鐵合金

日內鐵合金兩品種盤中快速拉升。截至收盤，硅鐵主力合約收漲3.44%報8730元/噸，日內成交量增加逾8.2萬手；錳硅主力合約收漲3.25%報8458元/噸，成交量暴增7.2萬手至16.4萬手。

對此，有業內人士認為主要受兩方面利好提振。一方面，內蒙古烏蘭察布市發布半密閉礦熱爐密閉化改造計劃，改變了市場對于后續鐵合金產量的預期。另一方面，日前烏蘭察布鐵合金行業協會錳系組線上會議情況發布通告，會議達成協議每月降低負荷用電量15000萬度，減少產量4萬噸，消息對盤面有所提振。

基本面來看，錳硅方面，目前主產地烏蘭察布市后續產量有改善預期，南方主產區成本倒掛，停產依舊，預計全國錳硅產量1月將環比下降。下游鋼廠方面，1月復產預期較強，錳硅需求端有望改善；此外節前鋼廠對鐵合金將有一定的備貨需求，冬儲預計將體現在1月的鋼招采量上。據了解，近日已有部分鋼廠提前開啟新一輪鋼招，價格在8200-8400元/噸區間，下游接受度較好，預計本輪鋼招有望量價齊升。方正中期期貨表示，錳硅供需有望在1月逐步走強，鋼招有望量價齊升。當前現貨市場挺價意愿較強，可嘗試在盤面逢低吸納。

硅鐵方面，當前榆林市開展全市蘭炭專項核查，成本端對硅鐵有一定的支撐，需持續關注產區原料供應情況。供需來看，1月硅鐵主產區寧夏以及下游鋼廠都存在較強的復產預期，整體來看將呈現供需雙旺。方正中期期貨認為，硅鐵供需矛盾當前暫不突出，進入1月預計供需出現同步回暖。近期期現價格仍將以盤整走勢為主，缺乏明確的方向指引，暫可維持觀望。

鐵礦

周三盤中鐵礦石期貨弱勢運行，最終收跌1.92%報663元/噸。

基本面來看，目前鐵礦供需已出現改善跡象。近期供給端外礦發運表現寬松，鐵礦到港量有所下降，供給略減少。雖然當前總量矛盾仍較為突出，但從中高品礦的庫存水平來看，當前相比去年同期增量并不明顯，且近期開始出現去化。

需求端來看，目前下游鐵水產量持續維持較低水平，不過疏港量卻回升至歷史同期高位，鐵礦港口庫存開始高位回落。主因是鋼廠冬儲及春節前補庫需求略強。目前雖北方采暖季令鋼廠生產受到制約，但鋼廠在高利潤下補庫需求增加支撐礦價，同時工信部未對明年粗鋼做出明確限制，市場對鋼廠復產預期仍較為樂觀，未來仍需關注鋼廠的實際復產情況。

華泰期貨認為，由于近端的補庫和遠端的鋼廠復產預期，且長流程鋼廠即期利潤依舊偏高，鐵礦石補庫預期存在，但成材消費下降成為市場關注要點，短期策略中性。