與石油市場(chǎng)的持續(xù)低迷不同，國(guó)際煤炭市場(chǎng)的經(jīng)歷似乎更為“豐富多彩”。比如，剛剛在5月賣(mài)出高價(jià)的澳大利亞紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤，可能很快就不得不面對(duì)降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，面臨降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤并非煤炭市場(chǎng)的個(gè)例。著名金融機(jī)構(gòu)花旗集團(tuán)近日不甚樂(lè)觀地表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球動(dòng)力煤市場(chǎng)的波動(dòng)性將不斷增加；與此同時(shí)，業(yè)界還需警惕可能出現(xiàn)與油氣領(lǐng)域類似的產(chǎn)能短期內(nèi)不足。
需求不振是主要壓力
近日，花旗集團(tuán)下調(diào)了對(duì)紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤今年價(jià)格的預(yù)期，認(rèn)為其平均離岸價(jià)可能為76美元/噸。與此同時(shí)，在市場(chǎng)上頗受歡迎的加里曼丹動(dòng)力煤價(jià)格也失去了上漲的熱情，去年11月，該煤炭?jī)r(jià)格一度從年初的26.4美元/噸攀升至50.2美元/噸，但根據(jù)7月13日普氏的評(píng)定，該動(dòng)力煤的離岸價(jià)已經(jīng)降至40.5美元/噸。
花旗集團(tuán)的分析師指出：“動(dòng)力煤市場(chǎng)的基本面應(yīng)該是比較松弛的，特別是夏季以后。綜合今年的天氣等因素，煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)中斷、進(jìn)而引發(fā)價(jià)格上漲情形的可能性并不大。”
事實(shí)上，今年以來(lái)，各主要煤炭進(jìn)口市場(chǎng)幾乎都出現(xiàn)了需求疲軟、甚至是減少的情況，煤炭消費(fèi)前景更是一片迷茫。
5月，韓國(guó)總統(tǒng)文在寅就任后立即下令暫時(shí)將8座老化的燃煤電廠關(guān)閉30天，并宣布從2018年起，每年關(guān)閉1/3的燃煤電廠。與此同時(shí)，文在寅還聲稱，會(huì)考慮叫停當(dāng)前建設(shè)進(jìn)度小于10%的新建燃煤電廠。
在另一個(gè)亞洲煤炭消費(fèi)“大戶”日本，由于電力消費(fèi)的下降、可再生能源利用的增加，“后福島時(shí)期”曾提出的大力發(fā)展燃煤發(fā)電的計(jì)劃正在逐漸被淡化。據(jù)路透社報(bào)道，今年第一季度，日本已經(jīng)取消了兩個(gè)規(guī)劃中的燃煤發(fā)電項(xiàng)目，而這可能只是近幾年內(nèi)日本減少煤電舉措的冰山一角。
而此前一直被業(yè)界視為提振市場(chǎng)需求“新動(dòng)力”的印度，近年來(lái)對(duì)煤炭的態(tài)度也不那么積極了。分析人士指出，一方面，印度開(kāi)始大力推動(dòng)清潔能源的利用，比如太陽(yáng)能、風(fēng)能等可再生能源發(fā)電，擠占了煤炭在電力領(lǐng)域的占比。另一方面，印度政府還設(shè)定了目標(biāo)，要求國(guó)有的印度煤炭公司，在2019年至2020年期間生產(chǎn)10億噸煤炭，這種加強(qiáng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、減少進(jìn)口的舉措對(duì)全球煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。
據(jù)花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，2020財(cái)年(2019年至2020年3月)，印度煤炭進(jìn)口量將從2017財(cái)年的1.79億噸下降至1.55億噸左右。而當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，2017年財(cái)年，印度僅動(dòng)力煤進(jìn)口量就為1.35億噸。
“印度這種要完全依賴國(guó)產(chǎn)煤炭的轉(zhuǎn)變存在結(jié)構(gòu)性瓶頸。”花旗集團(tuán)的分析師稱，“但這一舉措加大了印度減少進(jìn)口動(dòng)力煤的潛在可能性，國(guó)際市場(chǎng)也將受到牽連。”
花旗集團(tuán)在其報(bào)告中指出，包括中國(guó)在內(nèi)的諸多國(guó)家，出于環(huán)保等的考慮，都希望遏制煤炭的使用，或者至少能減少煤炭使用，由此導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)的整體需求不斷萎縮。根據(jù)該集團(tuán)的預(yù)計(jì)，2018至2020年，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤離岸價(jià)可能為60美元/噸。“從結(jié)構(gòu)上看，動(dòng)力煤的均價(jià)在幾個(gè)月或是幾年內(nèi)都不會(huì)超過(guò)80美元/噸。因?yàn)槊禾啃枨髲慕Y(jié)構(gòu)上將下滑。”
