市場(chǎng)低迷，鋼鐵企業(yè)紛紛尋求轉(zhuǎn)型，最近包鋼股份通過(guò)一系列資產(chǎn)注入，從鋼鐵上市公司搖身一變，變身為真正意義上的稀土資源上市公司。
3月15日包鋼股份發(fā)布《包鋼股份非公開發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂稿）》，稱擬向七名特定投資者非公開發(fā)行不超過(guò)82.55億股A股股票，募集資金總額為不超過(guò)298億元。募集資金用于收購(gòu)包鋼集團(tuán)選礦相關(guān)資產(chǎn)、白云鄂博礦綜合利用工程項(xiàng)目選鐵相關(guān)資產(chǎn)、尾礦庫(kù)資產(chǎn)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
與原稿相比，此次主要補(bǔ)充披露了擬收購(gòu)資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果、各項(xiàng)明細(xì)以及董事會(huì)關(guān)于資產(chǎn)定價(jià)合理性的討論和分析等相關(guān)內(nèi)容。
值得注意的是，根據(jù)修訂稿，尾礦庫(kù)資產(chǎn)評(píng)估值高達(dá)269億元。而按照此前的方案，這一預(yù)估值為273億元。“這個(gè)差異非常小，主要是因?yàn)橹坝行﹥?chǔ)量的具體情況還沒(méi)有出來(lái)，1%的誤差可以說(shuō)基本上是沒(méi)有誤差了。”包鋼股份一位熟悉定增的人士說(shuō)。
此外，包鋼股份副總經(jīng)理劉金毅對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，除了此次包鋼集團(tuán)的資產(chǎn)注入外，未來(lái)包鋼集團(tuán)將會(huì)陸續(xù)將比較成熟的資產(chǎn)注入，比如煤礦、有色金屬開采和尾礦庫(kù)后續(xù)開發(fā)的資產(chǎn)，以及螢石、鈮和硫化物的加工。“現(xiàn)在還沒(méi)有具體的時(shí)間點(diǎn)，不過(guò)這里面很多資源是可以直接拿來(lái)用的。”他補(bǔ)充道。
轉(zhuǎn)型資源型企業(yè)
“可以明確的是，鋼鐵不是包鋼股份發(fā)展的重點(diǎn)，未來(lái)的定位是資源為主，重點(diǎn)是有色金屬的發(fā)展。完成資產(chǎn)注入后，鋼鐵會(huì)成為包鋼股份業(yè)務(wù)中的一小部分。”
對(duì)于轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)，包鋼股份副總經(jīng)理劉金毅對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋：“鋼鐵業(yè)已經(jīng)相對(duì)成熟，應(yīng)該看到包鋼的優(yōu)勢(shì)是在西北地區(qū)有自己的資源，這次轉(zhuǎn)型是一個(gè)很好的時(shí)期。”
包鋼股份一位負(fù)責(zé)定增的人士表示，通過(guò)這次資產(chǎn)注入，基本上就鎖定了包鋼集團(tuán)所有的稀土資源。我們還簽訂了一個(gè)針對(duì)普通礦的排他性協(xié)議，通過(guò)排他性，也鎖定給包鋼股份了。
此前市場(chǎng)上普遍認(rèn)為尾礦庫(kù)是由包鋼稀土去做，不過(guò)現(xiàn)在塵埃落定，“誰(shuí)擁有誰(shuí)開發(fā)”，包鋼股份已將包鋼集團(tuán)70%左右的核心資產(chǎn)都收入襄中。
在劉金毅看來(lái)，生產(chǎn)和開發(fā)技術(shù)能支撐把稀土資源劃到包鋼股份上來(lái)，不論是礦山采選還是人員設(shè)備方面都具備條件。
另一位包鋼集團(tuán)的內(nèi)部人士則透露：“雖然包鋼股份和包鋼稀土都屬于包鋼集團(tuán)旗下的上市公司，與外界想的不同的是，兩者在產(chǎn)品和盈利上沒(méi)有直接競(jìng)爭(zhēng)。包鋼股份做上游原料，包鋼稀土則專注新材料的開發(fā)應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)劃分很明顯。”
上述人士淡化了包鋼股份和包鋼稀土之間對(duì)稀土資源的明爭(zhēng)暗奪，不過(guò)有知情人士告知，兩者僅在具體的收益環(huán)節(jié)上可能有競(jìng)爭(zhēng)。
“我們現(xiàn)在重新改變了包鋼稀土的定價(jià)方式，還原了相對(duì)真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)格。包鋼集團(tuán)確實(shí)對(duì)包鋼稀土存在讓利的一種情況，現(xiàn)在這兩個(gè)上市公司進(jìn)行直接交易還是要接照市場(chǎng)價(jià)格來(lái)，在公平公正的范圍之內(nèi)，在政策和監(jiān)管部門的監(jiān)督下，兩個(gè)公司擁有不同的價(jià)值。”
“包鋼股份這次轉(zhuǎn)型應(yīng)該算是國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型最徹底的一個(gè)，這次完成資產(chǎn)注入后甚至可以改名叫包鋼資源了。”一位機(jī)構(gòu)人士說(shuō)。不過(guò)他也補(bǔ)充道：“由于項(xiàng)目成本運(yùn)營(yíng)存在盲點(diǎn)，長(zhǎng)期稀土價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)也不確定，轉(zhuǎn)型也有一定風(fēng)險(xiǎn)。”
尾礦庫(kù)價(jià)值幾何
在包鋼股份試圖借力稀土產(chǎn)業(yè)跳板轉(zhuǎn)型的這場(chǎng)資產(chǎn)注入中，對(duì)于尾礦庫(kù)的價(jià)值評(píng)估與開發(fā)一直備受關(guān)注。
根據(jù)修訂案，尾礦庫(kù)資產(chǎn)評(píng)估高達(dá)269億元。不僅是包鋼對(duì)此評(píng)估甚高，此前有消息稱三菱集團(tuán)也試圖以1000億的高價(jià)購(gòu)買。
包鋼股份高管向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，確實(shí)有國(guó)內(nèi)外的幾家企業(yè)提出了對(duì)尾礦庫(kù)的收購(gòu)要求，并且出價(jià)甚高。
“其他企業(yè)是不可能拿下的。”上述高管解釋：“這一塊資源原來(lái)就是包鋼集團(tuán)所有，過(guò)去國(guó)家要求包鋼集團(tuán)有開發(fā)利用的能力就好好開發(fā)，沒(méi)有開發(fā)利用的能力要保護(hù)好這塊資源。這里面更多的資源是屬于國(guó)家戰(zhàn)略資源，政府也不會(huì)允許轉(zhuǎn)讓。另外，包鋼本身很看好這塊資產(chǎn)的價(jià)值，也不想拱手讓人。”
包鋼股份一舉拿下尾礦庫(kù)后，雖然目前對(duì)這塊資產(chǎn)仍處于前期規(guī)劃階段，但可以從一些報(bào)告看出包鋼股份未來(lái)盈利有一個(gè)不小的預(yù)期。
根據(jù)《尾礦庫(kù)開發(fā)可行性研究報(bào)告》及項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃，尾礦項(xiàng)目將于2016年10月份投產(chǎn)，按設(shè)定的不含稅價(jià)格，生產(chǎn)年份項(xiàng)目收入為69.6億元。公司測(cè)算滿產(chǎn)年度將實(shí)現(xiàn)年利潤(rùn)總額為41.7億元，凈利潤(rùn)31.3億元，投資回收期為5.22年（含建設(shè)期3年）。