截至目前，8月以來央行公開市場已連續6個交易日維持凈回籠狀態，累計回收流動性3350億元。

進入本周（8.7-8.11）后，公開市場逆回購到期規模相對較小，政府債凈繳款額環比增加但仍可控，業內人士表示，綜合來看周內流動性擾動因素較少，資金面將大概率保持合理充裕。

具體來看，本周公開市場合計有530億元逆回購到期，其中周一至周五分別為310億元、80億元、90億元、30億元、20億元；另據廣發證券團隊統計，本周政府債凈繳款額（繳款剔除到期）為2321.1億元，較此前一周增加705.3億元。

8月整體情況方面，華創證券研報預計，月內財政因素帶來的資金缺口相對有限，央行對沖的技術性難度不大，且央行有較強維穩意圖，資金面有望維持相對平穩。

從供給端看，8月地方債券發行將有所提速，但財政收支差額或有部分對沖，政府存款對超儲的消耗或約在2000億元，處于季節性偏高水平。

但就需求而言，6月季末信貸沖刺效應下，對后續月份或存在一定透支效應，華創證券研報預計，7至8月信貸表現或延續偏弱，大行凈融出或依舊維持在偏高于季節性的水平，有望支撐流動性繼續維持平穩。

另值得一提的是，上周五（4日）人民銀行相關負責人在發布會上重提“防止資金套利和空轉”，隨后資金面也出現了一定程度的邊際收斂。本周一上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜品種明顯上漲，7天及14天品種亦小幅倒掛，后續隔夜利率是否會持續走高？

對此，信達證券固收首席分析師李一爽表示，央行重提“防止資金套利和空轉”的潛在含義或在于資金利率圍繞政策利率波動的目標仍會堅持，隔夜利率后續很難一直維持在1%左右的低水平。

“但后續貨幣總量寬松或仍是相對確定的方向，三季度降準仍有必要，且大概率在9月落地。如果資金面在較長時間內持續寬松，尤其是DR007的均值與OMO利率利差拉大，也不排除降息提前的可能。”李一爽說。

國泰君安證券研究所首席宏觀分析師董琦也提到，考慮到人民銀行既強調“適時適度做好逆周期調節”，又表示“防止資金套利和空轉”，預計降息窗口延后但不會關閉，1年期及5年期以上LPR分別還有5BP、10BP左右的調降空間。“此外，預計降準還有普降25BP的空間，特別是10月后MLF到期壓力逐步加大的階段，降準置換概率較大。”

8日，Shibor隔夜品種有所回落，下跌15.70BP報1.3610%；7天及14天品種延續倒掛，分別上漲3.80BP、2.40BP，報1.7750%、1.7270%。