鋼材去產能仍在繼續。
1月7日，河北省生態環境廳透露，2018年河北繼續強化工業污染源治理，全年壓減煉鋼、煉鐵產能分別為1229.85萬噸、1087萬噸。在2018年秋冬季，河北實施重點行業差異化錯峰生產辦法，各類污染物減排量占工業企業排放總量30%左右。
與此同時，過去一年我國鋼鐵生產和消費都處于相對高位，鋼材價格穩定增長，至11月底出現回落。有業內人士預測，受益于房地產業升級，市場對型鋼和板材需求將增多，2019年鋼材市場仍存結構性機會。
“河北的限產主要是通過產能搬遷的形式，目前多個鋼廠都搬到唐山，而廊坊的企業都在拆除或者搬遷之中。”分析師告訴21世紀經濟報道記者，鋼材產能最大的省份就是河北省和江蘇省，河北限產對于我國鋼鐵供給將產生較大影響。
產量不降反升
根據工信部2016年對外發布的《鋼鐵工業調整升級規劃(2016-2020年)》，“十三五”期間規劃要將粗鋼產能從現有的11.3億噸壓縮到10億噸之內，壓縮產能1至1.5億噸。
“這一目標基本上在前三年已經完成，所以總體的去產能的任務實際已經達標。”分析師向21世紀經濟報道記者表示，涉及到不同的地區，一些重點的去產能省市，比如山東省、江蘇省、合肥市，未來可能還會有局部的去產能任務，但是量已經很小。
這種情況下，2018年秋冬季限產一改此前“一刀切”的方式，實施重點行業差異化錯峰生產辦法。以河北為例，其對8個傳輸通道城市及定州市、辛集市共5730家生產企業進行排放績效評價，分為A、B、C、D四類，實施差異化錯峰生產，各類污染物減排量占工業企業排放總量30%左右。
“因為不再一刀切，今年真實產量應該是比去年高。”分析師分析稱，在限產政策引導下鋼鐵行業產能下降了，但是產量不一定降，因為鋼廠通過增加廢鋼、電融鋼等，開工率也在上升，整體的產量不一定下降。
根據中鋼協數據顯示，2018年以來高爐利用系數持續高位運行。截至2018年11月，高爐利用系數為2.566,5-10月均保持持續增長態勢。
天風證券王茜團隊研報指出，受國家嚴禁新增產能政策影響，鋼企只能通過變相改變技術指標等方式來增加鐵水出水量。在限產開始前，鋼廠受利潤驅使影響，高爐利用系數持續高位運行；去年10月份開始高爐利用系數有小幅回落，11月份利用系數延續回落。受限產影響，后期高爐利用系數或將繼續。
這種產量的回升背后是鋼價去年持續不斷地上升。據價格監測中心監測數據顯示，2018年前11個月全國主要鋼材批發市場均價為每噸4545元，比2017年同期上漲11.22%，是2013年以來最高水平。
鋼價高位難以為繼
在分析師看來，2018年下半年整個行業的漲幅高于2016、2017年同期，在供給側改革的三年中，鋼鐵行業價格波動較大。這種趨勢下，鋼廠的負債明顯在降低，鋼鐵企業的效益也明顯在好轉。
這種說法也得到了分析師的肯定，“18年的鋼材價格處于近7年以來最高位，從縱向歷史角度比是最高的價格，從橫向相比，如煤炭、有色化工等，鋼材價格漲幅也是最高的。”
數據顯示，2018年上半，除撫順特鋼虧損0.70億元外，其余31家鋼企全部實現盈利，歸母凈利潤合計達512.20億元，同比大幅增長131.89%，其中安陽鋼鐵同比增速達3562.57%，柳鋼股份、太鋼不銹、新鋼股份、華菱鋼鐵增速在200%以上。其中，寶武集團138.2億的利潤已接近2017年全年的利潤總額。
但這種持續上揚的態勢在去年底出現松動。隨著供給端的放松，11月鋼鐵價格大幅下跌，并創下自供給側改革以來鋼鐵價格單月最大跌幅。
河北作為產鋼大省，在持續的去產能以及供需格局難改的情況下，短期超跌反彈或難以扭轉鋼鐵價格長期下滑的趨勢。“為了環保限產，河北在生產型剛方面，今年只開了一個爐子，因為污染太嚴重了。這也造成了很多企業效益不太好，失去了規模效益。像主要生產線材的邯鄲、武安受到的影響較大。”
“2019年被市場看作是利潤重新分配的一年，產業鏈利潤將從上游端往下游端傳導。”分析師向21世紀經濟報道記者預測稱，“2019年上半年要好于下半年。從2018年國慶節之后，雖然期貨價格下跌，但是并不代表需求下降。2018年地產對鋼鐵行業的強支撐可能會維持到2019年上半年，但是2019年下半年可能難言樂觀。”
