1、歐洲市場盤整運行

4月份歐洲扁平材市場盤整運行，長材價格小幅上漲，需求仍然低于預期，而產量增長較快，市場供應相對充足，鋼廠提價未被市場接受，而長材價格反彈主要受成本增加支撐。

從最近披露的經濟數據看，歐洲經濟仍然保持復蘇。2月份歐元區工業產出指數環比增長0.4%，同比增長1.7%。新車銷量增長明顯，3月份同比增長10.4%，這一增速為三個月來最高水平。建筑業產出穩定增長，2月份同比增長5.5%。

PMI數據也顯示歐洲經濟正在復蘇，4月份歐元區制造業PMI為53.4%，連續第十個月擴張。其中德國4月份制造業PMI為54.1%，意大利為54%，均連續10個月擴張。英國為57.3%，連續十三個月擴張，并創2010年7月份以來最高水平。法國為51.2%，連續兩個月擴張。

總體上判斷，歐洲經濟仍然處于復蘇通道中，但復蘇速度緩慢，鋼鐵需求溫和增長。

3月份歐洲粗鋼日均產量為59.5萬噸，環比下降0.4%，同比增長5.3%，歐洲鋼廠繼續保持較高的開工率。2月份歐盟出口鋼材211萬噸，同比增長1.2%，進口鋼材152萬噸，同比下降4.5%，凈出口量59萬噸，同比增長19%，歐盟鋼材凈出口量下降的趨勢暫時得到緩解。這主要是由于前期歐盟鋼鐵市場低迷，出口競爭力增強，而進口吸引力下降所致。

短期內，歐洲鋼鐵出口量將繼續增長，但歐洲經濟后期將繼續復蘇，鋼鐵需求也將持續增長，鋼材凈出口量繼續下降仍然是大勢所趨。

歐洲鋼鐵庫存繼續保持增長態勢，2月份德國鋼材庫存環比增長2.4%，同比增長2%，長材庫存增長比較明顯。如果從產量、進出口和庫存對比分析，我們可以判斷，歐洲的鋼鐵產量增速依然高于需求增速。最近兩個月的產量增速約為5%，2月份的凈出口量同比增長19%，庫存同比增長2%。顯然，在供過于求的情況下，鋼材價格無法上漲，這也是鋼廠難以推行提價政策的原因。

展望5月份，市場將繼續盤整運行。從需求角度看，5月份歐洲鋼鐵需求將繼續溫和增長；從供應角度看，4月份歐洲鋼廠開工率為78%，與3月份基本持平，預計5月份仍然保持在這一水平，供應量變化不大。從進出口角度看，短期內外需正在增強，而外部的供應量有所減弱。從成本角度看，廢鋼價格出現走低跡象，而礦石和焦煤價格也呈現下行態勢，成本支撐力度下降。總體上分析，5月份歐盟供需面較4月份有所好轉，而成本趨降，對于供需面反應靈敏的扁平材來說，5月份有望小幅上漲，而對成本反應靈敏的長材來說，5月份可能將小幅走低。

2、美國市場保持堅挺

由于供應緊張，4月份美國薄板價格大幅上漲，而長材和中厚板供需基本平衡，價格變化不大。

近期披露的經濟數據顯示，美國經濟依然穩定增長，4月份的失業率降至6.3%，為2008年9月以來的最低水平。3月份汽車產量同比增長2.3%，工業產出同比增長4.2%，新房開工量同比下降5.9%，工業產出增速為2012年7月份以來最高水平，而新房開工量連續兩個月收縮。

美國4月ISM制造業PMI為54.9%，連續三個月回升，創下2013年12月以來最高值，表明美國經濟徹底告別惡劣天氣的影響。

受美國鋼鐵公司關閉五大湖工廠以及安米拆除印第安納州扁平材廠的高爐影響，4月份美國粗鋼產量下降，4月份的產能利用率為74.8%，環比下降1.9個百分點。

3月份美國鋼材進口量為292萬噸，環比下降2%，同比增長25.2%。1-3月份美國累計進口鋼材881萬噸，同比增長26.2%。與去年3月份相比，除螺紋鋼和鋼管外，主要品種進口量均出現增長，其中冷軋、中厚板和線材的進口量增長最明顯。與今年2月份比，半成品、鋼管、熱卷和中厚板環比下降，其他環比增長，螺紋鋼增長最快。截至到2014年4月29日，4月份美國鋼材進口許可證數為311萬噸，高于3月份同期數據，也高于去年4月份，預計今年4月份美國鋼材進口量將繼續增長。

