隨著2017年上半年煤炭售價(jià)的上漲，A股上市煤企的業(yè)績(jī)，也較去年同期有了大幅上升的預(yù)期。
7月5日晚間，陜西煤業(yè)(601225.SH)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，預(yù)期今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為54億-57億元，較去年同期的2.51億元有大幅增長(zhǎng)。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在目前已發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的4家申萬(wàn)煤炭開(kāi)采行業(yè)上市公司中，均出現(xiàn)業(yè)績(jī)同比預(yù)增的情況，且增長(zhǎng)幅度均在一倍以上。
與業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)不一致的，是上市煤企二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)呈現(xiàn)兩極分化。以陜西煤業(yè)為例，年初至今其漲幅已達(dá)66.6%，但業(yè)績(jī)預(yù)告同樣預(yù)增一倍的陜西黑貓(601015.SH)，同時(shí)期股價(jià)卻大跌20.55%。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，上半年上市煤企業(yè)績(jī)預(yù)增與宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)有關(guān)，這一變化刺激煤炭售價(jià)上漲，并帶來(lái)行業(yè)產(chǎn)能提升，而在業(yè)績(jī)回暖的情況下，股價(jià)也同步出現(xiàn)上漲。
業(yè)績(jī)預(yù)增
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增的A股上市煤企，并不只有陜西煤業(yè)一家。
7月5日，美錦能源(000723.SZ)同樣發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，公司今年前六個(gè)月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將達(dá)到4.8億元-5.2億元，較去年同期的9802.82萬(wàn)元增長(zhǎng)389.66%-430.46%。
此外，陜西黑貓上月底的公告也顯示，2017年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元到9000萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加115%到141%。
盡管露天煤業(yè)(002128.SZ)還未披露業(yè)績(jī)預(yù)告，但公司在今年一季報(bào)中披露，今年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度預(yù)計(jì)為85%至135%，從而達(dá)到6.44億元至8.18億元。
在解釋上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅預(yù)增的原因時(shí)，陜西煤業(yè)回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，原因有公司擁有優(yōu)質(zhì)的煤炭資源、煤炭?jī)r(jià)格的上升以及成本的有效控制三個(gè)因素，其中煤炭?jī)r(jià)格的上升為核心因素。
“公司95%以上煤炭資源位于陜北、彬黃等優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)區(qū)，具有'一高三低’的特點(diǎn)，因此即使在煤炭?jī)r(jià)格處于低谷時(shí)，也未影響銷(xiāo)量，目前更是供不應(yīng)求的狀態(tài)。”陜西煤業(yè)在回復(fù)中稱，“且受益于供給側(cè)改革和總需求回暖，公司煤炭均價(jià)自年初以來(lái)一直保持在高位水平。”
美錦能源在解釋業(yè)績(jī)預(yù)增原因時(shí)亦提及主要是受市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)向好的影響，公司主要產(chǎn)品焦炭及煤炭銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期大幅上漲，銷(xiāo)量較上年有所增加。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布數(shù)據(jù)顯示，今年1月份-5月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11898.1億元，同比增長(zhǎng)44%；利潤(rùn)總額1233.4億元，同比增長(zhǎng)8773.4%。