結構性機會來臨
但隨著房企在探索轉型升級中，鋼材需求量或存在結構性轉機。
在房地產市場趨冷、消費回歸理性、行業整合加劇的大背景下，傳統的房地產開發模式占據市場份額和發展趨勢在樓市宏觀調控中份額在減退，房地產業需尋求一種轉型和突破、行業升級。事實上，2018年以來，房地產新開工面積累計同比增速增加，增速重新回到20%左右。
另一方面，近期政策多指向基建：去年7月9日廣東出臺《供給側結構性改革補短板重大項目2018年投資計劃》，而其后在7月23日召開的中央政治局會議則提出“推動有效投資穩定增長，是推進供給側結構性改革補短板、鞏固經濟穩中向好勢頭、促進就業的重要舉措。”
隨后各省市政府的各項會議中將“加大基礎設施領域補短板力度”提上日程，去年下半年基建成為穩經濟、補短板的重要舉措。其中，主要面對基建、房地產等行業的長材，由于其需求好、盈利高，得到市場進一步關注。
但在分析師看來，鋼材價格回調是大勢所趨，2019年很難會有一個品種逆勢上漲，只是說調增的幅度有大有小而已。
分析師進一步分析稱，“目前來看，板材的產能和產量明顯地增長，增長幅度大于長材。從產品結構和產品技術含量來講，板材更代表產品檔次的提高。但產品的檔次和質量的提高并不等于能夠得到市場的認可。比如汽車在18年下半年產銷出現大幅度的一個下滑，汽車是主要的板材用戶，由于它對板材需求的減弱，使得這兩年在結構調整的過程中，板材的產能和產量在出現明顯增長的情況下，恰恰遇到需求的下滑。”
從長遠來講，產業結構的調整，高端裝備制造業以及將來的鋼結構住房，汽車家電的升級對于板材的需求還有一定的上升空間，但短期內仍會出現供需失衡的情況。
對此，分析師總結稱，“總體來講，整個鋼鐵行業主要還是受制于供給側改革產能的變化，使得供求關系發生局域性改變。所以不管是板材還是長材都出現一個盈利的大幅改善。”
1月7日，河北省生態環境廳透露，2018年河北繼續強化工業污染源治理，全年壓減煉鋼、煉鐵產能分別為1229.85萬噸、1087萬噸。在2018年秋冬季，河北實施重點行業差異化錯峰生產辦法，各類污染物減排量占工業企業排放總量30%左右。
與此同時，過去一年我國鋼鐵生產和消費都處于相對高位，鋼材價格穩定增長，至11月底出現回落。有業內人士預測，受益于房地產業升級，市場對型鋼和板材需求將增多，2019年鋼材市場仍存結構性機會。
“河北的限產主要是通過產能搬遷的形式，目前多個鋼廠都搬到唐山，而廊坊的企業都在拆除或者搬遷之中。”分析師告訴21世紀經濟報道記者，鋼材產能最大的省份就是河北省和江蘇省，河北限產對于我國鋼鐵供給將產生較大影響。
產量不降反升
根據工信部2016年對外發布的《鋼鐵工業調整升級規劃(2016-2020年)》，“十三五”期間規劃要將粗鋼產能從現有的11.3億噸壓縮到10億噸之內，壓縮產能1至1.5億噸。
“這一目標基本上在前三年已經完成，所以總體的去產能的任務實際已經達標。”分析師向21世紀經濟報道記者表示，涉及到不同的地區，一些重點的去產能省市，比如山東省、江蘇省、合肥市，未來可能還會有局部的去產能任務，但是量已經很小。
這種情況下，2018年秋冬季限產一改此前“一刀切”的方式，實施重點行業差異化錯峰生產辦法。以河北為例，其對8個傳輸通道城市及定州市、辛集市共5730家生產企業進行排放績效評價，分為A、B、C、D四類，實施差異化錯峰生產，各類污染物減排量占工業企業排放總量30%左右。
“因為不再一刀切，今年真實產量應該是比去年高。”分析師分析稱，在限產政策引導下鋼鐵行業產能下降了，但是產量不一定降，因為鋼廠通過增加廢鋼、電融鋼等，開工率也在上升，整體的產量不一定下降。
根據中鋼協數據顯示，2018年以來高爐利用系數持續高位運行。截至2018年11月，高爐利用系數為2.566,5-10月均保持持續增長態勢。
