據(jù)第一財經(jīng)記者了解，鋼貿(mào)商往往采取“雙向鎖定”的經(jīng)營模式。鋼貿(mào)商將鋼廠的訂貨價格和給客戶的銷售價格，在簽訂供貨時就事先鎖定，之后不論市場價格漲跌，鎖定的價格都不受其影響。但是，這種模式對鋼貿(mào)商的融資能力提出了挑戰(zhàn)。鋼銀電商副總裁徐賽珠告訴第一財經(jīng)記者，鋼貿(mào)商向鋼廠訂貨，需要為用戶墊資;下游終端用戶在拿到鋼材之后，通常要在一個月甚至更久之后，才能支付貨款。

因此，隨著銀行對鋼貿(mào)商采取收緊授信，鋼貿(mào)商的錢袋子一下子緊張起來，同時由于前兩年產(chǎn)能嚴重過剩，鋼廠往往不計成本銷售鋼材，并維持生產(chǎn)。這在方大鋼鐵集團財務總監(jiān)徐志新看來，無疑是對自身現(xiàn)金流的一種殺傷。

由于鋼貿(mào)商未能及時交款給海鑫鋼鐵，其自身現(xiàn)金流又較差，未能歸還銀行的逾期貸款;隨即銀行抽貸，海鑫鋼鐵雪上加霜，不得不關閉高爐。

海鑫集團在停產(chǎn)后，也曾幾番嘗試復產(chǎn)，但終究無果。在經(jīng)歷了一段時間的沉寂之后，來自北京的建龍集團在去年9月份將曾經(jīng)負債率超過100%的海鑫鋼鐵整體收購。按照協(xié)議，海鑫集團將債務全部剝離，進行破產(chǎn)重整。重整后，海鑫集團原股東權益全部喪失。建龍集團控股子公司吉林建龍持有海鑫鋼鐵集團100%股權，并以海鑫鋼鐵集團為主體，吸收合并其余4家公司，更名為山西建龍鋼鐵控股有限公司。這意味著海鑫鋼鐵已正式被納入建龍集團旗下，成為建龍集團的第7家鋼鐵子公司。

今年4月30日，在海鑫鋼鐵曾經(jīng)輝煌的舊地——山西省聞喜縣，兩座630m³高爐重新點火，由此開始逐步走向復產(chǎn)道路，得益于二季度以來鋼鐵市場行情的回暖，8月初實現(xiàn)盈利2062萬元。這之后，海鑫鋼鐵再次推進二期項目復產(chǎn)，12月初又相繼點火燒結、煉鐵、煉鋼三大項目，距離最終恢復全部600萬噸產(chǎn)能看似又近了一步。

不過，與外界期待的“王子歸來”不同，此次海鑫鋼鐵的復產(chǎn)并不意味著李兆會的自我救贖，而是更多服務于建龍集團的全國布局。

中泰證券鋼鐵行業(yè)分析師鄧軻告訴第一財經(jīng)記者，隨著鋼鐵行業(yè)基本面企穩(wěn)，海鑫鋼鐵在行業(yè)內(nèi)算是成本非常高的，當這種公司都復產(chǎn)盈利了，說明整個行業(yè)盈利水平已經(jīng)到了非常高的水平。因此從建龍整體利潤的角度來看是有復產(chǎn)需要的。

此外，從區(qū)位來看，海鑫所在地———山西省運城市基本上處于我國中西部地區(qū)的中心位置。在此布點設廠，銷售半徑可以輻射到河南、甘肅、陜西、四川等4~5個省的目標市場。萍鋼股份總經(jīng)理饒東云告訴第一財經(jīng)記者，區(qū)域化特征明顯的中國鋼材市場給了地區(qū)龍頭巨大的市場空間。

另外，鑒于運城是鋼鐵生產(chǎn)所需的重要原料———焦煤的主要生產(chǎn)基地，在此布局，也有利于節(jié)省鋼材生產(chǎn)成本。上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)對第一財經(jīng)記者表示，海鑫鋼鐵的設備不先進但也不落后。因此只要加強管理、控制成本，還是能盈利的，否則建龍也不會收購。而更重要的是海鑫鋼鐵地處焦煤焦炭主產(chǎn)地，焦炭成本低，尤其今年焦價大漲將體現(xiàn)出優(yōu)勢。

由此可見，生產(chǎn)成本低，配送夠得著。這與建龍集團的產(chǎn)能布局理念不謀而合。將海鑫納入旗下后，建龍集團在長江以北的產(chǎn)能布局就基本完成了。

毫無疑問，“去產(chǎn)能”是2016年中國鋼鐵工業(yè)的一件大事。記者粗略統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，中央倒逼落后產(chǎn)能推出的方式一般有兩種：一是行政手段結合資金補助，這主要是針對河鋼宣鋼此類的國有企業(yè);另一種則是節(jié)能環(huán)保方面的壓力，更多適用于民企。

盡管“去產(chǎn)能”已成為行業(yè)熱詞，一些曾因經(jīng)營困難而被迫減停產(chǎn)的鋼廠產(chǎn)能，卻在盈利能力轉(zhuǎn)好的支撐下，逐步加入復產(chǎn)行列。這不禁讓人心生疑竇?

記者就此聯(lián)系建龍集團某高層，他表示，建龍目標要打造酐鐵產(chǎn)品全國訂貨，就近交貨，海鑫鋼鐵是布局中西部的關鍵。不過，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)告訴第一財經(jīng)記者，“海鑫鋼鐵的復產(chǎn)依法依規(guī)，與去產(chǎn)能并不矛盾”。而上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)同樣認為，只要海鑫的產(chǎn)能未列入各級政府去產(chǎn)能的清單，其復產(chǎn)雖然貌似與去產(chǎn)能顯得背離，但也無可非議。

根據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院12日發(fā)布的報告，2017年我國鋼鐵行業(yè)將真正進入“減量發(fā)展”，粗鋼產(chǎn)量將下降2.2%至7.88億噸左右。上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅曾經(jīng)對記者表示，在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能并不等同于去產(chǎn)量。根據(jù)Mysteel調(diào)研，2016已退出的產(chǎn)能中，在產(chǎn)(有效)產(chǎn)能僅約10%，去產(chǎn)能沒有去產(chǎn)量。而目前已明確的2017-2018淘汰能力約3700萬噸，其中在產(chǎn)(有效)比例約47%，2017年將開始真正去產(chǎn)量。

正在復產(chǎn)的海鑫鋼鐵卻碰上真刀真槍去產(chǎn)量的2017年，不知道會擦出怎樣的火花。