1、歐洲市場盤整運行

4月份歐洲扁平材市場盤整運行，長材價格小幅上漲，需求仍然低于預(yù)期，而產(chǎn)量增長較快，市場供應(yīng)相對充足，鋼廠提價未被市場接受，而長材價格反彈主要受成本增加支撐。

從最近披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，歐洲經(jīng)濟仍然保持復(fù)蘇。2月份歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)環(huán)比增長0.4%，同比增長1.7%。新車銷量增長明顯，3月份同比增長10.4%，這一增速為三個月來最高水平。建筑業(yè)產(chǎn)出穩(wěn)定增長，2月份同比增長5.5%。

PMI數(shù)據(jù)也顯示歐洲經(jīng)濟正在復(fù)蘇，4月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI為53.4%，連續(xù)第十個月擴張。其中德國4月份制造業(yè)PMI為54.1%，意大利為54%，均連續(xù)10個月擴張。英國為57.3%，連續(xù)十三個月擴張，并創(chuàng)2010年7月份以來最高水平。法國為51.2%，連續(xù)兩個月擴張。

總體上判斷，歐洲經(jīng)濟仍然處于復(fù)蘇通道中，但復(fù)蘇速度緩慢，鋼鐵需求溫和增長。

3月份歐洲粗鋼日均產(chǎn)量為59.5萬噸，環(huán)比下降0.4%，同比增長5.3%，歐洲鋼廠繼續(xù)保持較高的開工率。2月份歐盟出口鋼材211萬噸，同比增長1.2%，進口鋼材152萬噸，同比下降4.5%，凈出口量59萬噸，同比增長19%，歐盟鋼材凈出口量下降的趨勢暫時得到緩解。這主要是由于前期歐盟鋼鐵市場低迷，出口競爭力增強，而進口吸引力下降所致。

短期內(nèi)，歐洲鋼鐵出口量將繼續(xù)增長，但歐洲經(jīng)濟后期將繼續(xù)復(fù)蘇，鋼鐵需求也將持續(xù)增長，鋼材凈出口量繼續(xù)下降仍然是大勢所趨。

歐洲鋼鐵庫存繼續(xù)保持增長態(tài)勢，2月份德國鋼材庫存環(huán)比增長2.4%，同比增長2%，長材庫存增長比較明顯。如果從產(chǎn)量、進出口和庫存對比分析，我們可以判斷，歐洲的鋼鐵產(chǎn)量增速依然高于需求增速。最近兩個月的產(chǎn)量增速約為5%，2月份的凈出口量同比增長19%，庫存同比增長2%。顯然，在供過于求的情況下，鋼材價格無法上漲，這也是鋼廠難以推行提價政策的原因。

展望5月份，市場將繼續(xù)盤整運行。從需求角度看，5月份歐洲鋼鐵需求將繼續(xù)溫和增長；從供應(yīng)角度看，4月份歐洲鋼廠開工率為78%，與3月份基本持平，預(yù)計5月份仍然保持在這一水平，供應(yīng)量變化不大。從進出口角度看，短期內(nèi)外需正在增強，而外部的供應(yīng)量有所減弱。從成本角度看，廢鋼價格出現(xiàn)走低跡象，而礦石和焦煤價格也呈現(xiàn)下行態(tài)勢，成本支撐力度下降。總體上分析，5月份歐盟供需面較4月份有所好轉(zhuǎn)，而成本趨降，對于供需面反應(yīng)靈敏的扁平材來說，5月份有望小幅上漲，而對成本反應(yīng)靈敏的長材來說，5月份可能將小幅走低。

2、美國市場保持堅挺

由于供應(yīng)緊張，4月份美國薄板價格大幅上漲，而長材和中厚板供需基本平衡，價格變化不大。

近期披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟依然穩(wěn)定增長，4月份的失業(yè)率降至6.3%，為2008年9月以來的最低水平。3月份汽車產(chǎn)量同比增長2.3%，工業(yè)產(chǎn)出同比增長4.2%，新房開工量同比下降5.9%，工業(yè)產(chǎn)出增速為2012年7月份以來最高水平，而新房開工量連續(xù)兩個月收縮。

美國4月ISM制造業(yè)PMI為54.9%，連續(xù)三個月回升，創(chuàng)下2013年12月以來最高值，表明美國經(jīng)濟徹底告別惡劣天氣的影響。

受美國鋼鐵公司關(guān)閉五大湖工廠以及安米拆除印第安納州扁平材廠的高爐影響，4月份美國粗鋼產(chǎn)量下降，4月份的產(chǎn)能利用率為74.8%，環(huán)比下降1.9個百分點。

3月份美國鋼材進口量為292萬噸，環(huán)比下降2%，同比增長25.2%。1-3月份美國累計進口鋼材881萬噸，同比增長26.2%。與去年3月份相比，除螺紋鋼和鋼管外，主要品種進口量均出現(xiàn)增長，其中冷軋、中厚板和線材的進口量增長最明顯。與今年2月份比，半成品、鋼管、熱卷和中厚板環(huán)比下降，其他環(huán)比增長，螺紋鋼增長最快。截至到2014年4月29日，4月份美國鋼材進口許可證數(shù)為311萬噸，高于3月份同期數(shù)據(jù)，也高于去年4月份，預(yù)計今年4月份美國鋼材進口量將繼續(xù)增長。

3月份美國服務(wù)中心鋼材庫存環(huán)比下降31萬短噸至827萬短噸，庫存下降主要是受需求增加、進口量以及鋼廠產(chǎn)量下降影響。3月份美國服務(wù)中心的日均發(fā)貨量環(huán)比增長4%，而鋼廠的粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降0.1%，3月份日均進口量環(huán)比下降11.5%。

