一、焦炭價格走勢

“黛比”已經造成鐵路和港口的供應中斷，恢復的時間至少需要5周，而從澳大利亞運送焦煤到中國和日本的港口則大概需要12-14天的時間，這意味著，這些焦煤需求大國可能會在澳大利亞恢復供應之前耗盡庫存。

氣旋“黛比”對中國和日本等鋼鐵生產大國影響巨大，因煉鋼廠以焦煤為原材料冶煉。除非澳大利亞恢復供應，否則焦煤價格還有望再度迎來漲幅。

二、煤炭的進口

中國是世界上最大的鋼鐵生產商，從澳大利亞進口的煤炭占了“半壁江山”，約有500萬噸。

咨詢公司Steel Home表示，截至3月31日，7個中國主要港口進口的煤炭為1550萬噸。在澳大利亞供應中斷的背景下，中國許多原材料生產商計劃從俄羅斯和蒙古購買更多的焦煤。

三、焦炭對鐵礦石的影響

焦炭價格持續上漲，推動了高品位鐵礦石價格上漲。某大型鋼鐵企業期貨部負責人表示，鋼鐵企業成本核算得非常精細，會參考原料焦炭、焦煤、鐵礦石間性價比，動態調整使用比例。

從煉鐵流程的成本控制考慮，由于煉鐵工序中影響完全成本的因素較多，在不同的爐料環境和技術狀況下，企業會根據特定情況選擇不同的效益最大化的方法。

相關論文資料顯示，鐵礦石品位每增加1%，焦比就下降1.74%，鐵水產量就增加2.39%，噸鐵爐渣可減少30公斤。

因此，即使降低焦比的方式是多種多樣的，但在當前焦炭價位高企的背景下，提高入爐礦品位帶來的成本效益的提升顯著超過其他方式。

所以，焦炭價格與高品位鐵礦石價格呈現良好的正相關性，持續上漲的焦炭價格帶動高品礦價格的上漲。 四、高品位鐵礦的趨勢

雖然我國鐵礦石資源總量位居世界前列，但是國內鐵礦石品位較低、雜質含量高、開采成本高。經估算，國內鐵礦石平均開采成本約84美元/噸。因此，長期以來，國內鐵礦石行業高度依賴進口礦。

國內鐵礦石庫存中，中低品位礦石存量較大，高品位礦石結構性緊缺。2016年國際礦山的高品礦增產不到10%，而中低品礦增產超過30%。伴隨著市場對高品礦需求的提升，高品礦的供求關系緊張。

主流礦產擴產計劃及產量預計

從品位來看，2016年，巴西出口的鐵礦石中，品位大于66%的占比6%，品位在63%—66%之間的占比28%；澳大利亞出口的鐵礦石中，品位大于66%的占比1%，品位在63%—66%之間的占比10%。

據了解，2016年港口澳洲高品庫存占比從最高的約26%一路下降到約15%。雖然港口鐵礦石總庫存量一直保持在1億噸以上的高位，但庫存高企的背后是中、低品位礦石存量占比過大、高品位礦石有效供給不足。因此，鐵礦石出現了總庫存與價格同時上漲的現象。

某大型鋼鐵企業期貨部負責人表示，現有庫存中低品位礦石的企業接受度不高、銷路不暢，也導致了鐵礦石庫存高企。

因此在高庫存的背景下，投入產出比相對較高、具有更大經濟效益的高品位鐵礦石仍然結構性緊缺，帶動高品位鐵礦石價格持續上漲。