲幅將有所收窄。

“我的鋼鐵網”預估，全國中頻爐鋼廠粗鋼產能約為1.1億-1.2億噸，體量較大。在目前基本完成全年去產能任務時，高壓政策開展關停中頻爐行動，將加大去產能的深度和速度，大大超出市場預期。

今年業績將改善

數據顯示，在35家鋼鐵上市公司中，目前已有12家公布了全年業績預告。除1家不確定外，預增、略增、續盈和扭虧公司達到8家，預喜比例接近7成。

前三季度鋼鐵產品價格穩步提升，為全年鋼鐵業績改善奠定良好的基礎。數據顯示，前三季度35家上市公司共實現凈利潤92.81億元，同比上升204.52%。毛利率較去年同期明顯提升。另外，第三季度上市公司總體資本性開支創近年來新低，財務費用率下降明顯；流動比率和資產負債率延續第二季度改善趨勢。

龍頭鋼企業績表現良好。寶鋼股份預計，2016年凈利同比增長600%-800%，全年凈利潤有望達到70.7億-90.9億元。公司表示，節本增效、市場轉暖和降低匯兌損失是公司業績大幅增長的主要原因。此外，三鋼閩光、沙鋼股份、安陽鋼鐵和馬鋼股份均預計扭虧。

不過，重慶鋼鐵預計全年續虧。公司前三季度虧損超過30億元。目前，重慶鋼鐵由于重大資產重組處于停牌之中。公告顯示，公司擬將鋼鐵業務全面剝離，同時收購整合剝離后的渝富集團100%股權。

分析師認為，11-12月份鐵礦石焦炭價格上漲、環保加碼、去產能調查以及中頻爐治理，成為市場的重要支撐動力。目前價格上漲已經傳導至下游產品，預計12月份鋼鐵企業盈利空間或進一步擴大。