上周，借道滬深股通的北向資金終結(jié)了連續(xù)六周凈賣出趨勢；全球資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，中國股票基金結(jié)束了自4月中旬以來最長的資金連續(xù)流出紀錄。
“一系列活躍資本市場、提振投資者信心的舉措已經(jīng)開始切中融資方和二級市場投資方回報動態(tài)平衡的要點。對當前中國股市有理由更加樂觀，從部分指標來看，市場或已觸底。”接受采訪的外資機構(gòu)人士這樣表示。
外資金融機構(gòu)上調(diào)中國經(jīng)濟預測值
在一系列擴大內(nèi)需、提振信心的穩(wěn)增長政策作用下，8月中國宏觀經(jīng)濟指標出現(xiàn)積極變化：工業(yè)和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)加快，消費增速回升，國內(nèi)需求繼續(xù)擴大，經(jīng)濟向好的積極因素進一步累積。
瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤分析認為，8月中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)經(jīng)濟活動均有所改善，其中社會消費品零售、工業(yè)生產(chǎn)和出口強于市場預期。
“社會消費品零售同比增速加快至4.6%，主要由商品銷售好轉(zhuǎn)推動，同時年初至今服務(wù)業(yè)消費穩(wěn)健增長19.4%。雖然去年同期基數(shù)較高，但基建和制造業(yè)投資增速均溫和改善，帶動整體固定資產(chǎn)投資增速小幅上升。內(nèi)需和出口量改善共同推動8月工業(yè)生產(chǎn)同比增長4.5%。8月CPI同比增速轉(zhuǎn)為0.1%的正增長，我們預計年內(nèi)還將溫和回升。8月信貸增速超預期小幅上行，未來有望繼續(xù)溫和反彈。”汪濤說。
摩根大通中國首席經(jīng)濟學家兼大中華區(qū)經(jīng)濟研究主管朱海斌表示，考慮到8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，以及政策支持的逐步傳導，包括近期地方政府專項債券發(fā)行加速可能會促進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)活動，他上調(diào)了對中國下半年經(jīng)濟增長的預期。
朱海斌說，8月零售銷售和工業(yè)產(chǎn)出增長數(shù)據(jù)好于市場預期，分別同比增長4.6%和4.5%，預計中國全年經(jīng)濟增長將達到5%，高于此前預測的4.8%。
澳新銀行同樣將中國2023年GDP增速預測上調(diào)20個基點至5.1%。高盛宏觀研究團隊在最新研報中預計，中國第三、四季度的GDP環(huán)比增速將分別反彈至5.5%、5.0%（季調(diào)后環(huán)比折年增長率），從而使全年增長率達5.4%。
德意志銀行首席中國經(jīng)濟學家熊奕表示：“今年中國將能夠?qū)崿F(xiàn)5%的經(jīng)濟增長目標，近期有關(guān)貿(mào)易和物價的高頻數(shù)據(jù)顯示出企穩(wěn)跡象，而8月份信貸（擴張）加速也令人鼓舞。”
活躍資金率先回流 A股或已觸底
聚焦資本市場，國際金融機構(gòu)普遍的共識是，經(jīng)歷了前期的調(diào)整后，中國股市目前的估值或已觸底，今年四季度有望出現(xiàn)較明顯的上行交易機會。
隆巴德銀行首席中國經(jīng)濟學家羅里·格林（Rory Green）日前上調(diào)了對中國股市的整體評級，認為中國股票資產(chǎn)的風險回報率正在不斷提升。
瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪直言，對當前中國股市有理由更加樂觀，市場基本面和股價表現(xiàn)之間的分化可能由情緒低迷所致，需要時間來扭轉(zhuǎn)。A股外資月度賣出額度、人民幣匯率和10年期國債收益率均處于較極端水平，并且A股交易量水平較低，H股賣空交易量水平較高，歷史經(jīng)驗顯示，這些跡象均表明A股或已觸底。
這一積極信號或許在資金面上已經(jīng)被部分活躍資金關(guān)注。上周，北向資金終結(jié)了連續(xù)六周凈賣出趨勢，全周合計凈買入A股2900萬元。
EPFR最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日的一周，中國股票基金獲凈流入25億美元。EPFR分析認為，政策措施正在為中國的經(jīng)濟反彈注入動能，這幫助中國股票基金結(jié)束了自4月中旬以來最長的資金連續(xù)流出紀錄。8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款、零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)均有所改善，這提振了市場對中國的投資情緒，中國股票基金本季度以來第七次、今年以來第十八次單周吸納了超過20億美元的資金。
野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯(lián)席主管蘇博文（Rob Subbaraman）表示：“中國經(jīng)濟和資本市場正處于一個非常具有挑戰(zhàn)性的時期，但是當我通過中長期時間觀察中國經(jīng)濟，我對中國有很大信心。中國是世界第二大經(jīng)濟體，擁有超過10億的勤勞人民，并且中國已經(jīng)從其他經(jīng)濟體的經(jīng)驗中吸取了教訓，這些經(jīng)濟體也經(jīng)歷過大規(guī)模高債務(wù)時期，比如日本。因此，我認為中國的資本市場將會出現(xiàn)新的機遇。”