如外界預期，美聯儲在昨日凌晨宣布了年內第三次降息，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至1.5%—1.75%的區間。令市場意外的是，美聯儲在此次議息會議上暗示年內或暫停降息。

分析人士認為，此次降息行動或為美國風險資產提供一定支撐，但鑒于美聯儲大概率會暫停年內降息，市場焦點將會轉向該機構的“擴表”政策。

年內大概率暫停降息

美聯儲官員一致認為，9月以來美國就業增長穩健、失業率維持在低位，通脹水平也處于2%的政策目標之下。但鑒于全球經濟發展對美國經濟前景的影響以及國內通脹壓力的減弱，美聯儲決定降息25個基點。

但讓市場意外的是，美聯儲在聲明中刪除了“將采取適當行動維持經濟擴張”這一表述，僅表示將繼續密切關注影響經濟前景的因素，業內稱這一舉動暗示美聯儲將會暫停降息行動。

工銀國際首席經濟學家程實認為，降息舉措符合市場預期，但就美國經濟中長期表現而言，他預計美聯儲年內大概率暫停降息，到2020年再相機抉擇。

“美聯儲將近幾次降息定義為‘周期中期調整’，其實今年降息一到兩次就已足夠，此次降息并不是十分必要。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為，目前美國消費數據和就業數據整體表現較好，短期內美國經濟下行壓力并不大。

議息會議之后，美國資產價格出現大幅變動。當日美三大股指由跌轉漲，標普500指數再度創下收盤紀錄新高。美元指數則直線上漲，突破98關口后又回落至97上方。10年期美債收益率和1年期美債收益率均先漲后跌。

景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭認為，此次降息有利于提振美國風險資產表現，美聯儲對美國經濟的樂觀評論也將緩解固定收益投資者對經濟衰退的憂慮。FXTM富拓中國市場分析師劉敏表示，降息短期可能會繼續為風險資產提供流動性。

“當前美國經濟表現較好，且美聯儲政策仍位于寬松區間內，預期美股短期將保持平穩，長期美債收益率走高也將緩和市場對美國經濟陷入衰退的擔憂。”章俊說。

　　“擴表”政策成為關注點

因美聯儲年內繼續降息的概率大幅下降，市場當前更加關注其“擴表”政策。

10月以來，為緩解市場流動性偏緊和銀行準備金不足問題，美聯儲在大幅提升隔夜和定期回購操作規模的同時，還啟動了每月購買600億美元短期國債至明年6月的計劃，總購債規模為5400億美元。

美聯儲官員在議息會議上稱，購買國債是為了將聯邦基金利率穩定在目標范圍內，而不是重啟量化寬松(QE)。公開市場操作至少將持續到2020年第二季度，而旨在穩定隔夜市場的定期和回購操作將至少持續到明年1月。

“美聯儲目前實施的‘類QE’本質上可以被認為是‘有機擴張’，更多是出于前瞻性考慮，將下一輪流動性不足問題及收益率曲線倒掛問題防患于未然。此外，可以將‘有機擴張’看作是對暫停降息后美聯儲寬松貨幣政策的補充。”章俊說。