與石油市場的持續(xù)低迷不同，國際煤炭市場的經(jīng)歷似乎更為“豐富多彩”。比如，剛剛在5月賣出高價的澳大利亞紐卡斯?fàn)杽恿γ海赡芎芸炀筒坏貌幻鎸祪r的風(fēng)險。
事實上，面臨降價風(fēng)險的紐卡斯?fàn)杽恿γ翰⒎敲禾渴袌龅膫€例。著名金融機構(gòu)花旗集團(tuán)近日不甚樂觀地表示，長遠(yuǎn)來看，全球動力煤市場的波動性將不斷增加；與此同時，業(yè)界還需警惕可能出現(xiàn)與油氣領(lǐng)域類似的產(chǎn)能短期內(nèi)不足。
需求不振是主要壓力
近日，花旗集團(tuán)下調(diào)了對紐卡斯?fàn)杽恿γ航衲陜r格的預(yù)期，認(rèn)為其平均離岸價可能為76美元/噸。與此同時，在市場上頗受歡迎的加里曼丹動力煤價格也失去了上漲的熱情，去年11月，該煤炭價格一度從年初的26.4美元/噸攀升至50.2美元/噸，但根據(jù)7月13日普氏的評定，該動力煤的離岸價已經(jīng)降至40.5美元/噸。
花旗集團(tuán)的分析師指出：“動力煤市場的基本面應(yīng)該是比較松弛的，特別是夏季以后。綜合今年的天氣等因素，煤炭市場出現(xiàn)供應(yīng)中斷、進(jìn)而引發(fā)價格上漲情形的可能性并不大。”
事實上，今年以來，各主要煤炭進(jìn)口市場幾乎都出現(xiàn)了需求疲軟、甚至是減少的情況，煤炭消費前景更是一片迷茫。
5月，韓國總統(tǒng)文在寅就任后立即下令暫時將8座老化的燃煤電廠關(guān)閉30天，并宣布從2018年起，每年關(guān)閉1/3的燃煤電廠。與此同時，文在寅還聲稱，會考慮叫停當(dāng)前建設(shè)進(jìn)度小于10%的新建燃煤電廠。
在另一個亞洲煤炭消費“大戶”日本，由于電力消費的下降、可再生能源利用的增加，“后福島時期”曾提出的大力發(fā)展燃煤發(fā)電的計劃正在逐漸被淡化。據(jù)路透社報道，今年第一季度，日本已經(jīng)取消了兩個規(guī)劃中的燃煤發(fā)電項目，而這可能只是近幾年內(nèi)日本減少煤電舉措的冰山一角。
而此前一直被業(yè)界視為提振市場需求“新動力”的印度，近年來對煤炭的態(tài)度也不那么積極了。分析人士指出，一方面，印度開始大力推動清潔能源的利用，比如太陽能、風(fēng)能等可再生能源發(fā)電，擠占了煤炭在電力領(lǐng)域的占比。另一方面，印度政府還設(shè)定了目標(biāo)，要求國有的印度煤炭公司，在2019年至2020年期間生產(chǎn)10億噸煤炭，這種加強國內(nèi)生產(chǎn)、減少進(jìn)口的舉措對全球煤炭市場產(chǎn)生了影響。
據(jù)花旗集團(tuán)預(yù)計，2020財年(2019年至2020年3月)，印度煤炭進(jìn)口量將從2017財年的1.79億噸下降至1.55億噸左右。而當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，2017年財年，印度僅動力煤進(jìn)口量就為1.35億噸。
“印度這種要完全依賴國產(chǎn)煤炭的轉(zhuǎn)變存在結(jié)構(gòu)性瓶頸。”花旗集團(tuán)的分析師稱，“但這一舉措加大了印度減少進(jìn)口動力煤的潛在可能性，國際市場也將受到牽連。”
花旗集團(tuán)在其報告中指出，包括中國在內(nèi)的諸多國家，出于環(huán)保等的考慮，都希望遏制煤炭的使用，或者至少能減少煤炭使用，由此導(dǎo)致煤炭市場的整體需求不斷萎縮。根據(jù)該集團(tuán)的預(yù)計，2018至2020年，紐卡斯?fàn)杽恿γ弘x岸價可能為60美元/噸。“從結(jié)構(gòu)上看，動力煤的均價在幾個月或是幾年內(nèi)都不會超過80美元/噸。因為煤炭需求從結(jié)構(gòu)上將下滑。”