另外，分析師們還表示，主要國(guó)際組織、銀行等機(jī)構(gòu)對(duì)燃煤發(fā)電項(xiàng)目的資金支持將持續(xù)減少，加上可再生能源等替代能源成本的下降、發(fā)電能力的增強(qiáng)等因素，煤炭的需求將進(jìn)一步受到擠壓。“由于市場(chǎng)基本面及自身政策的改變，許多銀行都大大減少了與煤炭相關(guān)的融資活動(dòng)。這與2015年之前的市場(chǎng)狀況形成了鮮明對(duì)比。”
不過(guò)，花旗集團(tuán)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，融資的困難并不會(huì)打斷煤炭本身的交易。
供應(yīng)過(guò)剩成難解之題
雖然花旗集團(tuán)表示，煤炭本身的交易并沒(méi)有受到上述融資困難的影響，但是，與需求不振同樣令業(yè)界頭疼的是供應(yīng)過(guò)剩。
今年6月，瑞士大宗商品交易商摩科瑞公司的干散貨和能源業(yè)務(wù)主管加布里埃利曾預(yù)計(jì)，今年全球海運(yùn)動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)總量將增加1500萬(wàn)噸，而需求量則僅能增加大約700萬(wàn)噸，整個(gè)市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩將有800萬(wàn)噸左右，動(dòng)力煤價(jià)格也將隨之出現(xiàn)下降。
如今，花旗集團(tuán)的分析師也提出，作為主要煤炭出口國(guó)，澳大利亞的動(dòng)力煤出口將呈現(xiàn)“溫和的增長(zhǎng)”；印尼今年仍能保持較為強(qiáng)勁的動(dòng)力煤出口，該國(guó)的供應(yīng)預(yù)計(jì)要到2019年以后才會(huì)減弱。
不過(guò)，澳大利亞方面卻并不完全同意上述預(yù)期，對(duì)煤炭市場(chǎng)的下一步狀況持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。根據(jù)澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部最新發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)017至2018財(cái)年，澳大利亞煤炭出口量將從2016至2017財(cái)年的2.024億噸，下降至2.01億噸；到2018至2019財(cái)年將進(jìn)一步下降至1.99億噸。
但是，美國(guó)能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所(IEEFA)的分析則認(rèn)為，澳大利亞方面的估計(jì)過(guò)于樂(lè)觀，采用的數(shù)據(jù)也有過(guò)時(shí)之嫌。IEEFA的分析師蒂姆·巴克利指出，全球主要煤炭消費(fèi)市場(chǎng)的需求都在明顯收縮，而澳大利亞境內(nèi)還有大型煤礦項(xiàng)目準(zhǔn)備上馬，這將不可避免地帶來(lái)供應(yīng)過(guò)剩。“印度阿達(dá)尼公司在澳大利亞的卡邁克爾煤礦項(xiàng)目雖歷經(jīng)波折，但增加供應(yīng)的潛力正逐漸顯現(xiàn)，這個(gè)澳大利亞史上最大的煤礦一旦投產(chǎn)，勢(shì)必加劇市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩，進(jìn)而將引發(fā)煤炭?jī)r(jià)格的下降。”巴克利說(shuō)。
另有印尼政府官員也曾在5月的行業(yè)會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)印尼今年的煤炭出口量將從去年的3.08億噸，下降至2.92億噸；到2019年則將進(jìn)一步下降至1.6億噸?；ㄆ旒瘓F(tuán)則認(rèn)為，印尼煤炭出口的減少主要受其國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)的影響，但要從2019年才會(huì)開(kāi)始。“不斷增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)需求是限制印尼煤炭出口的主要原因。”花旗集團(tuán)稱，“比如，今年印尼國(guó)有電力公司PLN的煤炭需求量，就可能從去年的7300萬(wàn)噸增長(zhǎng)至8500萬(wàn)噸。”
花旗集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，可再生能源發(fā)電成本的不斷下降，是導(dǎo)致電力領(lǐng)域燃料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的主要推動(dòng)力，并且這種競(jìng)爭(zhēng)的白熱化可能要比此前預(yù)期的更早到來(lái)。不過(guò)，該集團(tuán)同時(shí)“安慰”煤炭行業(yè)，今年第三季度，因氣溫升高、電廠積累燃料庫(kù)存需要，短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格還是會(huì)得到部分支撐的。
