“交易所手續費調得那么高，周一螺紋鋼期貨肯定沒辦法再做了。”網紅職業炒手王凱接受第一財經采訪時表示。
8月11日下午，上期所連續發布兩條公告，給火爆的螺紋鋼期貨市場降溫，防止螺紋鋼期貨過度投機。根據公告，上期所對螺紋鋼實施交易限額措施，即自8月15日起，非期貨公司會員、客戶在螺紋鋼RB1710和RB1801合約日內開倉交易的最大數量為8000手。與此同時上期所還發布公告稱，自8月15日起，上調螺紋鋼相關合約的平今倉交易手續費，即對螺紋鋼RB1710合約、RB1801合約日內平今倉交易手續費從成交金額的萬分之一調整為成交金額的萬分之五。這標志著螺紋鋼期貨市場又將進入到去投機化的進程中，這對于炒手而言這可能是致命的打擊。
嚴防過熱擠出投機資金
今年以來螺紋鋼市場走勢強勁，由于產能受限等因素，螺紋鋼成為今年市場的明星品種，各路資金紛紛進入螺紋鋼市場參與博弈，螺紋鋼持倉量也不斷刷新歷史記錄。其中永安席位一度持有螺紋鋼凈多單多達17萬手，與此同時，螺紋鋼期貨合約的總持倉量也逼近600萬手(雙邊持倉)，按4000元/噸計算，合約市值逼近1200億元(按單邊持倉計)。成交量方面更是瘋狂，8月7日單日成交量達到1128萬手，日成交量超過今年上半年全國螺紋鋼的產量。
大量資金涌入之后，市場系統性風險也在逐漸累積。在市場到達巔峰之際，一封實名舉報信在網上流傳，其直指商品期貨黑色系原料端被大資金操控，導致現貨貿易商虧損幾個億，并有微信聊天記錄截屏為證。大資金是否有操控嫌疑，目前還無法證實，而根據第一財經記者和該現貨貿易商核實，所謂的虧損，只是在微信群里的一個玩笑，被人當真了。
王凱表示：“這舉報信給市場敲響了警鐘，管理層可能想防范風險，因此才有了這次手續費的調整。手續費的上調最敏感的就是炒單者，這兩年炒手的生存環境越來越惡劣了，到處被擠壓，其實防范風險更好的辦法應該是調高保證金，降低交易杠桿，而不是提高交易成本。現在這么高的手續費沒辦法玩了。”
同濟大學上海期貨研究院院長助理劉春彥告訴記者：“手續費調整，增加了交易成本，這是交易所的權力，對市場有警示作用，然而在趨勢行情中，如果有基本面支撐的話，短期成本上升不一定能改變趨勢。近期原油期貨正在做上市準備，因此上期所對其他品種相關風險控制可能更為重視，不想在臨門一腳的時候出現什么紕漏。”
在手續費調整之后，真正受到影響的或許就是王凱這樣的日內高頻交易的炒手以及程序化高頻交易者，事實上對于做基本面投資，或者中長線交易的投資者影響并不大。
固利資產總經理王兵告訴記者：“螺紋鋼鐵礦這些品種，參與的資金量比較多，有很多高頻策略在里面，現在的措施還是打擊短期投機資金為主，對應的就是日內投機資金，對于他們的交易成本有提高，而對于我們以基本面交易為主導的，影響并不大。”
其實提高平今倉手續費，對于日內交易還是留了一個“后門”。如果不是頻繁地日內多次交易，僅僅只做日內一個波段，投資者仍然可以用鎖倉的方式來規避當日平倉的高額交易成本。即在做多之后，如果想平倉，可以在尾盤同時開等量的空單來鎖定利潤，以達到平今倉的效果，同時也可以規避平今倉的高額手續費。第二天如果想繼續做多，則可以選擇先把空單平了，如果想做空，也可以選擇把多單先平了。因此一般而言市場在收盤之時為了規避隔夜風險，日內交易資金離場，在收盤之前，市場往往會出現持倉量大幅跳水的現象，而在限制平今倉后，市場收盤前持倉量則可能出現飆升的現象，那是鎖倉資金入場的跡象。
讓子彈再飛一會基本面炒作有跡可循
調控措施往往只是想改變價格運行的速度，而價格運行的市場邏輯并不會因為交易成本上升就突然消失，日內交易者當天進當天出，其實并不能左右價格的上漲趨勢，基本面使得大量中長線資金進入大宗商品市場才是出現大宗商品量價齊升的重要原因。對于趨勢交易者而言，一旦趨勢形成，每一次利空因素的出現，都是很好的買入機會。因為單單一個利空往往并不能改變趨勢運行方向。調控措施從來不是一蹴而就的，子彈飛出到擊中靶心總會需要那么一段時間。