對(duì)此，陜西煤業(yè)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)了連續(xù)四年的下跌，在2016年一季度價(jià)格企穩(wěn)回升，在這一段時(shí)間內(nèi)，一些落后產(chǎn)能已經(jīng)自動(dòng)淘汰，同時(shí)國(guó)家供給側(cè)改革工作日調(diào)整、各類礦井的分級(jí)響應(yīng)、減量置換等政策不僅使落后產(chǎn)能有序退出，更從產(chǎn)業(yè)布局上進(jìn)行了優(yōu)化。
邢雷則表示，今年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，對(duì)能源的需求量也有所上升，保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。另外，煤炭行業(yè)2016年整體產(chǎn)能較2015年下降了10%，也顯得整個(gè)煤炭供給量出現(xiàn)下降。“一方面供給量下降，一方面需求量上升，所以導(dǎo)致(上半年)供需關(guān)系緊張”。
“今年繼續(xù)執(zhí)行了產(chǎn)能限制的做法，所以整體的產(chǎn)能增加并不快，而且從二季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是不錯(cuò)的。還有一方面供貨比較緊張，就像神華現(xiàn)貨都不再供貨了，導(dǎo)致市場(chǎng)拿貨比較緊張。”邢雷說(shuō)。
股價(jià)分化
伴隨著上市煤企上半年業(yè)績(jī)的大幅預(yù)增，上市公司在二級(jí)市場(chǎng)中的表現(xiàn)，卻呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢(shì)。
7月6日，陜西煤業(yè)開(kāi)盤(pán)后高開(kāi)高走，盤(pán)中一度上漲接近漲停，股價(jià)創(chuàng)下近兩年來(lái)新高，最終以6.04%的漲幅報(bào)收8.08元/股。憑借這一日的大漲，陜西煤業(yè)自年初至今，股價(jià)錄得的漲幅已經(jīng)達(dá)到66.6%。
同一日，陜西黑貓雖然也有1.47%的上漲，報(bào)收7.58元/股，但若將時(shí)間延長(zhǎng)至年初，則在近半年時(shí)間里，其出現(xiàn)了20.55%的跌幅。
而對(duì)于上文提及的另外兩家上市煤企，年初至今美錦能源的股價(jià)出現(xiàn)微跌，跌幅為3.08%；露天煤業(yè)則正好相反為微漲，漲幅達(dá)4.65%。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，A股36家申萬(wàn)煤炭開(kāi)采行業(yè)中，除去一直停牌的ST云維(600725.SH)外，17家上市公司年初至今的股價(jià)出現(xiàn)上漲，漲幅最高為陜西煤業(yè)，其次則是藍(lán)焰控股(000968.SZ)的41.23%；18家出現(xiàn)下跌，跌幅最大為安泰集團(tuán)(600408.SH)，達(dá)24.29%。
不過(guò)，藍(lán)焰控股在上半年股價(jià)能取得如此大的漲幅，離不開(kāi)重組的完成。去年，這家還名為“煤氣化”的山西企業(yè)，在獲得晉煤集團(tuán)藍(lán)焰煤層氣的注入后，主營(yíng)業(yè)務(wù)從煤炭的開(kāi)采、洗選與銷(xiāo)售轉(zhuǎn)型為煤礦瓦斯治理及煤層氣勘查、開(kāi)發(fā)與利用，證券名稱亦由此變更。
盡管上市煤企上半年股價(jià)表現(xiàn)并不一致，但多位煤炭行業(yè)人士表示，下半年煤企營(yíng)收將進(jìn)一步得到鞏固，而這也將對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生利好影響。
陜西煤業(yè)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，下半年煤炭市場(chǎng)依舊受多種因素制約，諸如天氣因素、社會(huì)總需求情況、產(chǎn)能置換釋放程度、安全環(huán)保檢查力度等方面。“但可以確定2017年的總體均價(jià)肯定會(huì)高于2016年全年水平”。
“從國(guó)家政策導(dǎo)向來(lái)看，確定535元/噸的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格中樞，目的是煤電雙方維持在一個(gè)合理利潤(rùn)率水平。因此，可以確定煤炭行業(yè)已脫離了前期全行業(yè)虧損的狀態(tài)。”陜西煤業(yè)回復(fù)稱。
長(zhǎng)江證券煤炭行業(yè)分析師王鶴濤則認(rèn)為，煤炭板塊短期核心因素在于煤價(jià)以及流動(dòng)性，考慮到需求季節(jié)性以及供給瓶頸，后續(xù)在供需缺口下煤價(jià)上漲有望持續(xù)，預(yù)將貫穿整個(gè)旺季，因此看好煤炭板塊估值。
不過(guò)，國(guó)信證券煤炭分析師王念春認(rèn)為，今年三季度煤炭板塊因商品周期處于下行階段，導(dǎo)致煤價(jià)面臨下行壓力，因此風(fēng)險(xiǎn)偏好難提升。對(duì)此，王念春表示，細(xì)分領(lǐng)域龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)及國(guó)企改革標(biāo)的或許會(huì)有相對(duì)收益。