另外，分析師們還表示，主要國際組織、銀行等機構(gòu)對燃煤發(fā)電項目的資金支持將持續(xù)減少，加上可再生能源等替代能源成本的下降、發(fā)電能力的增強等因素，煤炭的需求將進(jìn)一步受到擠壓。“由于市場基本面及自身政策的改變，許多銀行都大大減少了與煤炭相關(guān)的融資活動。這與2015年之前的市場狀況形成了鮮明對比。”
不過，花旗集團(tuán)同時強調(diào)，融資的困難并不會打斷煤炭本身的交易。
供應(yīng)過剩成難解之題
雖然花旗集團(tuán)表示，煤炭本身的交易并沒有受到上述融資困難的影響，但是，與需求不振同樣令業(yè)界頭疼的是供應(yīng)過剩。
今年6月，瑞士大宗商品交易商摩科瑞公司的干散貨和能源業(yè)務(wù)主管加布里埃利曾預(yù)計，今年全球海運動力煤市場供應(yīng)總量將增加1500萬噸，而需求量則僅能增加大約700萬噸，整個市場的供應(yīng)過剩將有800萬噸左右，動力煤價格也將隨之出現(xiàn)下降。
如今，花旗集團(tuán)的分析師也提出，作為主要煤炭出口國，澳大利亞的動力煤出口將呈現(xiàn)“溫和的增長”；印尼今年仍能保持較為強勁的動力煤出口，該國的供應(yīng)預(yù)計要到2019年以后才會減弱。
不過，澳大利亞方面卻并不完全同意上述預(yù)期，對煤炭市場的下一步狀況持相對樂觀態(tài)度。根據(jù)澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部最新發(fā)布的報告，預(yù)計017至2018財年，澳大利亞煤炭出口量將從2016至2017財年的2.024億噸，下降至2.01億噸；到2018至2019財年將進(jìn)一步下降至1.99億噸。
但是，美國能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所(IEEFA)的分析則認(rèn)為，澳大利亞方面的估計過于樂觀，采用的數(shù)據(jù)也有過時之嫌。IEEFA的分析師蒂姆·巴克利指出，全球主要煤炭消費市場的需求都在明顯收縮，而澳大利亞境內(nèi)還有大型煤礦項目準(zhǔn)備上馬，這將不可避免地帶來供應(yīng)過剩。“印度阿達(dá)尼公司在澳大利亞的卡邁克爾煤礦項目雖歷經(jīng)波折，但增加供應(yīng)的潛力正逐漸顯現(xiàn)，這個澳大利亞史上最大的煤礦一旦投產(chǎn)，勢必加劇市場的供應(yīng)過剩，進(jìn)而將引發(fā)煤炭價格的下降。”巴克利說。
另有印尼政府官員也曾在5月的行業(yè)會議上表示，預(yù)計印尼今年的煤炭出口量將從去年的3.08億噸，下降至2.92億噸；到2019年則將進(jìn)一步下降至1.6億噸。花旗集團(tuán)則認(rèn)為，印尼煤炭出口的減少主要受其國內(nèi)需求增長的影響，但要從2019年才會開始。“不斷增長的國內(nèi)需求是限制印尼煤炭出口的主要原因。”花旗集團(tuán)稱，“比如，今年印尼國有電力公司PLN的煤炭需求量，就可能從去年的7300萬噸增長至8500萬噸。”
花旗集團(tuán)強調(diào)，可再生能源發(fā)電成本的不斷下降，是導(dǎo)致電力領(lǐng)域燃料市場競爭日趨激烈的主要推動力，并且這種競爭的白熱化可能要比此前預(yù)期的更早到來。不過，該集團(tuán)同時“安慰”煤炭行業(yè)，今年第三季度，因氣溫升高、電廠積累燃料庫存需要，短期內(nèi)煤炭價格還是會得到部分支撐的。