以去年下半年為例，去年黑色市場也非常火爆，交易所也曾對交易品種的手續費以及保證金有過多次調整，然而市場真正出現拐點卻有一個延遲。數據顯示，2016年11月15日，上期所便曾對螺紋鋼1701合約、1705合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之五;2016年11月22日，上期所再次將螺紋鋼、銅、鋁等多個品種的保證金上調至9%;2016年11月29日，非期貨公司會員或者客戶在螺紋鋼RB1701合約和RB1705合約日內開倉交易的最大數量，再次調整為8000手，而市場真正出現拐點卻是在2016年12月12日。
基本面來看，西本新干線首席研究員邱躍成表示:"這波螺紋大漲主要因素還是政策的推動。"
7月底以來，各種環保治理政策不斷出臺，引發市場強烈的供應收縮預期。包括李克強總理批示取締“地條鋼”要堅定不移推進、中央環保督查組先后向天津、山西措辭嚴厲地反饋意見、河北省委省政府對6地市展開環保督察，引起市場關注的焦點再次聚焦在供應收縮層面。
而8月4日河北環保微信公眾號發布《河北省重污染天氣應對及采暖季錯峰生產專項實施方案》，其中明確指出采暖季石家莊、邯鄲、唐山等地鋼鐵限產50%，再一次把鋼市推向高潮。雙休日期間唐山鋼坯價格暴漲120元/噸，各地現貨普遍大漲100元/噸以上，各大鋼廠出廠價格也全面上漲，市場多頭情緒亢奮，8月7日開市螺紋期貨也再次飚漲，幾度沖擊漲停。
邱躍成表示，在大量取締地條鋼后，國內鋼材市場本已就處于供需緊平衡的局面，價格大幅上漲。今年鋼廠暴利的局面已經持續了相當長的時間，目前多數鋼廠都在滿負荷生產，在電爐鋼產能釋放仍受到政策限制的情況下，后期產量進一步增長的空間相當有限。而如果北方鋼廠在采暖季還要實施時間跨度長達四個月、幅度高達50%力度的限產，無疑將進一步加劇市場供應緊張的局面，助推鋼價上漲氛圍。未來螺紋鋼價格仍然具備創新高的條件，這主要取決于環保因素，只要環保力度不減，后面價格應該還會有新高。
王兵則表示，未來螺紋鋼再創新高的概率不大，除非先往下打一波再上拉的話可能還有空間。
他認為，最不確定的是環保，供暖后鋼廠要限產，整個產量可能會有一定下調，具體執行措施，大家還不清楚。但是在消費淡季，工地開工也會受限制，消費和限產也可能達到一種平衡，不一定會有缺口，未來螺紋鋼更可能的是寬幅震蕩走勢。
8月11日下午，上期所連續發布兩條公告，給火爆的螺紋鋼期貨市場降溫，防止螺紋鋼期貨過度投機。根據公告，上期所對螺紋鋼實施交易限額措施，即自8月15日起，非期貨公司會員、客戶在螺紋鋼RB1710和RB1801合約日內開倉交易的最大數量為8000手。與此同時上期所還發布公告稱，自8月15日起，上調螺紋鋼相關合約的平今倉交易手續費，即對螺紋鋼RB1710合約、RB1801合約日內平今倉交易手續費從成交金額的萬分之一調整為成交金額的萬分之五。這標志著螺紋鋼期貨市場又將進入到去投機化的進程中，這對于炒手而言這可能是致命的打擊。
嚴防過熱擠出投機資金
今年以來螺紋鋼市場走勢強勁，由于產能受限等因素，螺紋鋼成為今年市場的明星品種，各路資金紛紛進入螺紋鋼市場參與博弈，螺紋鋼持倉量也不斷刷新歷史記錄。其中永安席位一度持有螺紋鋼凈多單多達17萬手，與此同時，螺紋鋼期貨合約的總持倉量也逼近600萬手(雙邊持倉)，按4000元/噸計算，合約市值逼近1200億元(按單邊持倉計)。成交量方面更是瘋狂，8月7日單日成交量達到1128萬手，日成交量超過今年上半年全國螺紋鋼的產量。
大量資金涌入之后，市場系統性風險也在逐漸累積。在市場到達巔峰之際，一封實名舉報信在網上流傳，其直指商品期貨黑色系原料端被大資金操控，導致現貨貿易商虧損幾個億，并有微信聊天記錄截屏為證。大資金是否有操控嫌疑，目前還無法證實，而根據第一財經記者和該現貨貿易商核實，所謂的虧損，只是在微信群里的一個玩笑，被人當真了。
王凱表示：“這舉報信給市場敲響了警鐘，管理層可能想防范風險，因此才有了這次手續費的調整。手續費的上調最敏感的就是炒單者，這兩年炒手的生存環境越來越惡劣了，到處被擠壓，其實防范風險更好的辦法應該是調高保證金，降低交易杠桿，而不是提高交易成本。現在這么高的手續費沒辦法玩了。”
同濟大學上海期貨研究院院長助理劉春彥告訴記者：“手續費調整，增加了交易成本，這是交易所的權力，對市場有警示作用，然而在趨勢行情中，如果有基本面支撐的話，短期成本上升不一定能改變趨勢。近期原油期貨正在做上市準備，因此上期所對其他品種相關風險控制可能更為重視，不想在臨門一腳的時候出現什么紕漏。”
