近日，中共中央政治局會議指出，要及早發行并用好超長期特別國債。專家表示，作為積極財政的重要發力點，超長期特別國債專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，有利于促增長、穩投資，優化中央和地方債務結構，且更好匹配較長期限重大項目資金需求，提升財政資金使用效率。

超長期特別國債“特別”在何處

何為超長期特別國債？記者了解到，與此前我國發行的特別國債相比，本次超長期特別國債期限會更長。在債券市場上，一般認為發行期限在10年以上的利率債為“超長期債券”，與普通國債相比，超長期債券能夠緩解中短期償債壓力，以時間換空間。

中誠信國際研究院執行院長袁海霞表示，考慮到此次主要支持國家重點戰略等方向，此輪特別國債發行期限將明顯延長，整體上更聚焦15年及以上超長期限品種，重大項目或搭配30年、50年期限的特別國債，有利于緩解中短期償債壓力，增強對長期限項目的保障能力。

在使用方面，本次發行超長期特別國債的背景是經濟下行與結構轉型壓力并存，旨在穩增長、拉投資、服務國家長期戰略。與長期建設國債、2023年增發萬億國債不同，特別國債不列入財政赤字、不增加赤字率，有利于保障財政可持續，同時也為后續宏觀調控增加靈活性及空間。

中國社會科學院大學教授吉富星表示，超長期特別國債專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，核心是債券投向、項目質量和綜合效益，重點解決一些領域潛在建設需求巨大、投入周期長但現有資金渠道難以發揮作用的領域，更加注重長期綜合回報。

“專項債、特別國債對應政府性基金預算，分別是地方、中央發債，面向有一定收益的公益性項目。”吉富星表示，這能夠優化中央與地方債務結構、擴大內需和有效投資。與之相比，財政赤字對應的是政府一般公共預算，主要是一般國債、一般債，主要面向無收益的公益性項目。

從支持領域看，國家發展改革委副主任劉蘇社近日在國新辦新聞發布會上表示，超長期特別國債重點聚焦加快實現高水平科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質量發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。

超長期特別國債發行箭在弦上

近日，中共中央政治局會議指出，要及早發行并用好超長期特別國債。結合國家發展改革委、財政部等部門在新聞發布會上透露的信息，超長期特別國債發行已經箭在弦上。

在日前國新辦新聞發布會上，財政部預算司司長王建凡介紹，發行超長期特別國債對推進強國建設、民族復興偉業具有重要意義。經全國人民代表大會審查批準，財政部已經將2024年超長期特別國債收支納入2024年預算。同時，扎實推進超長期特別國債前期準備工作，積極參與制定支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設的行動方案。

在前述新聞發布會上，劉蘇社介紹，目前國家發展改革委會同有關方面已研究起草了支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設的行動方案，經過批準同意后即開始組織實施。方案堅持目標導向、精準突破，集中力量支持一批事關現代化建設、發展急需、多年想辦而未能辦、需要中央層面推動的大事要事難事，堅持高質量發展和高水平安全良性互動，夯實國家安全和長遠發展基礎。

王建凡介紹，下一步將根據超長期特別國債項目分配情況，及時啟動超長期特別國債發行工作。結合債券市場需求和超長期特別國債對應建設項目的實施周期，科學設計發行品種期限，實現與項目期限的合理匹配。同時，統籌一般國債和特別國債發行，合理安排發行節奏，切實保障特別國債項目資金需求。

與此同時，財政部將加強中央和地方資金、存量和增量資金統籌，與超長期特別國債資金形成合力，提高資金整體效能。結合超長期特別國債資金實際，研究建立監管機制，加強對資金分配、下達和使用的全過程監管，確保規范、安全、高效使用。

優化央地債務結構 提升財政資金使用效率

近年來，伴隨積極財政政策持續發力，我國政府部門債務有所提升。2023年底中央政府債務和地方政府顯性債務口徑的政府部門杠桿率接近60%，中央政府債務占比為42.5%，低于主要市場經濟國家和新興市場國家水平，風險總體可控。

專家認為，我國政府部門尤其是中央政府仍有較大的加杠桿空間，通過發行特別國債支持重點項目有利于優化債務結構、降低宏觀債務成本。

記者在基層財政部門采訪了解到，對于地方來說，使用超長期特別國債不用地方承擔還本付息責任，有利于解決項目資金來源緊張問題。中央政府在發行長期特別國債后，將通過轉移支付的形式下達給地方，債券的還本付息由中央承擔。

中誠信國際認為，近年來在大規模減稅降費、房地產市場深度調整等多重因素影響下，地方財政承壓，政府債務還本付息壓力增大。通過中央加杠桿支持項目建設有利于緩解地方財政壓力，且有利于降低宏觀債務成本，減輕政府部門整體債務付息壓力。