最新公布的4月部分金融數據環比3月有所回落，引發市場廣泛關注，針對4月金融數據以及市場關注的未來貨幣政策走勢等問題，10日，中國人民銀行多個部門負責人面對記者，一一予以回應。
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1 4月社融增速回落主要受季節性因素影響，也與今年信貸投放節奏和去年不同有關。拉長時間看，社會融資規模總體還是延續了反彈態勢，金融對實體經濟的支持力度仍然較大。目前實體經濟融資狀況比2018年有明顯改善。
2 廣義貨幣M2增速比上月略低0.1個百分點，但比上年末高0.4個百分點，繼續保持在去年同期以來較高的增長水平上，這是人民銀行堅持穩健的貨幣政策，保持松緊適度和流動性合理充裕的效果體現。4月末貨幣乘數達到6.31，比上月高0.1，即通過合理的基礎貨幣支持了M2的合理增長，為經濟在合理區間運行營造了較為穩定的貨幣金融環境。
3 無論從數據總量還是數據結構上看，貨幣政策取向都沒有改變，人民銀行堅持穩健的貨幣政策，保持松緊適度。面對內外部經濟環境變化，我國貨幣政策應對空間充足，貨幣政策工具箱豐富，完全有能力應對各種內外部不確定性
4 一季度新增房地產貸款同比增速下降，一季度末個人住房貸款余額同比增速也下降。人民銀行將繼續嚴格遵循“房子是用來住的，不是用來炒的”的定位，以及“穩地價、穩房價、穩預期”的目標，堅持房地產金融政策的連續性、穩定性。
5 從一季度情況來看，針對小微企業的金融服務有了比較明顯改善。人民銀行還將繼續改革完善貨幣政策投放機制，繼續發揮債券市場的支持作用，不斷疏通政策傳導機制，持續優化融資環境，進一步著力緩解小微企業融資難、融資貴問題。
焦點一：4月社融增速有所回落，M1和M2增速也雙雙回落，主要原因是什么？
中國人民銀行調查統計司副司長張文紅表示，4月末社會融資規模存量同比增長10.4%，增速比3月低了0.3個百分點，主要是受到了季節性影響，也與今年信貸投放節奏和去年不同有關。一季度社會融資規模累計增加了8.18萬億元，應該是歷史同期最高水平。拉長時間看，社會融資規模總體還是延續了反彈態勢，金融對實體經濟的支持力度仍然較大。
1至4月社會融資規模新增9.54萬億元，同比多1.93萬億元，4月末社會融資規模增速比上年末提高了0.6個百分點，表明目前實體經濟融資狀況較2018年有明顯改善。總體看，當前社會融資規模合理增長，增速與GDP名義增速基本匹配。
張文紅還表示，從結構看，4月社會融資規模呈現三個特點，一是貸款投放少于同期。4月對實體經濟發放的人民幣貸款同比少增2254億元。不過，1至4月對實體經濟發放的人民幣貸款同比多增了1.22萬億元。二是委托貸款降幅收窄，信托貸款繼續增加，未貼現銀行承兌匯票同比多減。信托和委托貸款的下降趨勢明顯放緩，將有利于更好地服務實體經濟融資需求。三是債券融資明顯增加。
針對M1和M2增速雙雙回落，張文紅表示，4月末M2同比增長8.5%，增速比上月略低0.1個百分點，比上年末高0.4個百分點，繼續保持在去年同期以來較高的增長水平上，這是人民銀行堅持穩健的貨幣政策，保持松緊適度和流動性合理充裕的效果體現。
她表示，人民銀行會同有關金融管理部門，推動銀行發行永續債，補充銀行資本金，并穩定監管預期，增強商業銀行資金運用能力。一是銀行表內信貸投放平穩增長，4月末人民幣貸款同比增長13.5%，增速與上年末持平。二是銀行債券投資持續較快增長，4月末同比增長19.6%，增速比上年末高6.3個百分點，較好支持了地方政府專項債券和企業債券發行。三是商業銀行以股權投資形式向非銀行業金融機構融出的資金規模趨穩，4月末為20.2萬億元，連續4個月保持在20.2-20.5萬億元之間，為銀行表外融資趨穩提供了支撐。在上述因素共同作用下，4月末貨幣乘數達到6.31，比上月高0.1，即通過合理的基礎貨幣支持了M2的合理增長，為經濟在合理區間運行營造了較為穩定的貨幣金融環境。
4月末M1同比增長2.9%，增速比上月末低1.7個百分點，但比上年末高1.4個百分點。張文紅表示，M1變化主要反映全社會流動性結構的變化，不代表流動性總量規模的變化；近年來第三方支付工具和貨幣市場基金快速發展，降低了社會對M1的需求；M1容易受到季節性和臨時因素的干擾。她表示，4月原本就是貸款投放的“小月”。今年一季度企業貸款集中投放，力度明顯高于上年同期，導致4月的“小月”效應更突出，企業貸款派生的活期存款相應也會少一些。因此對于M1增速在月度之間的變化不必特別關注。
焦點二：4月數據回落是否意味著是貨幣政策收緊的結果？面對外部環境風險，貨幣政策將如何應對？
中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，4月末M2同比增長8.5%，社會融資規模同比增長10.4%。這分別是過去14個月和7個月以來的次高點，體現了穩健貨幣政策松緊適度的要求。
