經濟活動明顯改善

業內人士指出，政策陸續出臺，國內經濟基本面有望持續向好。

“新冠疫情明顯沖擊開年經濟活動表現，消費、工業生產、投資等數據均出現下滑。”中信證券首席經濟學家諸建芳指出，站在全年角度看，預計有更大力度宏觀對沖政策出臺，全年經濟運行節奏將呈現“V”字形。經濟增速在一季度“下蹲”后，有望“再起跳”。

興業證券分析師王涵團隊表示，進入3月后，隨著國內疫情得到控制，經濟活動出現明顯改善。從城內出行強度看，準一線城市更活躍。從城際返程復工情況看，目前一線城市返程比例已達64%。工信部數據顯示，截至3月12日，全國除湖北外的規上工業企業平均開工率達95%。日耗煤量和高爐開工率也快速回升。

“往前看，3月景氣度可能環比回升，但仍需關注海外疫情快速升級影響。”中金公司分析師袁越團隊認為。

海外疫情擴散影響有限

業內人士表示，部分國家疫情擴散，會通過外貿對中國經濟產生一定負面影響，但是總體影響有限，不會從根本上阻止中國經濟正常修復走穩。

“目前，凈出口在GDP中占比只有1%至2%，國內需求是中國經濟周期主要決定因素，不會因一部分國家有疫情影響中國經濟復工復產和復蘇。自2008年以后，中國經濟對外依存度持續下降，目前出口已不是中國經濟周期最重要決定因素。”東興證券首席宏觀分析師王宇鵬指出。

中國銀河證券分析師張宸認為，國際宏觀政策必然導向全面寬松，中國政策空間已打開，但仍應立足于國情自主決策財政貨幣等宏觀工具運用。

“隨著疫情在全球擴散，金融市場出現大幅波動，我們需要警惕的是：一是海外市場對我國跨境資金及市場擾動；二是需要關注海外疫情對國內影響是否會從情緒向實體傳導；三是疫情疊加海外政治周期所帶來的不確定性。”王涵團隊建議。

政策有望繼續加碼

專家認為，后續貨幣政策和財政政策均將進一步發力，圍繞穩就業和穩增長進一步加大逆周期調節力度。

“整體來看，預計二季度是政策密集出臺窗口期。”諸建芳分析，貨幣政策層面，預期二季度存款基準利率有望下降，幫助進一步降低實體企業融資利率，減輕經營壓力；財政政策層面，后續有望采取進一步增加地方政府專項債發行規模、適度提高赤字率的總量措施，針對特定行業和企業，還將有增值稅減免等措施，進一步為實體企業減負。

張宸表示，財政政策預計仍會成為本輪逆周期政策重點，但是財政空間運用會比較謹慎，在投資方向上會多加考慮，不會搞粗放的財政擴張。在投資邊際產出效率不斷遞減的當下，有關部門在運用財政工具實施中長期投資以激發經濟活力方面，應會進一步開拓思路，以完善我國當前發展進步進程中仍亟待解決的一些短板為核心，展開廣義的基礎設施投資建設。

“逆周期調控亟需發力，本次疫情對中小企業負面影響較大，中小企業是我國穩就業主力軍，這需要貨幣政策和財政政策采取結構性政策進行精準幫扶，定向貸款支持及有針對性的減稅降費，幫助中小企業積極復工復產。除貨幣財政政策外，仍可期待‘準財政’在基建端發力，如政策性金融和特別國債。”平安證券分析師陳驍團隊表示。