申萬宏源表示，2030年我國鋼鐵消費下降11%，2060年我國鋼鐵消費下降30%。以基建、房地產為主的螺紋鋼消費占比將逐步下降。預計我國鋼鐵消費未來以結構鋼、板材、特種鋼材為主。

申萬宏源表示，鋼鐵行業迎來“新材料”時代，而鋼鐵企業需加速“轉型升級”，加快超低排放改造、廢鋼回收產業鏈布局，以及電爐產能的布局。

鋼鐵行業減排壓力大

申萬宏源表示，鋼鐵行業碳排放量僅次于電力，是碳中和主要責任體。在我國“2030年碳達峰 2060年碳中和”承諾的大背景下，鋼鐵行業碳排放量居制造業首位，面臨重要減碳壓力。

我國鋼鐵生產以長流程為主，而長流程企業平均噸鋼碳排放大幅高于短流程。作為能源消耗密集型行業，鋼鐵行業碳排放占全國碳排放量約18%，僅次于電力行業。依據《鋼鐵行業碳達峰及降碳行動方案》，目標初步定為：2025年前，鋼鐵行業實現碳排放達峰；到2030年，鋼鐵行業碳排放量較峰值降低30%。

《行動方案》中提出，實現碳達峰目標有五大路徑，分別是：推動綠色布局、節能及提升能效、優化用能及流程結構、構建循環經濟產業鏈，和應用突破性低碳技術。

鋼鐵消費下降成必然，行業變革迎來“新材料”時代

申萬宏源表示，如果參考美日德等發達國際發展規律，預計當前我國鋼鐵消費在城市化率達到60%后，2020年后便開始進入平臺期，且預計2025年后將逐步下降。2030年我國鋼鐵消費下降11%，2060年我國鋼鐵消費下降30%。以基建、房地產為主的螺紋鋼消費占比將逐步下降。

申萬宏源表示，參照美國鋼鐵消費結構，預計我國鋼鐵消費未來以裝配式建筑消費的結構鋼，機械設備、汽車消費的板材為主。除此之外，精密儀器、新基建、航空航天、國防等領域消費的特種鋼材也成為鋼鐵消費的重要力量。

“碳達峰、碳中和”的推進，一方面增加了粗放式生產工藝的生產成本，使得高爐產能加速退出；另一方面，也使得更適應高品質鋼材冶煉生產的電爐產能得以快速發展，適應了經濟發展需求。

申萬宏源表示，在此背景下，鋼鐵行業迎來“新材料”時代，而鋼鐵企業也需適應經濟發展需求，行業結構變化，加速“轉型升級”加快超低排放改造、廢鋼回收產業鏈布局，以及電爐產能的布局。

鋼鐵消費進入平臺期 電爐比例快速提升

從發達國家美德日三國發展規律來看，在鋼鐵消費進入平臺期后，隨著廢鋼回收的增加和經濟發展對鋼鐵產品品質要求的提高，三國均呈現電爐快速提升的發展態勢。

美國電爐比例提升至68%，德國提升至30%，日本提升至25%。但是電價成為影響電爐比例的主要因素。短流程生產是否具有成本優勢才決定行業長期趨勢。

據申萬宏源的分析判斷，德國和日本電爐比例維持在25-30%左右的主要原因是電價昂貴，電弧爐相較于長流程沒有成本優勢，其次德國、日本的產品結構以汽車、家電用的扁平材為主，電爐工藝暫時無法替代。美國則以建筑業的結構鋼為主。目前我國電價具備優勢，按照全國工業電價均價計算，略高于美國，但是遠低于日本、德國。

申萬宏源表示，預計2030年我國電爐產能比例提升至34%，碳減排29%。近年來我國出臺多項政策鼓勵發展廢鋼回收產業鏈。隨著我國社會鋼鐵蓄積量已經超過100億噸，隨著經濟發展，可回收資源將快速增長，預計2030年我國廢鋼可回收量可達3.4億噸，豐富充足的廢鋼資源為發展電爐提供了基礎。我國電價基本與美國相當，具備大規模發展電爐的重要條件。因此預計我國電爐比例將大幅提升，至2030年電爐產能占比將達到34%，實現碳減排29%。我國完全可以依靠提高電爐產能占比，實現“碳中和”目標。

“碳捕捉”“氫冶金”路徑亟需解決技術和經濟性瓶頸

除減少長流程粗鋼占比外，短期鋼企還可以通過全流程能效提升，降低噸鋼碳排放。但中長期來看，利用低碳技術改造現有的長流程煉鋼工藝，是實現鋼鐵行業實現“零排放”的長效路徑。

申萬宏源表示，目前有兩條技術路徑可實現“凈零碳排放”。

第一，使用可持續生物質和含固廢的燃料結合碳捕捉、利用和封存技術減排二氧化碳。目前“氧氣高爐技術”和“熔融還原技術”均為一定程度上可以實現減排15-20%，于此同時可以大幅提高排放尾氣中二氧化碳濃度，為“碳捕捉”技術奠定基礎條件。但是“碳捕捉”技術尚處于實驗室階段，噸碳捕捉成本50-230美元，亟待突破技術瓶頸。

第二，“氫冶金”技術。“氫冶金”技術分為“高爐富氫噴吹技術”和“氫氣直接還原技術”，氫冶金技術目前并無工藝技術障礙，主要是氫氣存儲困難和冶金成本是高爐的5倍以上的成本經濟性障礙難以解決。另外“氫冶金”依舊依賴使用鐵礦石，與我國廢鋼大規模增加的行業背景相悖。