3月份美國服務中心鋼材庫存環比下降31萬短噸至827萬短噸，庫存下降主要是受需求增加、進口量以及鋼廠產量下降影響。3月份美國服務中心的日均發貨量環比增長4%，而鋼廠的粗鋼日均產量環比下降0.1%，3月份日均進口量環比下降11.5%。

4月份美國薄板價格大幅上漲，主要是由于供應緊張，美國鋼鐵公司關閉五大湖區工廠導致國內薄板產量下降，而薄板進口量的增幅并不能彌補這塊缺口。與薄板不同，美國鋼廠的長材產量仍然保持增長，并且為了在反傾銷案裁決前囤貨，最近幾個月國外長材的進口到貨量大幅增長，這抑制了長材價格上漲。展望5月份，薄板的產量仍然難以提高，但市場價格已經很高，進口壓力越來越大，繼續上漲的空間有限。對于長材而已，由于近期進口到貨量比較集中，并且廢鋼價格上漲乏力，5月份上漲動力不足，盤整運行的概率較大。整體上判斷，5月份美國市場將盤整運行。

3、亞洲市場先漲后跌

4月份亞洲市場先漲后跌，中國市場基本面的短期好轉帶動了亞洲市場整體反彈，但隨著產量快速釋放，供應壓力增加又導致市場重新陷入調整。

近期披露的經濟數據顯示，亞洲經濟增長動力不足。中國經濟仍然探底之中，房地產行業低迷，經濟增長乏力，匯豐制造業PMI連續收縮。日本經濟出現降溫勢頭，安培經濟學正在失效，制造業PMI陷入收縮。韓國多項經濟數據不佳，5月制造業景氣判斷指數連跌三個月至79，創去年9月以來最低。印度正在大選，經濟延續去年的低迷態勢，4月份制造業PMI維持在51.3。

整體上看，近期亞洲經濟存在很大不確定性，主要是來自中國和日本兩大經濟體。中國房地產行業可能迎來拐點，這對中國經濟帶來的影響將是深遠的。日本安培經濟學的積極作用正在減弱，面臨失敗的風險。中國和日本成為亞洲經濟前景的兩大威脅。

受需求回升以及鋼價反彈影響，3月份亞洲粗鋼產量開始增長。3月份日均產量達到307.4萬噸，環比增長2.3%，同比增長2.6%。根據中鋼協的統計，4月份中國粗鋼產量明顯放量，預計亞洲粗鋼日均產量將環比大幅增長。

3月份中國鋼材出口627萬噸，同比增長19%，環比增長40%，環比大幅增長主要是人民幣貶值、國內鋼價下滑以及2月份基數較低。4月份人民幣繼續貶值，但國內市場反彈后，出口報價也同步提升，國外用戶暫時觀望，出口成交量下降。3月份日本出口鋼材387萬噸，同比下降4.2%，環比增長21.6%。日本國內需求保持平穩，但考慮到國內產量增長較快，鋼廠庫存增長，預計后期日本鋼廠將加大力度。

4月份中國流通環節鋼材庫存繼續下降，4月底中國主要鋼材的社會庫存為1671萬噸，比3月底下降13.9%。中國鋼廠庫存也繼續下降，4月中旬末重點鋼企鋼材庫存為1581萬噸，較3月中旬末下降7.2%。日本鋼材庫存開始增長，主要是鋼廠產量大幅增長所致。

無論是礦石還是焦煤，目前均是供應過剩，支撐價格上漲的唯一動力就是中國國內鋼鐵市場反彈，但目前中國鋼價反彈已經結束，市場重新陷入調整，因此5月份礦石和焦煤價格繼續下行的概率較大。目前國際焦煤價格已經接近多數礦山的邊際成本，繼續下行的空間很小，而礦石價格也達到中國小礦山的成本線，短期內下行空間也有限。

4月份中上旬，中國市場需求延續3月份以來的復蘇態勢，與此同時，鋼廠的產量一直保持在較低水平，因此市場出現了短暫的供不應求，中國鋼材價格出現了一波小幅反彈，出口報價同步上漲，帶動了東南亞地區鋼材進口價格上漲。但是，進入4月份下旬后，中國鋼廠的粗鋼產量快速增長，市場供應壓力陡增，價格開始回調。

進入5月份以后，預計中國鋼廠產量將繼續釋放，市場供應壓力不減。從需求角度看，中國房地產行業負面消息不斷，市場需求增長放緩，印度和東南亞部分國家正在大選，市場需求清淡，日韓經濟增長動力不足，需求也放緩。從成本角度看，5月份原料價格將小幅下滑，成本線下移。整體上判斷，5月份亞洲鋼材市場將小幅下滑