事實上，面臨降價風(fēng)險的紐卡斯?fàn)杽恿γ翰⒎敲禾渴袌龅膫€例。著名金融機構(gòu)花旗集團(tuán)近日不甚樂觀地表示，長遠(yuǎn)來看，全球動力煤市場的波動性將不斷增加；與此同時，業(yè)界還需警惕可能出現(xiàn)與油氣領(lǐng)域類似的產(chǎn)能短期內(nèi)不足。
需求不振是主要壓力
近日，花旗集團(tuán)下調(diào)了對紐卡斯?fàn)杽恿γ航衲陜r格的預(yù)期，認(rèn)為其平均離岸價可能為76美元/噸。與此同時，在市場上頗受歡迎的加里曼丹動力煤價格也失去了上漲的熱情，去年11月，該煤炭價格一度從年初的26.4美元/噸攀升至50.2美元/噸，但根據(jù)7月13日普氏的評定，該動力煤的離岸價已經(jīng)降至40.5美元/噸。
花旗集團(tuán)的分析師指出：“動力煤市場的基本面應(yīng)該是比較松弛的，特別是夏季以后。綜合今年的天氣等因素，煤炭市場出現(xiàn)供應(yīng)中斷、進(jìn)而引發(fā)價格上漲情形的可能性并不大。”
事實上，今年以來，各主要煤炭進(jìn)口市場幾乎都出現(xiàn)了需求疲軟、甚至是減少的情況，煤炭消費前景更是一片迷茫。
5月，韓國總統(tǒng)文在寅就任后立即下令暫時將8座老化的燃煤電廠關(guān)閉30天，并宣布從2018年起，每年關(guān)閉1/3的燃煤電廠。與此同時，文在寅還聲稱，會考慮叫停當(dāng)前建設(shè)進(jìn)度小于10%的新建燃煤電廠。
在另一個亞洲煤炭消費“大戶”日本，由于電力消費的下降、可再生能源利用的增加，“后福島時期”曾提出的大力發(fā)展燃煤發(fā)電的計劃正在逐漸被淡化。據(jù)路透社報道，今年第一季度，日本已經(jīng)取消了兩個規(guī)劃中的燃煤發(fā)電項目，而這可能只是近幾年內(nèi)日本減少煤電舉措的冰山一角。
而此前一直被業(yè)界視為提振市場需求“新動力”的印度，近年來對煤炭的態(tài)度也不那么積極了。分析人士指出，一方面，印度開始大力推動清潔能源的利用，比如太陽能、風(fēng)能等可再生能源發(fā)電，擠占了煤炭在電力領(lǐng)域的占比。另一方面，印度政府還設(shè)定了目標(biāo)，要求國有的印度煤炭公司，在2019年至2020年期間生產(chǎn)10億噸煤炭，這種加強國內(nèi)生產(chǎn)、減少進(jìn)口的舉措對全球煤炭市場產(chǎn)生了影響。
據(jù)花旗集團(tuán)預(yù)計，2020財年(2019年至2020年3月)，印度煤炭進(jìn)口量將從2017財年的1.79億噸下降至1.55億噸左右。而當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，2017年財年，印度僅動力煤進(jìn)口量就為1.35億噸。
“印度這種要完全依賴國產(chǎn)煤炭的轉(zhuǎn)變存在結(jié)構(gòu)性瓶頸。”花旗集團(tuán)的分析師稱，“但這一舉措加大了印度減少進(jìn)口動力煤的潛在可能性，國際市場也將受到牽連。”
花旗集團(tuán)在其報告中指出，包括中國在內(nèi)的諸多國家，出于環(huán)保等的考慮，都希望遏制煤炭的使用，或者至少能減少煤炭使用，由此導(dǎo)致煤炭市場的整體需求不斷萎縮。根據(jù)該集團(tuán)的預(yù)計，2018至2020年，紐卡斯?fàn)杽恿γ弘x岸價可能為60美元/噸。“從結(jié)構(gòu)上看，動力煤的均價在幾個月或是幾年內(nèi)都不會超過80美元/噸。因為煤炭需求從結(jié)構(gòu)上將下滑。”