4月份美國薄板價格大幅上漲，主要是由于供應(yīng)緊張，美國鋼鐵公司關(guān)閉五大湖區(qū)工廠導(dǎo)致國內(nèi)薄板產(chǎn)量下降，而薄板進口量的增幅并不能彌補這塊缺口。與薄板不同，美國鋼廠的長材產(chǎn)量仍然保持增長，并且為了在反傾銷案裁決前囤貨，最近幾個月國外長材的進口到貨量大幅增長，這抑制了長材價格上漲。展望5月份，薄板的產(chǎn)量仍然難以提高，但市場價格已經(jīng)很高，進口壓力越來越大，繼續(xù)上漲的空間有限。對于長材而已，由于近期進口到貨量比較集中，并且廢鋼價格上漲乏力，5月份上漲動力不足，盤整運行的概率較大。整體上判斷，5月份美國市場將盤整運行。

3、亞洲市場先漲后跌

4月份亞洲市場先漲后跌，中國市場基本面的短期好轉(zhuǎn)帶動了亞洲市場整體反彈，但隨著產(chǎn)量快速釋放，供應(yīng)壓力增加又導(dǎo)致市場重新陷入調(diào)整。

近期披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，亞洲經(jīng)濟增長動力不足。中國經(jīng)濟仍然探底之中，房地產(chǎn)行業(yè)低迷，經(jīng)濟增長乏力，匯豐制造業(yè)PMI連續(xù)收縮。日本經(jīng)濟出現(xiàn)降溫勢頭，安培經(jīng)濟學(xué)正在失效，制造業(yè)PMI陷入收縮。韓國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，5月制造業(yè)景氣判斷指數(shù)連跌三個月至79，創(chuàng)去年9月以來最低。印度正在大選，經(jīng)濟延續(xù)去年的低迷態(tài)勢，4月份制造業(yè)PMI維持在51.3。

整體上看，近期亞洲經(jīng)濟存在很大不確定性，主要是來自中國和日本兩大經(jīng)濟體。中國房地產(chǎn)行業(yè)可能迎來拐點，這對中國經(jīng)濟帶來的影響將是深遠的。日本安培經(jīng)濟學(xué)的積極作用正在減弱，面臨失敗的風(fēng)險。中國和日本成為亞洲經(jīng)濟前景的兩大威脅。

受需求回升以及鋼價反彈影響，3月份亞洲粗鋼產(chǎn)量開始增長。3月份日均產(chǎn)量達到307.4萬噸，環(huán)比增長2.3%，同比增長2.6%。根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計，4月份中國粗鋼產(chǎn)量明顯放量，預(yù)計亞洲粗鋼日均產(chǎn)量將環(huán)比大幅增長。

3月份中國鋼材出口627萬噸，同比增長19%，環(huán)比增長40%，環(huán)比大幅增長主要是人民幣貶值、國內(nèi)鋼價下滑以及2月份基數(shù)較低。4月份人民幣繼續(xù)貶值，但國內(nèi)市場反彈后，出口報價也同步提升，國外用戶暫時觀望，出口成交量下降。3月份日本出口鋼材387萬噸，同比下降4.2%，環(huán)比增長21.6%。日本國內(nèi)需求保持平穩(wěn)，但考慮到國內(nèi)產(chǎn)量增長較快，鋼廠庫存增長，預(yù)計后期日本鋼廠將加大力度。

4月份中國流通環(huán)節(jié)鋼材庫存繼續(xù)下降，4月底中國主要鋼材的社會庫存為1671萬噸，比3月底下降13.9%。中國鋼廠庫存也繼續(xù)下降，4月中旬末重點鋼企鋼材庫存為1581萬噸，較3月中旬末下降7.2%。日本鋼材庫存開始增長，主要是鋼廠產(chǎn)量大幅增長所致。

無論是礦石還是焦煤，目前均是供應(yīng)過剩，支撐價格上漲的唯一動力就是中國國內(nèi)鋼鐵市場反彈，但目前中國鋼價反彈已經(jīng)結(jié)束，市場重新陷入調(diào)整，因此5月份礦石和焦煤價格繼續(xù)下行的概率較大。目前國際焦煤價格已經(jīng)接近多數(shù)礦山的邊際成本，繼續(xù)下行的空間很小，而礦石價格也達到中國小礦山的成本線，短期內(nèi)下行空間也有限。

4月份中上旬，中國市場需求延續(xù)3月份以來的復(fù)蘇態(tài)勢，與此同時，鋼廠的產(chǎn)量一直保持在較低水平，因此市場出現(xiàn)了短暫的供不應(yīng)求，中國鋼材價格出現(xiàn)了一波小幅反彈，出口報價同步上漲，帶動了東南亞地區(qū)鋼材進口價格上漲。但是，進入4月份下旬后，中國鋼廠的粗鋼產(chǎn)量快速增長，市場供應(yīng)壓力陡增，價格開始回調(diào)。

進入5月份以后，預(yù)計中國鋼廠產(chǎn)量將繼續(xù)釋放，市場供應(yīng)壓力不減。從需求角度看，中國房地產(chǎn)行業(yè)負面消息不斷，市場需求增長放緩，印度和東南亞部分國家正在大選，市場需求清淡，日韓經(jīng)濟增長動力不足，需求也放緩。從成本角度看，5月份原料價格將小幅下滑，成本線下移。整體上判斷，5月份亞洲鋼材市場將小幅下滑