本周，大連焦煤期貨主力合約一反此前弱勢陰跌態勢持續上漲。分析人士指出，經濟疲軟壓制焦煤下游需求，短期反彈并非反轉，盡管焦煤期貨價格下跌空間有限，但上行空間也非常有限。

此前的疲弱走勢或使市場過分悲觀。中證期貨研究員陳逍遙表示，焦煤市場主要矛盾在于需求的疲軟，年初以來鋼焦行業煉焦煤庫存從前期高位1300萬噸，下降至目前995.6萬噸，去庫存化將延續至二季度。此外當前下游焦化行業的虧損加劇，虧損水平已達到去年6月低位，部分焦化廠開工率降至6成左右水平。

陳逍遙認為，與2012年9月以及去年6月相比，焦化行業虧損進一步惡化，但產品庫存高居不下，后期仍然存在進一步降負的可能性，對焦煤實際需求形成壓制，今年國內煉焦煤主產區山西省整合煤礦產能釋放仍將持續，供應壓力不容小覷。

3月公布的PMI、出口、CPI、PPI近多項經濟指標表明，國內制造業增長趨緩，經濟下行壓力進一步加大。申萬期貨資深分析師鄭楠表示，在經濟結構型調整及節能減排大背景下，煤焦鋼產業鏈需求方面勢必受到較大抑制。另外，考慮到地方債風險上升以及此起彼伏的鋼市資金鏈斷裂消息，商業銀行對煤焦鋼行業限貸停貸，惡性循環下產業鏈被動去產能，焦煤以及焦炭價格議價能力進一步弱化。

鄭楠表示，由于近期市場心態過于悲觀，城鎮化改革方案對產業鏈的利好提振有限，不過，隨著城鎮化方案逐步兌現以及上游煤礦減產力度加大，焦煤價格中期下跌空間已有限。