在2014年（第四屆）國際煉焦煤資源與市場(chǎng)高峰論壇上，CRU英國商品研究所高級(jí)分析師王莉作了題為“全球鋼鐵、焦炭及焦煤市場(chǎng)展望”的演講。

以下為文字實(shí)錄：

王莉：大家好，非常榮幸有機(jī)會(huì)跟大家一起來分享一下CRU對(duì)全球鋼鐵焦煤和焦炭市場(chǎng)的分析。首先跟大家介紹一下CRU總部為于倫敦研究機(jī)構(gòu)，我們沒有任何的投資方。在英國已經(jīng)有45年的歷史，我們的研究領(lǐng)域，包括金屬、礦產(chǎn)和化肥。關(guān)于鋼鐵行業(yè)的分析，是最早開展的業(yè)務(wù)。我們做的主要業(yè)務(wù)，主要工作，從94年開始發(fā)布指數(shù)，我們分析月度，中期和長(zhǎng)期，預(yù)測(cè)未來五年，長(zhǎng)期預(yù)測(cè)未來20年，這些是由于我們經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)和經(jīng)濟(jì)分析小組，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)的研究和預(yù)測(cè)。我們現(xiàn)在對(duì)于鋼鐵行業(yè)研究覆蓋品種，包括鋼鐵原料、焦煤、焦炭、鐵礦、廢鋼、直接還原鐵等等，對(duì)于剛才板材和長(zhǎng)材都有專門的分析。

下面介紹一下對(duì)全球鋼材市場(chǎng)做一下判斷，全球鋼板市場(chǎng)的變化，首先看一下全球各個(gè)國家出鋼的增速，中國和中國系主要地區(qū)出現(xiàn)分化，中國我們可以看出13年1月份可以看到，已經(jīng)體現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。我們看看美國，板材加工日繳獲量。紅色線美國的交貨量，最后一個(gè)月，受圣誕節(jié)的影響，歷年下降，但是仍然高于前三年。這個(gè)我們看到在美國市場(chǎng)上，大家對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的復(fù)蘇擔(dān)心還存在，但是我們已經(jīng)看到了很多關(guān)于復(fù)蘇可圈可點(diǎn)的地方，汽車銷售量，恢復(fù)到了危機(jī)前的水平，關(guān)于非住宅的投資，還是比較看好的。對(duì)于鋼材價(jià)格形成有利支撐。

我們?cè)賮砜窗闹蓿?013年下半年，結(jié)束前面常達(dá)7個(gè)月，這是剛才鋼材消費(fèi)量，7個(gè)季度的縮減，13年第3季度和第4季度，這個(gè)也給我們一個(gè)信心，可以認(rèn)為歐洲的鋼材消費(fèi)，也是復(fù)蘇的確立了一個(gè)比較好的恢復(fù)態(tài)勢(shì)。我們展望2014年，我們看一下除了中國外的主要經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)情況，這里面紅色的線是中國我們可以看到，我們建筑業(yè)產(chǎn)值會(huì)放緩，美國是藍(lán)色那條線，14年第3季度和第4季度，有回升。歐洲也會(huì)保持穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)，日本會(huì)稍微差一點(diǎn)，主要工業(yè)增加值的變化，14年我們會(huì)認(rèn)為繼續(xù)穩(wěn)定。

對(duì)14年的供應(yīng)，出鋼產(chǎn)量，印度和中東增速會(huì)超過中國。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，美國我們看到出鋼產(chǎn)量的指數(shù)，我們看一下美國的價(jià)格，對(duì)市場(chǎng)的影響，紅色這條線是美國和中國的價(jià)查，跟歐洲價(jià)差也是拉大。美國進(jìn)口量是持續(xù)上漲的，也許會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)美國進(jìn)口量的增長(zhǎng)。這一幅圖更清晰，體現(xiàn)的全板價(jià)格在美國德國的一個(gè)表現(xiàn)，藍(lán)色這條線，14年走進(jìn)非常強(qiáng)勁是美國市場(chǎng)的價(jià)格，淺藍(lán)色，是德國的，德國下半年，也是出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，但是中國價(jià)格，出現(xiàn)了持續(xù)下降，這各個(gè)國家態(tài)勢(shì)還是的確不一樣。

這一幅圖是我們CRU發(fā)布的其中一個(gè)全球鋼材價(jià)格指數(shù)。從94年開始，大家可以看到整個(gè)價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)于2014年和15年還是有一個(gè)復(fù)蘇，主要源于美國和歐洲市場(chǎng)的恢復(fù)。

焦煤市場(chǎng)，剛才劉總做了透徹分析，我只是做一些簡(jiǎn)單的幾點(diǎn)補(bǔ)充。這一幅圖，全球焦煤海運(yùn)量供需平衡，紅色線世界除中國之外生鐵的增長(zhǎng)情況，基本上過去兩年當(dāng)中，供應(yīng)增長(zhǎng)量是持續(xù)增長(zhǎng)，我們看到供應(yīng)和需求中間缺口是在拉大，多出來的量都到了我們中國，澳大利亞出口量，也是在去年10月份創(chuàng)了歷史新高，付出比較高的水平，主要來遲BHP的增長(zhǎng)，去年增長(zhǎng)是在1500萬噸。增量來源于它，中國去年實(shí)際上進(jìn)口量增加1100萬噸，所以影響還是很大的。其他主要的煤炭供應(yīng)商并不明顯。從去年這個(gè)價(jià)格，持續(xù)下降，我們也看到大的供應(yīng)商，也是在努力削減成本，我們看到BHP，2012年成本還是非常高的，經(jīng)過裁員，他們降低成本，提高生產(chǎn)效率，他們?cè)?013年成本下降35%，破與市場(chǎng)壓力，做出了努力。