從數據總量來看，孫國峰表示，環比數據往往和季節性因素有關，從往年的規律來看，新增貸款3月末沖高后4月份往往會回落，這是合理的。觀察貨幣信貸數據的變化趨勢要拉長時間窗口，在一個時間序列上不能只看一個點，一種辦法是看數據的移動平均值，另一種辦法是看一段時間的累計數據，這二者都說明數據是比較好的。
從數據結構上看，孫國峰表示，4月新增中長期貸款的占比68.6%，比前3個月提高了0.5個百分點。4月末個人住房貸款同比增長17.5%，比去年同期下降1.9個百分點，有助于穩定家庭部門的杠桿率。另據初步了解，大型銀行的小微、民營企業的貸款保持了同比多增的態勢，說明貸款的結構還是在繼續改善。
“從總量和結構的數據可以發現貨幣政策的取向沒有改變，人民銀行堅持穩健的貨幣政策，保持松緊適度。松緊適度的標準要看貨幣信貸的增長，主要是M2和社會融資規模的增長與名義GDP增速是否相匹配，從結果上來看是匹配的。”他表示。
針對在外部挑戰下貨幣政策如何應對的問題，孫國峰表示，“如果回顧今年以來的情況，年初時也是面臨很多挑戰，但是在黨中央、國務院的領導下，穩健貨幣政策逆周期調節還是取得了非常積極的效果，信用收縮風險明顯緩解，市場信心提振，社會預期逆轉，對于促進金融和實體經濟良性循環、國民經濟實現平穩開局發揮了重要作用。下一步人民銀行將繼續實施穩健的政策。總量上保持松緊適度，把好貨幣供給總閘門，根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，把握好調控的度。保持M2和社會融資規模增速與名義GDP增速相匹配，滿足經濟運行在合理區間的需要。在結構上進一步優化，推進金融供給側結構性改革，發揮好貨幣政策定向引導作用，運用好定向中期借貸便利、再貸款、再貼現等各類結構性工具，引導金融機構精準有效支持實體經濟，尤其是民營企業和小微企業。”
孫國峰表示，面對內外部經濟環境變化，我國貨幣政策應對空間充足，貨幣政策工具箱豐富，完全有能力應對各種內外部不確定性。
焦點三：今年住房貸款增長情況怎么樣？房地產金融政策下一步是什么取向？
中國人民銀行金融市場司副司長鄒瀾表示，從房地產信貸的角度來看，一季度新增的房地產貸款是1.82萬億元，比上年同期少增了736億元，增速同比下降3.9%，占新增各項貸款的比重為31.4%，較去年同期下降了7.7個百分點。其中，個人住房貸款余額同比增長17.5%，增速較上年同期下降了2.4個百分點。目前，4月的具體分項數據還未出爐，但相關數據在趨勢上不會有大的變化。
鄒瀾表示，2019年，人民銀行還將繼續嚴格遵循“房子是用來住的，不是用來炒的”的定位，以及“穩地價、穩房價、穩預期”的目標，堅持房地產金融政策的連續性、穩定性。具體做好幾個重點工作：一是配合實施好房地產市場平穩健康發展的長效機制。第二按照“因城施政”的原則，落實好差別化住房信貸政策。第三是會同相關管理部門，繼續做好房地產市場資金管理的相關工作。第四是完善相關制度，加大對住房租賃市場的金融支持和規范，促進形成“租售并舉”的住房制度。
焦點四：小微和民企融資狀況如何？央行下一步有何政策考慮？
鄒瀾表示，從一季度情況來看，小微企業金融服務有了比較明顯的改善。首先，貸款投放持續增加，截止到3月末普惠小微貸款余額10萬億元，同比增長19.1%。一季度增加5529億元，同比多增2899億元。其次，貸款覆蓋面穩步擴大，3月末普惠小微貸款支持小微經營主體2281萬戶，其中一季度增加142萬戶，同比多增108萬戶。此外，貸款利率明顯下降，據有關管理部門初步統計，一季度五家大型銀行新發放的普惠型小微企業貸款利率為4.76%，與去年四季度相比下降0.13個百分點，與去年全年相比下降0.68個百分點。
他表示，為緩解民營小微企業融資難、融資貴，人民銀行做出了多方面努力。首先，發行民營企業債券融資支持工具87支，支持了56家民營企業發行債務融資工具398.6億元，相應帶動了整個民營企業債券融資的逐步企穩和恢復。鼓勵金融機構發行小微企業金融債券累計發行8025億元，其中今年1至4月份發行835億元。小微企業的資產支持債券累計發行108億元。其次是持續的強化政策的傳導與評估，對商業銀行落實資金轉移定價，盡職免責等要求，持續保持跟商業銀行的溝通交流，了解政策的實際落實情況，同時也引導商業銀行加強金融科技手段的應用，更好實現愿貸、能貸和會貸。同時繼續按月監測銀行小微貸款的規模和貸款利率變動情況，按季開展小微企業信貸政策導向效果評估，以此來促進相關金融機構切實落實相關政策導向要求。 此外，在搭建信用信息平臺、支持融資擔保增信、開展形式多樣的銀企對接活動、優化區域金融生態環境方面，組織人民銀行分支機構在當地做了很多努力。
他指出，下一步，人民銀行還將繼續改革完善貨幣政策投放機制，繼續發揮債券市場的支持作用，不斷疏通政策傳導機制，持續優化融資環境，進一步著力緩解小微企業融資難、融資貴問題。