事實(shí)上，面臨降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤并非煤炭市場(chǎng)的個(gè)例。著名金融機(jī)構(gòu)花旗集團(tuán)近日不甚樂(lè)觀地表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球動(dòng)力煤市場(chǎng)的波動(dòng)性將不斷增加；與此同時(shí)，業(yè)界還需警惕可能出現(xiàn)與油氣領(lǐng)域類似的產(chǎn)能短期內(nèi)不足。
需求不振是主要壓力
近日，花旗集團(tuán)下調(diào)了對(duì)紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤今年價(jià)格的預(yù)期，認(rèn)為其平均離岸價(jià)可能為76美元/噸。與此同時(shí)，在市場(chǎng)上頗受歡迎的加里曼丹動(dòng)力煤價(jià)格也失去了上漲的熱情，去年11月，該煤炭?jī)r(jià)格一度從年初的26.4美元/噸攀升至50.2美元/噸，但根據(jù)7月13日普氏的評(píng)定，該動(dòng)力煤的離岸價(jià)已經(jīng)降至40.5美元/噸。
花旗集團(tuán)的分析師指出：“動(dòng)力煤市場(chǎng)的基本面應(yīng)該是比較松弛的，特別是夏季以后。綜合今年的天氣等因素，煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)中斷、進(jìn)而引發(fā)價(jià)格上漲情形的可能性并不大。”
事實(shí)上，今年以來(lái)，各主要煤炭進(jìn)口市場(chǎng)幾乎都出現(xiàn)了需求疲軟、甚至是減少的情況，煤炭消費(fèi)前景更是一片迷茫。
5月，韓國(guó)總統(tǒng)文在寅就任后立即下令暫時(shí)將8座老化的燃煤電廠關(guān)閉30天，并宣布從2018年起，每年關(guān)閉1/3的燃煤電廠。與此同時(shí)，文在寅還聲稱，會(huì)考慮叫停當(dāng)前建設(shè)進(jìn)度小于10%的新建燃煤電廠。
在另一個(gè)亞洲煤炭消費(fèi)“大戶”日本，由于電力消費(fèi)的下降、可再生能源利用的增加，“后福島時(shí)期”曾提出的大力發(fā)展燃煤發(fā)電的計(jì)劃正在逐漸被淡化。據(jù)路透社報(bào)道，今年第一季度，日本已經(jīng)取消了兩個(gè)規(guī)劃中的燃煤發(fā)電項(xiàng)目，而這可能只是近幾年內(nèi)日本減少煤電舉措的冰山一角。
而此前一直被業(yè)界視為提振市場(chǎng)需求“新動(dòng)力”的印度，近年來(lái)對(duì)煤炭的態(tài)度也不那么積極了。分析人士指出，一方面，印度開(kāi)始大力推動(dòng)清潔能源的利用，比如太陽(yáng)能、風(fēng)能等可再生能源發(fā)電，擠占了煤炭在電力領(lǐng)域的占比。另一方面，印度政府還設(shè)定了目標(biāo)，要求國(guó)有的印度煤炭公司，在2019年至2020年期間生產(chǎn)10億噸煤炭，這種加強(qiáng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、減少進(jìn)口的舉措對(duì)全球煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。
據(jù)花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，2020財(cái)年(2019年至2020年3月)，印度煤炭進(jìn)口量將從2017財(cái)年的1.79億噸下降至1.55億噸左右。而當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，2017年財(cái)年，印度僅動(dòng)力煤進(jìn)口量就為1.35億噸。
“印度這種要完全依賴國(guó)產(chǎn)煤炭的轉(zhuǎn)變存在結(jié)構(gòu)性瓶頸。”花旗集團(tuán)的分析師稱，“但這一舉措加大了印度減少進(jìn)口動(dòng)力煤的潛在可能性，國(guó)際市場(chǎng)也將受到牽連。”
花旗集團(tuán)在其報(bào)告中指出，包括中國(guó)在內(nèi)的諸多國(guó)家，出于環(huán)保等的考慮，都希望遏制煤炭的使用，或者至少能減少煤炭使用，由此導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)的整體需求不斷萎縮。根據(jù)該集團(tuán)的預(yù)計(jì)，2018至2020年，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤離岸價(jià)可能為60美元/噸。“從結(jié)構(gòu)上看，動(dòng)力煤的均價(jià)在幾個(gè)月或是幾年內(nèi)都不會(huì)超過(guò)80美元/噸。因?yàn)槊禾啃枨髲慕Y(jié)構(gòu)上將下滑。”