2014年，BHP的產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，4月份的時(shí)候，BHP的原產(chǎn)500萬的項(xiàng)目就要投產(chǎn)，海運(yùn)市場(chǎng)，近期價(jià)格的迅速下跌，也是對(duì)他們投產(chǎn)項(xiàng)目的反映，除了中國經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的放緩，中國出口比較悲觀價(jià)預(yù)期。但是我們會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)有一些過渡的反映。對(duì)于美國的出口，13年也出現(xiàn)了下降，14年，由于它的成本不具備優(yōu)勢(shì)，會(huì)繼續(xù)縮減。

從全球平衡來看，14年，我們覺得還的確是海運(yùn)供應(yīng)比較充分，但是15年我們覺得供應(yīng)充分的情況有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)會(huì)重新趨于平衡，對(duì)于海外大的礦業(yè)公司來說已經(jīng)沒有，需求我們會(huì)更多的看到好轉(zhuǎn)。對(duì)于價(jià)格的預(yù)測(cè)，基于全球的成本，以及變化的情況做出的判斷，我們認(rèn)為14年，對(duì)于下降的幅度，我們做出得分?jǐn)?shù)依據(jù)我們的數(shù)據(jù)，我們掌握的成本的情況做出預(yù)算，比如說BHP，他們?cè)?012年的時(shí)候，2012年第三個(gè)季度的時(shí)候，稅前，持續(xù)價(jià)格的下跌，通過12年，13年下降大概30%的成本，利潤(rùn)也是在22%，但是以現(xiàn)在的價(jià)格計(jì)算，他們利潤(rùn)率會(huì)降7%。對(duì)于美國目前的情況

對(duì)于2015年之后的價(jià)格，我們會(huì)稍微覺得樂觀，主要是成本覺得下降的空間，當(dāng)然我們對(duì)中國市場(chǎng)繼續(xù)下行，是會(huì)對(duì)國際價(jià)格，形成負(fù)面的影響，對(duì)于成本的判斷，下行空間不大，所以我們目前保持著對(duì)15年之后的預(yù)期。

下面再來看一下焦炭的格局，在過去十年焦炭全球貿(mào)易量是持續(xù)下降的，全球貿(mào)易量可能在2013年到14年增加了44%，2014年日本也下降了60%，成長(zhǎng)比較明顯就是出口，出口是一個(gè)很重要的因素，原來在中國接近40%，但是出口的時(shí)候，還是受到了影響，2013年出口增長(zhǎng)了20%，但是按照12個(gè)月來看，平均一年兩中國恢復(fù)到了出口量占全國焦炭40%的水平。在中國焦炭出口反傾銷法出臺(tái)之前，是進(jìn)出口變化，藍(lán)色線是我們檢測(cè)的。價(jià)格是非常明顯的。中國出口價(jià)格影響國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格下降，對(duì)中國的價(jià)格也是非常敏感。對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格的預(yù)測(cè)，近期價(jià)格下降會(huì)繼續(xù)增加。

從焦炭的消費(fèi)需求來看，我們這個(gè)14年，15年，全球焦炭的消費(fèi)需求，增量還是比較明顯的。這里面來源于俄羅斯、印度需求還是有的。但是轉(zhuǎn)化為進(jìn)口的需求，并不明顯，因?yàn)橄颡?dú)聯(lián)體國家，他們本身的焦化能力也是比較大。對(duì)于印度，印度是一個(gè)值得關(guān)注的地方，實(shí)際上這個(gè)國家，焦化能力也是蠻的，但是因?yàn)橛泻芏嗒?dú)立小的焦化，他們生產(chǎn)的焦炭質(zhì)量并不穩(wěn)定，而且這個(gè)價(jià)格跟咱們中國焦炭比也沒有優(yōu)勢(shì)，所以他們國內(nèi)的焦化產(chǎn)能利用率并不高，我們看到黑色線，有60多%的水平，對(duì)于未來，在印度出口量會(huì)不會(huì)增加，我們持比較保守的態(tài)度，因?yàn)橛《葞讉€(gè)大的鋼廠，我們認(rèn)為可能性還是比較大的，印度是一個(gè)缺電的國家，他們鋼廠建了消化場(chǎng)之后，所以他們有充分的理由擴(kuò)大焦化產(chǎn)能，所以我們認(rèn)為將來，印度刺激焦炭的產(chǎn)量，更多會(huì)來自于鋼廠，推進(jìn)焦化能力的擴(kuò)展。所以中國將來再出口到他們這邊，也是并沒有那么樂觀對(duì)于印度市場(chǎng)。對(duì)于中國出口，我們?nèi)虺隹趪杀荆策M(jìn)行了評(píng)估，中國焦炭出口離岸成本，我們覺得將來優(yōu)勢(shì)會(huì)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)是最快的，我們?nèi)斯こ杀緯?huì)增加，13年將來接近全球出口成本。

中國焦炭出口量，更多的企業(yè)我們這種競(jìng)爭(zhēng)力，還有對(duì)利潤(rùn)并不是首要考慮因素，更多是考慮量，對(duì)于焦炭的出口量，其實(shí)增加也不會(huì)太明顯。這是我們對(duì)焦炭市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。對(duì)于13年，也是比較保守的，13年和14年價(jià)格不會(huì)有太多的差別，14年也還好，對(duì)于15年主要是焦煤的價(jià)格，我們焦炭出口價(jià)格也是上漲的。