負(fù)債占資產(chǎn)比率反映了在企業(yè)的全部資產(chǎn)中借債所占比重的大小，其值越高，代表企業(yè)貸款越多，風(fēng)險(xiǎn)也越高。

利潤(rùn)虧損、資不抵債

此前，西寧特鋼發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，2022年度預(yù)計(jì)凈虧損11億元左右；預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-9億元左右。西寧特鋼還在公告中表示，公司股票在2022年年度報(bào)告披露后可能被上海證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

2012年以來(lái)，西寧特鋼盈利能力急劇下滑，業(yè)績(jī)極為不堪。2012年至2022年，其扣非凈利潤(rùn)合計(jì)虧損近60億元。除了原材料漲價(jià)、鋼價(jià)下跌等市場(chǎng)因素影響外，西寧特鋼的業(yè)績(jī)下滑與其債務(wù)沉重密切相關(guān)。

縱觀西寧特鋼上市以來(lái)，巔峰時(shí)期凈利潤(rùn)也不到4億元，這意味著其利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠償還債務(wù)利息，或陷入資不抵債境地。

寶武或?qū)⒉辉僦亟M西寧特鋼

據(jù)2021年6月西寧特鋼公告顯示，由于公司控股股東擬引入戰(zhàn)略投資者，上市公司實(shí)控人或?qū)⒚媾R變更。青海國(guó)投接下來(lái)1-3年將面臨半數(shù)債務(wù)到期。長(zhǎng)期虧損、負(fù)債累累，不可避免可能會(huì)面臨被重組收購(gòu)。據(jù)此前小編了解，中國(guó)寶武對(duì)兼并西寧特鋼展現(xiàn)出了興趣，曾經(jīng)派人前往調(diào)研接洽。另?yè)?jù)了解，寶武如果重組西寧特鋼，將涉及到西寧特鋼整體或局部的搬遷調(diào)整，這也將會(huì)是下一步洽談的重點(diǎn)之一。此外，2021年6月5日，青海省政府國(guó)資委副主任張海滿，西寧特殊鋼集團(tuán)有限公司總經(jīng)理馬玉成一行曾到重慶鋼鐵參觀交流，似乎佐證了這一消息。據(jù)中國(guó)寶武此前發(fā)布的消息，中國(guó)寶武將加速推進(jìn)中南區(qū)域的股權(quán)收購(gòu)和西北區(qū)域的產(chǎn)能整合，充分發(fā)揮西北地區(qū)新能源資源豐富、空間廣袤等優(yōu)勢(shì)，布局新能源基地以及以新能源為特色的低碳甚至零碳鋼廠。

以上內(nèi)容，不免讓人將中國(guó)寶武和西寧特鋼聯(lián)系起來(lái)，似乎傳遞出中國(guó)寶武將重組西寧特鋼的信號(hào)。

但近日，據(jù)界 面新聞消息，陳德榮提及，中國(guó)寶武鋼鐵板塊的規(guī)模雖然已經(jīng)位居世界第一，但大多數(shù)基地都有其自身單獨(dú)的發(fā)展歷程，產(chǎn)線產(chǎn)品小而全、大而全弊端突出，專(zhuān)業(yè)化整合推進(jìn)遲緩，沒(méi)有形成基于專(zhuān)業(yè)化整合的規(guī)模效應(yīng)，因而規(guī)模很大而效益不高。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)的《關(guān)于做好2023年中央企業(yè)投資管理 進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》出提出，嚴(yán)禁并購(gòu)高資產(chǎn)溢價(jià)、高負(fù)債企業(yè)，嚴(yán)控符合主業(yè)但只擴(kuò)大規(guī)模、不提高競(jìng)爭(zhēng)力的并購(gòu)項(xiàng)目。這對(duì)于中國(guó)寶武來(lái)說(shuō)，高負(fù)債的鋼企或?qū)⒈慌懦谄渲亟M并購(gòu)范圍之外。

由此可見(jiàn)，結(jié)合西寧特鋼的實(shí)際情況，加之國(guó)資委發(fā)布的最新通知。中國(guó)寶武與西寧特鋼之間似乎正在“漸行漸遠(yuǎn)”，重組的概率已經(jīng)大幅降低。

綜合來(lái)看，在鋼鐵市場(chǎng)不利形勢(shì)的影響下，西寧特鋼仍然面臨著困境。若想真正實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有發(fā)展的突圍，轉(zhuǎn)型升級(jí)或謀求抱團(tuán)取暖，或?qū)⑷允侵饕穆窂剑《谖磥?lái)的發(fā)展進(jìn)程中，西寧特鋼也只有順應(yīng)市場(chǎng)要求，及時(shí)轉(zhuǎn)變思路和進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，才能實(shí)現(xiàn)真正的突圍、突破！