另外，分析師們還表示，主要國(guó)際組織、銀行等機(jī)構(gòu)對(duì)燃煤發(fā)電項(xiàng)目的資金支持將持續(xù)減少，加上可再生能源等替代能源成本的下降、發(fā)電能力的增強(qiáng)等因素，煤炭的需求將進(jìn)一步受到擠壓。“由于市場(chǎng)基本面及自身政策的改變，許多銀行都大大減少了與煤炭相關(guān)的融資活動(dòng)。這與2015年之前的市場(chǎng)狀況形成了鮮明對(duì)比。”
不過(guò)，花旗集團(tuán)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，融資的困難并不會(huì)打斷煤炭本身的交易。
供應(yīng)過(guò)剩成難解之題
雖然花旗集團(tuán)表示，煤炭本身的交易并沒(méi)有受到上述融資困難的影響，但是，與需求不振同樣令業(yè)界頭疼的是供應(yīng)過(guò)剩。
今年6月，瑞士大宗商品交易商摩科瑞公司的干散貨和能源業(yè)務(wù)主管加布里埃利曾預(yù)計(jì)，今年全球海運(yùn)動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)總量將增加1500萬(wàn)噸，而需求量則僅能增加大約700萬(wàn)噸，整個(gè)市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩將有800萬(wàn)噸左右，動(dòng)力煤價(jià)格也將隨之出現(xiàn)下降。
如今，花旗集團(tuán)的分析師也提出，作為主要煤炭出口國(guó)，澳大利亞的動(dòng)力煤出口將呈現(xiàn)“溫和的增長(zhǎng)”；印尼今年仍能保持較為強(qiáng)勁的動(dòng)力煤出口，該國(guó)的供應(yīng)預(yù)計(jì)要到2019年以后才會(huì)減弱。
不過(guò)，澳大利亞方面卻并不完全同意上述預(yù)期，對(duì)煤炭市場(chǎng)的下一步狀況持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。根據(jù)澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部最新發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)017至2018財(cái)年，澳大利亞煤炭出口量將從2016至2017財(cái)年的2.024億噸，下降至2.01億噸；到2018至2019財(cái)年將進(jìn)一步下降至1.99億噸。
但是，美國(guó)能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所(IEEFA)的分析則認(rèn)為，澳大利亞方面的估計(jì)過(guò)于樂(lè)觀，采用的數(shù)據(jù)也有過(guò)時(shí)之嫌。IEEFA的分析師蒂姆·巴克利指出，全球主要煤炭消費(fèi)市場(chǎng)的需求都在明顯收縮，而澳大利亞境內(nèi)還有大型煤礦項(xiàng)目準(zhǔn)備上馬，這將不可避免地帶來(lái)供應(yīng)過(guò)剩。“印度阿達(dá)尼公司在澳大利亞的卡邁克爾煤礦項(xiàng)目雖歷經(jīng)波折，但增加供應(yīng)的潛力正逐漸顯現(xiàn)，這個(gè)澳大利亞史上最大的煤礦一旦投產(chǎn)，勢(shì)必加劇市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩，進(jìn)而將引發(fā)煤炭?jī)r(jià)格的下降。”巴克利說(shuō)。
另有印尼政府官員也曾在5月的行業(yè)會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)印尼今年的煤炭出口量將從去年的3.08億噸，下降至2.92億噸；到2019年則將進(jìn)一步下降至1.6億噸?；ㄆ旒瘓F(tuán)則認(rèn)為，印尼煤炭出口的減少主要受其國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)的影響，但要從2019年才會(huì)開(kāi)始。“不斷增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)需求是限制印尼煤炭出口的主要原因。”花旗集團(tuán)稱，“比如，今年印尼國(guó)有電力公司PLN的煤炭需求量，就可能從去年的7300萬(wàn)噸增長(zhǎng)至8500萬(wàn)噸。”
花旗集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，可再生能源發(fā)電成本的不斷下降，是導(dǎo)致電力領(lǐng)域燃料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的主要推動(dòng)力，并且這種競(jìng)爭(zhēng)的白熱化可能要比此前預(yù)期的更早到來(lái)。不過(guò)，該集團(tuán)同時(shí)“安慰”煤炭行業(yè)，今年第三季度，因氣溫升高、電廠積累燃料庫(kù)存需要，短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格還是會(huì)得到部分支撐的。