在手續費調整之后，真正受到影響的或許就是王凱這樣的日內高頻交易的炒手以及程序化高頻交易者，事實上對于做基本面投資，或者中長線交易的投資者影響并不大。
固利資產總經理王兵告訴記者：“螺紋鋼鐵礦這些品種，參與的資金量比較多，有很多高頻策略在里面，現在的措施還是打擊短期投機資金為主，對應的就是日內投機資金，對于他們的交易成本有提高，而對于我們以基本面交易為主導的，影響并不大。”
其實提高平今倉手續費，對于日內交易還是留了一個“后門”。如果不是頻繁地日內多次交易，僅僅只做日內一個波段，投資者仍然可以用鎖倉的方式來規避當日平倉的高額交易成本。即在做多之后，如果想平倉，可以在尾盤同時開等量的空單來鎖定利潤，以達到平今倉的效果，同時也可以規避平今倉的高額手續費。第二天如果想繼續做多，則可以選擇先把空單平了，如果想做空，也可以選擇把多單先平了。因此一般而言市場在收盤之時為了規避隔夜風險，日內交易資金離場，在收盤之前，市場往往會出現持倉量大幅跳水的現象，而在限制平今倉后，市場收盤前持倉量則可能出現飆升的現象，那是鎖倉資金入場的跡象。
讓子彈再飛一會基本面炒作有跡可循
調控措施往往只是想改變價格運行的速度，而價格運行的市場邏輯并不會因為交易成本上升就突然消失，日內交易者當天進當天出，其實并不能左右價格的上漲趨勢，基本面使得大量中長線資金進入大宗商品市場才是出現大宗商品量價齊升的重要原因。對于趨勢交易者而言，一旦趨勢形成，每一次利空因素的出現，都是很好的買入機會。因為單單一個利空往往并不能改變趨勢運行方向。調控措施從來不是一蹴而就的，子彈飛出到擊中靶心總會需要那么一段時間。
以去年下半年為例，去年黑色市場也非常火爆，交易所也曾對交易品種的手續費以及保證金有過多次調整，然而市場真正出現拐點卻有一個延遲。數據顯示，2016年11月15日，上期所便曾對螺紋鋼1701合約、1705合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之五;2016年11月22日，上期所再次將螺紋鋼、銅、鋁等多個品種的保證金上調至9%;2016年11月29日，非期貨公司會員或者客戶在螺紋鋼RB1701合約和RB1705合約日內開倉交易的最大數量，再次調整為8000手，而市場真正出現拐點卻是在2016年12月12日。
基本面來看，西本新干線首席研究員邱躍成表示:"這波螺紋大漲主要因素還是政策的推動。"
7月底以來，各種環保治理政策不斷出臺，引發市場強烈的供應收縮預期。包括李克強總理批示取締“地條鋼”要堅定不移推進、中央環保督查組先后向天津、山西措辭嚴厲地反饋意見、河北省委省政府對6地市展開環保督察，引起市場關注的焦點再次聚焦在供應收縮層面。
而8月4日河北環保微信公眾號發布《河北省重污染天氣應對及采暖季錯峰生產專項實施方案》，其中明確指出采暖季石家莊、邯鄲、唐山等地鋼鐵限產50%，再一次把鋼市推向高潮。雙休日期間唐山鋼坯價格暴漲120元/噸，各地現貨普遍大漲100元/噸以上，各大鋼廠出廠價格也全面上漲，市場多頭情緒亢奮，8月7日開市螺紋期貨也再次飚漲，幾度沖擊漲停。
邱躍成表示，在大量取締地條鋼后，國內鋼材市場本已就處于供需緊平衡的局面，價格大幅上漲。今年鋼廠暴利的局面已經持續了相當長的時間，目前多數鋼廠都在滿負荷生產，在電爐鋼產能釋放仍受到政策限制的情況下，后期產量進一步增長的空間相當有限。而如果北方鋼廠在采暖季還要實施時間跨度長達四個月、幅度高達50%力度的限產，無疑將進一步加劇市場供應緊張的局面，助推鋼價上漲氛圍。未來螺紋鋼價格仍然具備創新高的條件，這主要取決于環保因素，只要環保力度不減，后面價格應該還會有新高。
王兵則表示，未來螺紋鋼再創新高的概率不大，除非先往下打一波再上拉的話可能還有空間。
他認為，最不確定的是環保，供暖后鋼廠要限產，整個產量可能會有一定下調，具體執行措施，大家還不清楚。但是在消費淡季，工地開工也會受限制，消費和限產也可能達到一種平衡，不一定會有缺口，未來螺紋鋼更可能的是寬幅震蕩走勢。