由于美國6月就業數據好于預期，市場對美聯儲大幅降息的預期減弱，近日美股連續回調。但多數分析人士認為，面對復雜的經濟形勢，美聯儲7月份小幅降息的可能性依然很大。美聯儲主席鮑威爾10日將在國會眾議院金融服務委員會聽證會上發言，其表態備受市場關注。
降息可能性仍大
美國勞工部日前公布的數據顯示，美國非農部門6月新增就業崗位22.4萬個，遠超市場預期，這一定程度上消除了外界對美國經濟前景的擔憂，也令美聯儲大幅降息的預期走低。
穆迪分析公司貨幣政策研究主管瑞安·斯威特認為，6月就業數據“打消了降息50個基點的可能性”。芝加哥商品交易所統計顯示，6月就業數據發布后，市場認為美聯儲在7月底降息50個基點的概率從30%左右降到10%以下。
美聯儲大幅降息預期降溫導致美股連續兩個交易日下跌，美元指數也反彈至97以上。
不過，市場目前依然普遍預計美聯儲將降息25個基點。安本標準投資公司投資策略師盧克·巴塞洛繆認為，美聯儲7月份降息“仍是不可避免的”。
美聯儲反復表示將“采取適當措施維持經濟擴張”，以穩定飽受經貿爭端和經濟放緩預期沖擊的美國資本市場。美聯儲5日在半年度貨幣政策報告中指出，鑒于美國經濟的不確定性增加且通脹壓力保持溫和，美聯儲將采取適當措施維持經濟擴張，確保勞動力市場強勁和通脹率位于“對稱性的2%目標”附近。
但為避免市場過度解讀，美聯儲也多次表示不會被資本市場波動所左右。面對資本市場的強烈降息預期，美聯儲副主席理查德·克拉里達日前再次表示，美聯儲不能被市場“戴上鐐銬”。
經濟衰退預警
分析人士認為，美聯儲無法忽視美國國債市場發出的衰退預警信號。
今年年初以來，作為避險資產的10年期美國國債被投資者大量買入，導致收益率年內下跌約66個基點至2%左右，創2016年11月以來最低。此外，3個月期美債收益率高于10年期美債收益率的“收益率倒掛”狀況已持續40余天，從歷史上看，這種反?，F象往往是美國經濟即將步入衰退的預警信號。
美聯儲的半年度貨幣政策報告表示，美國經濟前景不確定性增加。雖然美國國內金融狀況仍支持經濟增長，但美債收益率大幅走低很大程度上反映了投資者對貿易緊張局勢和全球經濟前景的憂慮，以及對利率下調的預期。報告顯示，美聯儲高層對今年聯邦基金利率的預測中值為2.4%，2020年為2.1%。自去年12月以來，美聯儲一直將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%。
美聯儲表示，根據經濟和金融發展狀況，將對完成縮減資產負債表計劃的細節進行調整。此前，美聯儲曾在3月貨幣政策例會后宣布將于9月底完成縮表。自2017年10月開啟縮表至今，美聯儲總資產已降至約3.8萬億美元。此外，銀行系統準備金余額自去年底也減少約1500億美元。
根據美聯儲的最新預測，2019年美國經濟增速預測中值為2.1%，2020年為2%，2021年為1.8%。另外，今年失業率預測中值為3.6%，剔除能源和食品價格后的核心通脹率預測中值為1.8%。
分析認為，美國經濟增長前景正面臨多重不確定性，包括美聯儲提及的貿易緊張局勢和全球經濟增勢前景問題，美國債務上限的問題也可能對經濟增勢造成干擾。
國際貨幣基金組織(IMF)上個月曾警告貿易爭端升級和金融市場環境突然逆轉將對美國經濟構成實質性風險。IMF警告，美國政府采取的提高進口關稅和其他措施正損害全球貿易體系，增加對貨物和服務貿易的限制，并引發一系列貿易反制措施。IMF表示支持美聯儲暫停加息，直到薪資或物價上漲的跡象比目前明顯得多。
據美聯社9日報道，美國兩黨政策研究中心的報告稱，由于稅收收入增速為2%-3%、低于預期中的5%-6%，美國政府在9月初達到借款授權上限的風險非常大。報告稱，美國應當抓緊時間推進預算和債務方面的磋商。該機構之前預測美國政府至少到10月份才會出現債務違約風險。
美國國會兩黨希望就聯邦政府財政預算上限和新的政府債務上限達成一致，但相關磋商進展緩慢。分析人士擔憂，如果不能及時達成一致，2019財年9月底結束時，國會和白宮可能再次就預算案交鋒，去年年底到今年年初聯邦政府部分機構因無法如期獲得撥款而“停擺”的局面可能重現，美國政府還將面臨債務違約的風險，全球金融市場可能隨之動蕩。
多因素支撐降息預期
分析人士認為，近期數項經濟數據不佳也將促使美聯儲降息。亞特蘭大聯邦儲備銀行的最新預測顯示，今年第二季度美國經濟增速將降至1.3%。美國供應管理協會數據顯示，6月美國制造業采購經理人指數創下2016年10月以來最低值。
在降息預期下，當前市場最關注的是鮑威爾10日將在國會眾議院金融服務委員會聽證會上的發言。美國第一富蘭克林金融服務公司首席市場策略師布雷特·尤因表示，這將是鮑威爾今年最重要的時刻之一，他要么引導市場轉向，要么與市場預期保持一致。
美國總統美國總統的表態也令外界預期美聯儲可能降息。美國總統2日表示，他有意提名自己參選總統時的團隊成員朱迪·謝爾頓和圣路易斯聯邦儲備銀行執行副行長克里斯托弗·沃勒出任美聯儲理事。美國總統近期多次打破美國總統不干涉美聯儲貨幣政策的傳統，要求美聯儲降低利率以支撐美國經濟，并表示自己有權“降級”或“解除”美聯儲主席鮑威爾的職務，令各界擔憂美聯儲獨立性可能受損。