天風證券王茜團隊研報指出，受國家嚴禁新增產能政策影響，鋼企只能通過變相改變技術指標等方式來增加鐵水出水量。在限產開始前，鋼廠受利潤驅使影響，高爐利用系數持續高位運行；去年10月份開始高爐利用系數有小幅回落，11月份利用系數延續回落。受限產影響，后期高爐利用系數或將繼續。
這種產量的回升背后是鋼價去年持續不斷地上升。據價格監測中心監測數據顯示，2018年前11個月全國主要鋼材批發市場均價為每噸4545元，比2017年同期上漲11.22%，是2013年以來最高水平。
鋼價高位難以為繼
在分析師看來，2018年下半年整個行業的漲幅高于2016、2017年同期，在供給側改革的三年中，鋼鐵行業價格波動較大。這種趨勢下，鋼廠的負債明顯在降低，鋼鐵企業的效益也明顯在好轉。
這種說法也得到了分析師的肯定，“18年的鋼材價格處于近7年以來最高位，從縱向歷史角度比是最高的價格，從橫向相比，如煤炭、有色化工等，鋼材價格漲幅也是最高的。”
數據顯示，2018年上半，除撫順特鋼虧損0.70億元外，其余31家鋼企全部實現盈利，歸母凈利潤合計達512.20億元，同比大幅增長131.89%，其中安陽鋼鐵同比增速達3562.57%，柳鋼股份、太鋼不銹、新鋼股份、華菱鋼鐵增速在200%以上。其中，寶武集團138.2億的利潤已接近2017年全年的利潤總額。
但這種持續上揚的態勢在去年底出現松動。隨著供給端的放松，11月鋼鐵價格大幅下跌，并創下自供給側改革以來鋼鐵價格單月最大跌幅。
河北作為產鋼大省，在持續的去產能以及供需格局難改的情況下，短期超跌反彈或難以扭轉鋼鐵價格長期下滑的趨勢。“為了環保限產，河北在生產型剛方面，今年只開了一個爐子，因為污染太嚴重了。這也造成了很多企業效益不太好，失去了規模效益。像主要生產線材的邯鄲、武安受到的影響較大。”
“2019年被市場看作是利潤重新分配的一年，產業鏈利潤將從上游端往下游端傳導。”分析師向21世紀經濟報道記者預測稱，“2019年上半年要好于下半年。從2018年國慶節之后，雖然期貨價格下跌，但是并不代表需求下降。2018年地產對鋼鐵行業的強支撐可能會維持到2019年上半年，但是2019年下半年可能難言樂觀。”
結構性機會來臨
但隨著房企在探索轉型升級中，鋼材需求量或存在結構性轉機。
在房地產市場趨冷、消費回歸理性、行業整合加劇的大背景下，傳統的房地產開發模式占據市場份額和發展趨勢在樓市宏觀調控中份額在減退，房地產業需尋求一種轉型和突破、行業升級。事實上，2018年以來，房地產新開工面積累計同比增速增加，增速重新回到20%左右。
另一方面，近期政策多指向基建：去年7月9日廣東出臺《供給側結構性改革補短板重大項目2018年投資計劃》，而其后在7月23日召開的中央政治局會議則提出“推動有效投資穩定增長，是推進供給側結構性改革補短板、鞏固經濟穩中向好勢頭、促進就業的重要舉措。”
隨后各省市政府的各項會議中將“加大基礎設施領域補短板力度”提上日程，去年下半年基建成為穩經濟、補短板的重要舉措。其中，主要面對基建、房地產等行業的長材，由于其需求好、盈利高，得到市場進一步關注。
但在分析師看來，鋼材價格回調是大勢所趨，2019年很難會有一個品種逆勢上漲，只是說調增的幅度有大有小而已。
分析師進一步分析稱，“目前來看，板材的產能和產量明顯地增長，增長幅度大于長材。從產品結構和產品技術含量來講，板材更代表產品檔次的提高。但產品的檔次和質量的提高并不等于能夠得到市場的認可。比如汽車在18年下半年產銷出現大幅度的一個下滑，汽車是主要的板材用戶，由于它對板材需求的減弱，使得這兩年在結構調整的過程中，板材的產能和產量在出現明顯增長的情況下，恰恰遇到需求的下滑。”
從長遠來講，產業結構的調整，高端裝備制造業以及將來的鋼結構住房，汽車家電的升級對于板材的需求還有一定的上升空間，但短期內仍會出現供需失衡的情況。
對此，分析師總結稱，“總體來講，整個鋼鐵行業主要還是受制于供給側改革產能的變化，使得供求關系發生局域性改變。所以不管是板材還是長材都出現一個盈利的大幅改善。”