另外，分析師們還表示，主要國際組織、銀行等機構(gòu)對燃煤發(fā)電項目的資金支持將持續(xù)減少，加上可再生能源等替代能源成本的下降、發(fā)電能力的增強等因素，煤炭的需求將進(jìn)一步受到擠壓。“由于市場基本面及自身政策的改變，許多銀行都大大減少了與煤炭相關(guān)的融資活動。這與2015年之前的市場狀況形成了鮮明對比。”
不過，花旗集團(tuán)同時強調(diào)，融資的困難并不會打斷煤炭本身的交易。
供應(yīng)過剩成難解之題
雖然花旗集團(tuán)表示，煤炭本身的交易并沒有受到上述融資困難的影響，但是，與需求不振同樣令業(yè)界頭疼的是供應(yīng)過剩。
今年6月，瑞士大宗商品交易商摩科瑞公司的干散貨和能源業(yè)務(wù)主管加布里埃利曾預(yù)計，今年全球海運動力煤市場供應(yīng)總量將增加1500萬噸，而需求量則僅能增加大約700萬噸，整個市場的供應(yīng)過剩將有800萬噸左右，動力煤價格也將隨之出現(xiàn)下降。
如今，花旗集團(tuán)的分析師也提出，作為主要煤炭出口國，澳大利亞的動力煤出口將呈現(xiàn)“溫和的增長”；印尼今年仍能保持較為強勁的動力煤出口，該國的供應(yīng)預(yù)計要到2019年以后才會減弱。
不過，澳大利亞方面卻并不完全同意上述預(yù)期，對煤炭市場的下一步狀況持相對樂觀態(tài)度。根據(jù)澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部最新發(fā)布的報告，預(yù)計017至2018財年，澳大利亞煤炭出口量將從2016至2017財年的2.024億噸，下降至2.01億噸；到2018至2019財年將進(jìn)一步下降至1.99億噸。
但是，美國能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所(IEEFA)的分析則認(rèn)為，澳大利亞方面的估計過于樂觀，采用的數(shù)據(jù)也有過時之嫌。IEEFA的分析師蒂姆·巴克利指出，全球主要煤炭消費市場的需求都在明顯收縮，而澳大利亞境內(nèi)還有大型煤礦項目準(zhǔn)備上馬，這將不可避免地帶來供應(yīng)過剩。“印度阿達(dá)尼公司在澳大利亞的卡邁克爾煤礦項目雖歷經(jīng)波折，但增加供應(yīng)的潛力正逐漸顯現(xiàn)，這個澳大利亞史上最大的煤礦一旦投產(chǎn)，勢必加劇市場的供應(yīng)過剩，進(jìn)而將引發(fā)煤炭價格的下降。”巴克利說。
另有印尼政府官員也曾在5月的行業(yè)會議上表示，預(yù)計印尼今年的煤炭出口量將從去年的3.08億噸，下降至2.92億噸；到2019年則將進(jìn)一步下降至1.6億噸。花旗集團(tuán)則認(rèn)為，印尼煤炭出口的減少主要受其國內(nèi)需求增長的影響，但要從2019年才會開始。“不斷增長的國內(nèi)需求是限制印尼煤炭出口的主要原因。”花旗集團(tuán)稱，“比如，今年印尼國有電力公司PLN的煤炭需求量，就可能從去年的7300萬噸增長至8500萬噸。”
花旗集團(tuán)強調(diào)，可再生能源發(fā)電成本的不斷下降，是導(dǎo)致電力領(lǐng)域燃料市場競爭日趨激烈的主要推動力，并且這種競爭的白熱化可能要比此前預(yù)期的更早到來。不過，該集團(tuán)同時“安慰”煤炭行業(yè)，今年第三季度，因氣溫升高、電廠積累燃料庫存需要，短期內(nèi)煤炭價格還是會得到部分支撐的。