1、山東建材產(chǎn)量大幅下降 庫存維持累庫情況
1月份山東區(qū)內(nèi)三家主流建材生產(chǎn)鋼廠計(jì)劃產(chǎn)量較上月明顯下降。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，1月份區(qū)內(nèi)三家鋼廠建材計(jì)劃供應(yīng)量大約為93萬噸，較去年12月份下降30余萬噸。整體來看，區(qū)內(nèi)三家鋼廠建材軋線均存在減產(chǎn)或者檢修的計(jì)劃，帶動(dòng)建材產(chǎn)量明顯下降。近期鐵礦石以及焦炭等原燃料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，特別是鐵礦石持續(xù)沖擊高位，而螺紋價(jià)格受基本面偏弱影響市場持續(xù)處于被動(dòng)拉漲的情況。受此影響，鋼廠螺紋虧損的情況有所增加。以1月3日長流程鋼廠鋼坯含稅累計(jì)成本 3918元，濟(jì)南地區(qū)主導(dǎo)鋼廠直螺價(jià)格3870元的價(jià)格計(jì)算,鋼廠生產(chǎn)直螺虧損為208元。得益于盤螺價(jià)格高位影響，鋼廠生產(chǎn)利潤略有盈利。據(jù)市場消息稱，山西、華東等地部分建材生產(chǎn)廠家鐵水有從直螺向盤螺轉(zhuǎn)移的計(jì)劃，后期來看，盤螺產(chǎn)量或有望繼續(xù)增加。
目前正值建材需求傳統(tǒng)淡季，終端工地放假的情況明顯增加，在建材需求明顯下降的大背景之下，區(qū)內(nèi)鋼廠螺紋產(chǎn)量明顯下降，也將在一定程度上緩解基本面供需矛盾。特別是在前期社會(huì)庫存明顯增加的情況下，可以釋放部分市場壓力，對于市場價(jià)格以及購銷環(huán)境均起到明顯的提振作用。
另外，區(qū)內(nèi)建材庫存依然處于累庫周期。截止到1月4日，蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)山東地區(qū)鋼廠，建筑鋼材總計(jì)庫存13.8萬噸，周環(huán)比增加2.8萬噸，已經(jīng)連續(xù)四周累庫。而后期隨著鋼廠減產(chǎn)效應(yīng)開始顯現(xiàn)以及冬儲(chǔ)行情的啟動(dòng)，鋼廠庫存累庫的情況也將有所緩解。社會(huì)庫存方面，截止到1月4日，濟(jì)南、青島以及泰安三地建材庫存總量為27.96萬噸，較上周同期增加3.36萬噸。
2、關(guān)注冬儲(chǔ)具體政策 冬儲(chǔ)價(jià)格或居于高位
山東省內(nèi)鋼廠預(yù)計(jì)將于本月中旬出臺(tái)冬儲(chǔ)政策。與往年相比，省外鋼廠出冬儲(chǔ)政策的也相對較少，從目前已經(jīng)出臺(tái)冬儲(chǔ)政策的鋼廠來看，冬儲(chǔ)直螺價(jià)格基本處于4000元，月息在0.6%-0.7%。今年由于春節(jié)滯后，加上貿(mào)易貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變、市場的謹(jǐn)慎心理，使今年鋼廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策也相對滯后，鋼貿(mào)積極性也不高。
冬儲(chǔ)積極性不高主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是今年為了保險(xiǎn)起見，都傾向于后結(jié)算，對于后結(jié)算模式，實(shí)際上冬儲(chǔ)價(jià)格意義已經(jīng)不大。二是從2023年11月以來的行情，和去年有較大相似性，鑒于去年冬儲(chǔ)的大面積虧損，今年相對更為謹(jǐn)慎。三是貿(mào)易模式發(fā)生了重要變化，鋼廠更靈活使用金融衍生品工具轉(zhuǎn)移冬儲(chǔ)壓力。
據(jù)蘭格了解，元旦節(jié)后已經(jīng)有部分鋼貿(mào)商收到鋼廠通知要求提前提報(bào)今年冬儲(chǔ)計(jì)劃量，以初步確定未來冬儲(chǔ)的具體總量。整體來看，目前螺紋期貨盤面受預(yù)期提振期價(jià)高位運(yùn)行，且鋼廠端受鐵礦石等原燃料價(jià)格高位影響處于虧損的局面，今年山東區(qū)域鋼廠建材冬儲(chǔ)價(jià)格大概率或高位運(yùn)行。
從目前的建材市場行情來看，山東建材市場價(jià)格在元旦首日迎來明顯上漲行情之后，近幾日漲勢有所放緩，且市場交投明顯轉(zhuǎn)弱。目前市場風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要集中在鋼廠密集減產(chǎn)的情況下原燃料是否會(huì)出現(xiàn)下滑，以及淡季帶來的悲觀情緒蔓延的消極影響。但中長期來看，“強(qiáng)預(yù)期”還有一定的支撐作用，且建材市場供需矛盾有所緩解的情況下，未來山東建材市場價(jià)格或依然存在上漲的空間。