5月份，中國鋼鐵運營景氣指數（SOPI）為68.6點，環比下降2.3個點，處于一般區間，評級：B+。SOPI連續兩個月環比下降，并突破下預警區，顯示鋼鐵總體運營情況偏弱。6月第1周，鋼價繼前期波動下行后出現小幅反彈，但高溫多雨季節即將來臨，鋼材市場需求偏弱格局難有明顯改善，供應仍處高位，鋼鐵運營不宜樂觀，預計6月份SOPI景氣度仍處于一般B+評級。
5月份，下游市場需求表現低于預期，鋼材及原燃料價格普遍下降，市場運行弱勢，單位資源邊際貢獻（1）繼續下降，行業盈利能力減弱。具體分析如下：
供需方面。需求端，國家統計局數據顯示，5月份中國制造業采購經理指數（PMI）48.8%，低于臨界點，其中生產指數為49.6%，連續3個月運行在擴張區間后落至榮枯線以下。建筑業商務活動指數為58.2%，環比下降5.7%。其中，建筑業新訂單指數為49.5%，環比下降4.0%。制造業及建筑等主要用鋼行業未見改善，市場延續環比回落態勢，旺季需求釋放不及預期。供應端，據中鋼協統計數據估算，5月份全國粗鋼日均產量為287.15萬噸，環比下降2.1%。全月產量呈現下降態勢但仍處于高位，供需矛盾在短時間內難以緩解。
價格及效益方面。5月份鋼材價格持續下降，雖然原燃料價格也同步下跌，但經測算，單位資源邊際貢獻（1）環比下降5.3%，降幅有所收窄。據中鋼協統計數據，八大品種鋼材均價持續回落，5月份環比下降6.24%；進口鐵礦石現貨價格環比下降9.59%，焦炭現貨價格環比下降12.97%；廢鋼價格環比下降8.00%。期貨方面，成品及原料期貨月平均價格繼續大幅走低。其中，螺紋鋼期貨價格環比下降7.13%，熱卷期貨價格環比下降7.04%，線材期貨價格環比下降8.35%，焦炭期貨價格環比下降11.9%，鐵礦石期貨價格環比下降7.62%。
6月份，高溫多雨季節即將來臨，下游用鋼需求難有改善，供應端仍維持較高水平，短期內供需矛盾難以根本性扭轉。宏觀層面，國家統計局稱，工業企業效益延續恢復態勢，但需求不足制約明顯，強調下階段要著力恢復和擴大需求，將會帶動用鋼需求。綜合考慮當前市場供需矛盾及利好政策落地仍需時間，預計6月份SOPI景氣度仍將處于一般B+評級。