保持流動性合理充裕

8月1日，央行召開的2022年下半年工作會議認為，今年以來，各方面工作取得了新成效。穩健的貨幣政策實施力度進一步加大，6月末，廣義貨幣（M2）、社會融資規模、人民幣貸款余額增速均超過10%；穩經濟大盤重點領域得到有效金融支持，出臺金融支持疫情防控和經濟社會發展23條政策措施；金融國際合作向縱深推進，人民幣成功通過加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子以來的首次審查，權重從10.92%上升至12.28%。

會議提出了下半年七大工作重點，包括保持貨幣信貸平穩適度增長、穩妥化解重點領域風險、完善宏觀審慎管理體系、深化金融市場改革、穩步提升人民幣國際化水平、深入參與全球金融治理、持續提升金融服務和管理水平等。

其中，會議強調要綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。引導金融機構增加對實體經濟的貸款投放，保持貸款持續平穩增長。中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍介紹，這釋放出了央行將通過信貸投放、流動性提供等多種政策工具來穩定經濟大盤，確保下半年經濟平穩增長的清晰信號。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，下半年，貨幣政策實施將主要體現在狠抓現有政策措施的落實上，包括充分發揮各類結構性政策工具潛力，引導政策性開發性銀行落實好新增8000億元信貸規模和設立3000億元金融工具等。

促進房地產市場平穩健康發展

“一行兩會”對房地產領域下半年重點工作作出了明確部署。央行提出，防范化解中小銀行風險；因城施策實施好差別化住房信貸政策；保持房地產信貸、債券等融資渠道穩定，加快探索房地產新發展模式。銀保監會提出，支持地方做好“保交樓”工作，促進房地產市場平穩健康發展。

“上半年，房地產市場領域風險情況出現了新的變化，一些房地產開發企業在資金穩定方面面臨較大壓力，甚至出現了債務違約等情況。”趙錫軍說，“央行和相關監管部門出臺的這些政策是及時且有針對性的，對阻斷風險的傳遞和擴散、保持房地產市場平穩健康發展將起到積極作用。”

中信證券首席經濟學家明明認為，通過引導5年期LPR報價下行，能夠降低房貸利率，有利于穩定房地產市場。

趙錫軍表示，總的來看，下半年應堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保交樓、穩民生。

全力落實穩經濟一攬子措施

聚焦下半年金融發力穩經濟，央行會議提出，堅持穩中求進工作總基調，保持金融市場總體穩定，鞏固經濟回升向好趨勢，抓好政策措施落實，著力穩就業、穩物價，發揮有效投資的關鍵作用，保持經濟運行在合理區間。

銀保監會會議要求，要把穩定宏觀經濟大盤放在更加突出的位置，更好發揮金融逆周期調節作用，全力落實穩住經濟一攬子政策措施。加強穩企紓困，主動做好餐飲、住宿、文旅、運輸等行業企業接續融資安排。

證監會會議提出，更好服務穩增長大局。在抓好已出臺措施落地的同時，聚焦科技創新、民營企業、中小企業等重點領域和薄弱環節，研究推出更多更有力的支持措施。穩步擴大REITs試點范圍，加快推進常態化發行，促進存量資產盤活。發揮資本市場并購重組主渠道作用，強化交易所、新三板、區域性股權市場等多層次市場聯動，助力經濟結構優化調整。

證監會表示，將進一步健全民營企業債券融資支持機制，著力提升民營經濟、中小企業發債融資的可得性和便利性；深入推進基礎設施領域不動產投資信托基金擴募和試點范圍拓寬，抓緊推動保障性租賃住房、民營企業試點項目落地，助力加快形成存量資產和新增投資的良性循環；與相關方面一道，深化債券市場基礎設施互聯互通，完善市場化法治化債券違約處置機制，加快構建制度健全、競爭有序、透明開放的債券市場體系。同時，進一步完善期貨市場品種體系，推動更多實體企業參與期貨市場，加強期現聯動監管，更好助力保供穩價大局。

趙錫軍認為，面對外部環境的壓力，采取一系列措施穩住經濟大盤、增強發展信心很有必要。下半年，應進一步加大金融服務實體經濟力度，助力穩經濟。