7月5日晚間，陜西煤業(yè)(601225.SH)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，預(yù)期今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為54億-57億元，較去年同期的2.51億元有大幅增長(zhǎng)。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在目前已發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的4家申萬(wàn)煤炭開(kāi)采行業(yè)上市公司中，均出現(xiàn)業(yè)績(jī)同比預(yù)增的情況，且增長(zhǎng)幅度均在一倍以上。
與業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)不一致的，是上市煤企二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)呈現(xiàn)兩極分化。以陜西煤業(yè)為例，年初至今其漲幅已達(dá)66.6%，但業(yè)績(jī)預(yù)告同樣預(yù)增一倍的陜西黑貓(601015.SH)，同時(shí)期股價(jià)卻大跌20.55%。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，上半年上市煤企業(yè)績(jī)預(yù)增與宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)有關(guān)，這一變化刺激煤炭售價(jià)上漲，并帶來(lái)行業(yè)產(chǎn)能提升，而在業(yè)績(jī)回暖的情況下，股價(jià)也同步出現(xiàn)上漲。
業(yè)績(jī)預(yù)增
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增的A股上市煤企，并不只有陜西煤業(yè)一家。
7月5日，美錦能源(000723.SZ)同樣發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，公司今年前六個(gè)月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將達(dá)到4.8億元-5.2億元，較去年同期的9802.82萬(wàn)元增長(zhǎng)389.66%-430.46%。
此外，陜西黑貓上月底的公告也顯示，2017年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元到9000萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加115%到141%。
盡管露天煤業(yè)(002128.SZ)還未披露業(yè)績(jī)預(yù)告，但公司在今年一季報(bào)中披露，今年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度預(yù)計(jì)為85%至135%，從而達(dá)到6.44億元至8.18億元。
在解釋上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅預(yù)增的原因時(shí)，陜西煤業(yè)回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，原因有公司擁有優(yōu)質(zhì)的煤炭資源、煤炭?jī)r(jià)格的上升以及成本的有效控制三個(gè)因素，其中煤炭?jī)r(jià)格的上升為核心因素。
“公司95%以上煤炭資源位于陜北、彬黃等優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)區(qū)，具有'一高三低’的特點(diǎn)，因此即使在煤炭?jī)r(jià)格處于低谷時(shí)，也未影響銷(xiāo)量，目前更是供不應(yīng)求的狀態(tài)。”陜西煤業(yè)在回復(fù)中稱，“且受益于供給側(cè)改革和總需求回暖，公司煤炭均價(jià)自年初以來(lái)一直保持在高位水平。”
美錦能源在解釋業(yè)績(jī)預(yù)增原因時(shí)亦提及主要是受市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)向好的影響，公司主要產(chǎn)品焦炭及煤炭銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期大幅上漲，銷(xiāo)量較上年有所增加。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布數(shù)據(jù)顯示，今年1月份-5月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11898.1億元，同比增長(zhǎng)44%；利潤(rùn)總額1233.4億元，同比增長(zhǎng)8773.4%。
