美女被网站免费看九色视频-美女被异性狂揉下部羞羞视频-美女和帅哥在床上玩的不可描述-美女黄网站人色视频免费国产-91美女在线播放-91欧美精品激情在线观看

收縮

冶金信息裝備網

  • 客服1 點擊這里給我發消息
  • 客服2 點擊這里給我發消息
  • 客服3 點擊這里給我發消息
  • 客服4 點擊這里給我發消息
  • 電話:0311-88357930
當前位置1: 首頁 » 新聞資訊 » 熱點聚焦 » 正文

鋼廠盈利難以持續 鐵礦石焦炭期貨品種跌勢明顯

放大字體  縮小字體 發布日期:2014-05-26  瀏覽次數:169
 
核心提示:鐵礦石和焦炭是生產鋼材的主要原材料,二者價格和走勢對于鋼企生產利潤具有重要影響。對于螺紋鋼和原料的基本面和期貨盤面數據分
 鐵礦石焦炭是生產鋼材的主要原材料,二者價格和走勢對于鋼企生產利潤具有重要影響。對于螺紋鋼和原料的基本面和期貨盤面數據分析,我們認為當前買鐵礦及焦炭,同時賣出螺紋鋼的套利策略存在較大的獲利機會。

進入5月份以來,黑色產業鏈期貨品種跌勢愈演愈烈,螺紋鋼主力期價大幅下跌5.9%至3050元/噸一線,創下合約上市以來新低,其現貨價格同樣跌至歷史低位附近;而鋼材上游原材料跌幅更大,其中鐵礦石主力期價下跌幅度達到10%,合約期價同樣屢創新低,國際鐵礦石價格更是自2012年9月以來首次跌破100美元/噸,另外焦炭期價跌幅為7.2%。鑒于當前期現價格均已跌至低位,單邊追空的風險相對較大,而由于上游原材料價格跌幅大于螺紋鋼,為此期貨盤面上鋼廠利潤表現為正,但鋼市弱勢格局決定此利潤難以延續,做空盤面上的鋼廠利潤正當時,即做空螺紋鋼同時買入鐵礦石和焦炭。

鋼市方面,近期鋼貿和生產企業明顯加快去庫存速度。鋼材社會庫存已經連續多周下降,5月上旬重點鋼企鋼材庫存為1429.8萬噸,較2月中旬的年內高點已下跌17.2%。然而,當前庫存下降多為鋼貿商與鋼廠主動去庫存所致,鋼鐵行業資金鏈緊張不改,鋼貿企業和鋼廠去庫存的態度仍然堅決,鋼價難以見底。

鐵礦石和焦炭是生產螺紋鋼的主要原材料,三者之間存在一定的線性關系,利用三者期貨即可模擬鋼廠生產利潤。通過計算得出,截至5月21日,螺紋鋼1410合約存在4%的利潤空間。鋼材生產利潤率與粗鋼產量存在明顯的正相關性,現在由于鋼鐵企業生產利潤率回升,鋼企生產積極性較高,所以粗鋼日均產量不斷創出歷史新高。考慮到房地產面臨較大風險,鋼市供需面將壓制鋼企利潤水平,后市其生產利潤將回歸為零,且隨著行業形勢惡化,生產利潤率仍會繼續下降,下跌幅度即構成了此策略的盈利空間。通過比較2013年數據,鋼企月度平均生產利潤大概是下降至-3%時,鋼廠采取了切實的減產行為。

在煤焦鋼基本面弱勢的情況下,粗鋼產量創出新高反映出供給端壓力較大,而鋼價要出現階段性企穩的狀態,鋼廠減產勢在必行,也決定了后期鋼企利潤難以維持高位。通過構建虛擬鋼廠利潤的期限結構,可以發現當前單個合約的利潤率呈現下降跡象,且越臨近交割月其合約對應的利潤率越低,表明虛擬鋼廠利潤存在回歸的動能。此外,螺紋鋼、鐵礦石和焦炭的期價貼水幅度存在明顯的差異,截至5月21日,螺紋鋼期價貼水幅度為5.65%,而鐵礦石和焦炭貼水幅度分別為6.23%和9.04%,原材料端貼水幅度要高于螺紋鋼,同樣說明此策略具備較好的安全邊際。

綜上所述,鋼市供需面繼續轉弱的跡象顯著,鋼廠盈利難以持續,鋼價只有下跌到鋼企采取實質性的減產措施,鋼價才有望階段性企穩。目前螺紋鋼、鐵礦石以及焦炭主力合約價差存在做空螺紋鋼生產利潤的機會。


 
 
[ 新聞資訊搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 關閉窗口 ]

 
0條 [查看全部]  相關評論

推薦新聞資訊
點擊排行
?
 
關于我們 聯系方式 付款方式 電子期刊 會員服務 版權聲明 冀ICP備13016017號-1
 
主站蜘蛛池模板: 外国毛片大全免费看 | 人成精品 | 五月天免费在线视频 | 欧美日韩国产最新一区二区 | 日韩欧免费一区二区三区 | a级午夜理论免费毛片 | 大伊香蕉在线精品视频人碰人 | 特级毛片永久久免费观看 | 久久久久久久久网站 | 激情午夜网 | 黄视频在线免费 | 免费精品视频 | 黄色免费一级 | 1024国产你懂的日韩 | 午夜在线看 | 操欧美女| 欧美成人网在线综合视频 | 欧美成人乱弄视频 | 性感美女视频免费网站午夜 | 亚洲全网成人资源在线观看 | 国产精品成人在线 | 91成人在线观看 | 97免费在线观看 | 波多野结衣一二区 | 日本高清在线播放一区二区三区 | 成人1234 | 欧美成人免费一区在线播放 | 欧美激情一区二区三区在线播放 | 国产一级一片免费播放视频 | 欧美一级日韩一级亚洲一级va | 成年人午夜影院 | 欧美三级大片在线观看 | 黄视频免费 | 亚洲黄色影院 | 在线观看成年视频 | 九九99re在线视频精品免费 | 亚洲视频中文字幕在线观看 | 中文三 级 黄 色 片 | 黄色一级免费观看 | 9191亚洲高清国产 | 国产高清视频在线观看不卡v |