近一年來，除去1-3月，鋼材產量負增長之外，從4月開始，鋼材產量即開始由負轉正，此后每月同比增幅呈現逐月上升的趨勢。

在業內分析看來，2020年下半年，鋼材產量呈現出如此高漲局面，根本原因還在于國內下游需求的拉動。中國鋼鐵工業協會就此認為，中國經濟快速復蘇為中國鋼鐵帶來巨大的市場空間，帶動中國鋼鐵產量增多。中國鋼鐵也在支撐國民經濟強勢恢復中發揮了“壓艙石”“穩定器”的作用。得益于此，中國鋼鐵產量在內需不斷釋放的利好形勢下逐月增加。

鋼材的主要下游市場，分布在房地產、基建以及制造業領域。三者同期運行情況與鋼材是否表現出一致性？

國家統計局發布的數據顯示，2020年1—10月份，基礎設施投資同比增長0.7%，增速比前三季度加快0.5個百分點。其中，信息傳輸業投資增長19.8%，加快0.6個百分點；生態保護和環境治理業投資增長6.1%，加快1.4個百分點；水利管理業投資增長2.7%，加快1.8個百分點；鐵路運輸業投資和道路運輸業投資分別增長3.2%和2.7%。

1—10月份，房地產開發投資同比增長6.3%，增速比前三季度加快0.7個百分點，其中，住宅投資增長7.0%，增速加快0.9個百分點。房地產開發企業到位資金增長5.5%，增速加快1.1個百分點。

1—10月份，制造業投資同比下降5.3%。其中，裝備制造業投資降幅收窄1.0個百分點；消費品制造業投資降幅收窄1.4個百分點；高耗能制造業投資降幅收窄1.2個百分點。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清向經濟觀察網分析表示，我國建筑業投資用鋼占比在50%以上，主要應用領域包括基建和房地產。上述數據顯示，基建投資前10個月累計增速僅0.7%，而房地產累計投資增速達6.3%，由此足見房地產在今年用鋼需求中的帶動作用還是比較明顯的。

業內人士向經濟觀察網表示，在房地產和基建二者當中，后者對鋼材消費的拉動作用會更大一些，盡管目前缺乏二者用鋼的具體比例，但粗略預估，二者貢獻率為2：1。

作為建筑用鋼的核心品種，螺紋鋼的銷量，能夠直接印證房地產和基建的拉動力。華創證券提供的數據顯示，近四周（2020年10月10日-11月6日）螺紋表觀消費量均值為436.8萬噸，去年同期（2019年10月12日-11月8日）為396.31萬噸，同比增速為10.2%。此前7-9月（2020年6月27日-9月25日，13周），螺紋表觀消費量均值為373萬噸，去年同期（2019年6月29日-9月27日，13周）為367萬噸，同比增速僅為1.6%。

值得注意的，統計局的數據還顯示，水泥產量也在10月達到了同比9.6%的同比增速，創下年內新高。

華創證券首席宏觀分析師張瑜在此前幾日在其分析報告中認為，今年10月螺紋走強背后，是地產投資超預期，具體而言，是新開工大幅上行帶動建安投資超預期。基建可能小幅向上，但大幅走高的可能性不大。

張瑜分析，地產投資能否超預期，兩個要素很重要。一是資金是否充裕，二是前期是否拿地充分（新開工一般滯后于拿地6個月左右）：資金方面，盡管融資收緊，但當下銷售偏強、拿地減少，可用于地產開工、施工的資金會較為充裕。拿地方面，今年3-7月拿地較多，意味著四季度到明年1季度可用于新開工的土地會較多。這兩個要素共同指向的是，10月，乃至四季度，地產新開工、地產投資是偏強的。