對(duì)此，陜西煤業(yè)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)了連續(xù)四年的下跌，在2016年一季度價(jià)格企穩(wěn)回升，在這一段時(shí)間內(nèi)，一些落后產(chǎn)能已經(jīng)自動(dòng)淘汰，同時(shí)國(guó)家供給側(cè)改革工作日調(diào)整、各類礦井的分級(jí)響應(yīng)、減量置換等政策不僅使落后產(chǎn)能有序退出，更從產(chǎn)業(yè)布局上進(jìn)行了優(yōu)化。
邢雷則表示，今年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，對(duì)能源的需求量也有所上升，保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。另外，煤炭行業(yè)2016年整體產(chǎn)能較2015年下降了10%，也顯得整個(gè)煤炭供給量出現(xiàn)下降。“一方面供給量下降，一方面需求量上升，所以導(dǎo)致(上半年)供需關(guān)系緊張”。
“今年繼續(xù)執(zhí)行了產(chǎn)能限制的做法，所以整體的產(chǎn)能增加并不快，而且從二季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是不錯(cuò)的。還有一方面供貨比較緊張，就像神華現(xiàn)貨都不再供貨了，導(dǎo)致市場(chǎng)拿貨比較緊張。”邢雷說(shuō)。
股價(jià)分化
伴隨著上市煤企上半年業(yè)績(jī)的大幅預(yù)增，上市公司在二級(jí)市場(chǎng)中的表現(xiàn)，卻呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢(shì)。
7月6日，陜西煤業(yè)開(kāi)盤(pán)后高開(kāi)高走，盤(pán)中一度上漲接近漲停，股價(jià)創(chuàng)下近兩年來(lái)新高，最終以6.04%的漲幅報(bào)收8.08元/股。憑借這一日的大漲，陜西煤業(yè)自年初至今，股價(jià)錄得的漲幅已經(jīng)達(dá)到66.6%。
同一日，陜西黑貓雖然也有1.47%的上漲，報(bào)收7.58元/股，但若將時(shí)間延長(zhǎng)至年初，則在近半年時(shí)間里，其出現(xiàn)了20.55%的跌幅。
而對(duì)于上文提及的另外兩家上市煤企，年初至今美錦能源的股價(jià)出現(xiàn)微跌，跌幅為3.08%；露天煤業(yè)則正好相反為微漲，漲幅達(dá)4.65%。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，A股36家申萬(wàn)煤炭開(kāi)采行業(yè)中，除去一直停牌的ST云維(600725.SH)外，17家上市公司年初至今的股價(jià)出現(xiàn)上漲，漲幅最高為陜西煤業(yè)，其次則是藍(lán)焰控股(000968.SZ)的41.23%；18家出現(xiàn)下跌，跌幅最大為安泰集團(tuán)(600408.SH)，達(dá)24.29%。
不過(guò)，藍(lán)焰控股在上半年股價(jià)能取得如此大的漲幅，離不開(kāi)重組的完成。去年，這家還名為“煤氣化”的山西企業(yè)，在獲得晉煤集團(tuán)藍(lán)焰煤層氣的注入后，主營(yíng)業(yè)務(wù)從煤炭的開(kāi)采、洗選與銷(xiāo)售轉(zhuǎn)型為煤礦瓦斯治理及煤層氣勘查、開(kāi)發(fā)與利用，證券名稱亦由此變更。
盡管上市煤企上半年股價(jià)表現(xiàn)并不一致，但多位煤炭行業(yè)人士表示，下半年煤企營(yíng)收將進(jìn)一步得到鞏固，而這也將對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生利好影響。
陜西煤業(yè)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，下半年煤炭市場(chǎng)依舊受多種因素制約，諸如天氣因素、社會(huì)總需求情況、產(chǎn)能置換釋放程度、安全環(huán)保檢查力度等方面。“但可以確定2017年的總體均價(jià)肯定會(huì)高于2016年全年水平”。
“從國(guó)家政策導(dǎo)向來(lái)看，確定535元/噸的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格中樞，目的是煤電雙方維持在一個(gè)合理利潤(rùn)率水平。因此，可以確定煤炭行業(yè)已脫離了前期全行業(yè)虧損的狀態(tài)。”陜西煤業(yè)回復(fù)稱。
長(zhǎng)江證券煤炭行業(yè)分析師王鶴濤則認(rèn)為，煤炭板塊短期核心因素在于煤價(jià)以及流動(dòng)性，考慮到需求季節(jié)性以及供給瓶頸，后續(xù)在供需缺口下煤價(jià)上漲有望持續(xù)，預(yù)將貫穿整個(gè)旺季，因此看好煤炭板塊估值。
不過(guò)，國(guó)信證券煤炭分析師王念春認(rèn)為，今年三季度煤炭板塊因商品周期處于下行階段，導(dǎo)致煤價(jià)面臨下行壓力，因此風(fēng)險(xiǎn)偏好難提升。對(duì)此，王念春表示，細(xì)分領(lǐng)域龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)及國(guó)企改革標(biāo)的或許會(huì)有相對(duì)收益。