在最新策略報告中，多家券商明確指出，A股正處于基本面不斷改善驅動、持續數月的輪動慢漲期，繼續看好當前至明年一季度的跨年行情。配置上，多家券商將順周期板塊作為后市布局主線，可選消費、金融等板塊亦值得關注。

滬指月漲幅創年內次高

回顧上周（11月23日至11月27日）行情，A股“滬強深弱”格局持續，上證綜指整體呈現“V”型反彈，深證成指及創業板指則持續震蕩下行。數據顯示，截至11月27日收盤，上證綜指全周上漲0.91%，深證成指及創業板指分別下跌1.17%、1.80%。

從全月情況看，11月1日至11月27日，滬指累計上漲5.7%，漲幅創年內月度漲幅次高；深證成指累計上漲3.43%，創業板指累計下跌1.39%。

在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，近一周市場低估值周期性板塊繼續領漲，市場風格再平衡，但風格轉換和A股整體指數走勢較糾結，一方面可能因為A股機構化趨勢下，追逐短期博弈性機會的資金力量已經不如此前，另一方面可能是政策退出的顧慮限制了市場資金去追逐周期性板塊。

在經濟數據仍較強勁、全球經濟復蘇大趨勢持續的背景下，短期復蘇交易仍是主線，但在機構投資者連續獲取較好收益后，臨近年底，整體風險偏好不高，投資者需要注意這些因素對市場的影響。

近期來自政策和市場面的多項利好消息也備受投資者關注。11月27日，滬深交易所分別就全國股轉系統掛牌公司向上交所科創板、深交所創業板轉板上市辦法公開征求意見，對新三板公司轉板上市條件、轉板上市審核、上市安排及自律監管等事項作出具體規定；同日上交所和中證指數有限公司宣布，決定將上市時間超過1年的科創板證券納入上證180、滬深300等成分指數樣本空間。

在興業證券策略團隊看來，此次科創板公司擬進入主要指數和滬港通股票池，進一步體現國家對于資本市場尤其是科創板的重視，未來A股主要指數成分質量迎來全面提升，真正反映中國經濟新舊動能轉換、經濟結構轉型的成果，為投資者提供優質回報。

繼續看好A股跨年行情

從滬指11月以來整體表現看，四季度伊始有券商提出的“A股跨年行情”似有隱隱啟動之勢。當前離2021年僅有1個月時間，后市A股“牛”途前景究竟如何？

中信證券首席策略分析師秦培景認為，A股正處于基本面不斷改善驅動、持續數月的輪動慢漲期，未來海外新的寬松舉措有望推升全球風險偏好，國內經濟繼續穩中向好，政策保持平穩，預計年末機構調倉行為推動順周期板塊行情延續到明年一季度，順周期的相對景氣和估值優勢將進一步強化板塊行情，而新經濟板塊相對盈利增長優勢預計將在2021年下半年體現。

國盛證券首席策略分析師張啟堯表示，繼續看好當前至明年一季度的跨年行情：疫苗研發進展順利以及RCEP簽署等利好持續釋放，有望提振市場風險偏好并進一步強化全球經濟復蘇預期；國內經濟延續復蘇。在全球經濟共振復蘇，疊加外部不確定性消化、內部政策預期升溫帶來的風險偏好提升的多重合力之下，市場有望共振向上，行情也將大超預期，建議積極參與。

在安信證券首席策略分析師陳果看來，整體上市場依然處于震蕩向上趨勢中，復蘇深化、流動性預期穩定和疫苗預期下A股有望迎來跨年行情。這個階段建議圍繞順周期主線，將市場調整作為應該把握的機會。

深耕順周期板塊主線

在諸多券商看來，順周期板塊無疑是接下來一段時間市場行情重要主線。

秦培景建議，配置上順周期工業板塊繼續關注基本金屬、能源金屬和化工；可選消費板塊重點關注家電、汽車、白酒、家居，以及受益出行恢復的酒店、景區等；低估值板塊建議重點關注銀行；同時短期建議關注集采落地后醫藥板塊龍頭股的估值修復機會。

張啟堯推薦三條主線，一是新能源、半導體等政策預期較高且受風險偏好抬升影響較大的板塊；二是有色、機械、石油、石化等“復蘇鏈”相關板塊有望繼續收獲超額收益；三是需求持續回升、行業景氣方向確認的新能源、家電、汽車等板塊。

王漢鋒建議關注四條主線：一是全球復蘇深化，部分原材料、偏周期性的板塊短期可能繼續表現，如銅、鋁、原油等；二是光伏及新能源汽車產業鏈，特別是上游鋰等原材料；三是內需消費中估值不高、景氣度仍在改善的汽車、家電、家居等；四是化工龍頭、龍頭券商及保險等。

陳果強調，就順周期板塊而言，需求端有自身庫存周期與行業周期邏輯，供給端有收縮或產能退出的方向，這些方向的持續性可能超越市場預期，投資者需特別注意。行業上建議重點關注白酒、白電、汽車（包括新能源汽車產業鏈）、化工、機械、有色、煤炭、鋼鐵、保險、銀行、券商、半導體等。（中國證券報）