利率決議公布后，加元兌美元的匯率稍稍走弱，但由于降息原本就在意料之中，跌幅相對有限。

目前，市場預計加拿大央行下半年再降息75個基點。此外，市場預計歐洲央行最有可能在周四效仿加拿大央行降息。

四年來首次降息

加拿大央行在利率決議中表示，隨著證據持續顯示基礎通脹正在放緩，央行官員們同意貨幣政策不再需要那么有限制性，并將政策利率降低了25個基點。最近的數據增加了央行對通脹將繼續朝著2%目標前進的信心。

加拿大央行稱，寬松路徑取決于持續的通脹進展，政策制定者表示，通脹進展“可能是不平衡的”。官員們指出，全球緊張局勢、房價上漲快于預期，以及相對于生產率的高工資增長，都是經濟前景面臨的潛在風險。

對于縮表，央行官員們表示，他們將繼續實行量化緊縮，使資產負債表正常化。

自今年年初以來，加拿大通脹放緩速度快于預期。4月CPI放緩至2.7%，而央行預測第二季度為2.9%。潛在的價格壓力也連續四個月有所緩解，4月兩項核心指標的平均值達到2.75%。

加拿大央行自2020年以來首次降息表明，官員們越來越有信心，他們正在接近宣布戰勝通脹。在2022年年中見頂后，2024年初以來，加拿大通脹放緩速度快于預期，4月CPI放緩至2.7%，這使得加拿大政策制定者在經歷了歷史上最激進的一次加息周期后，能夠開始實現利率正常化。

年內還有多次降息

種種數據顯示，加拿大不僅會快于美聯儲降息，甚至在美國真正開始降息前，可能還將進行多次降息。目前，市場普遍預計加拿大央行年內還有多次降息，主要央行在美聯儲之前降息的舉動凸顯了美國與其他國家在通脹表現和增長表現方面的分歧。

加拿大央行行長麥克勒姆表示，進一步降息的時機將取決于數據，未來降息的路徑可能是漸進的，不需要與美聯儲同步行動；與美國的分歧是有限度的，還沒有接近這個限度。

麥克勒姆稱，“只要通脹繼續緩解，官員們對通脹向2%靠攏的信心不斷增強，就有可能進一步降息。盡管如此，我們將逐次會議做出利率決定。”這暗示加拿大央行不會假設一系列降息。

加拿大央行高級副行長羅杰斯稱，由于每個經濟體的運作方式略有不同，加拿大央行正在與其他國家央行分道揚鑣。但央行政策分歧是合乎邏輯的。隨著通脹上升，各國央行協調一致，因為通脹的很大一部分是全球性的。

加拿大蒙特利爾銀行資本市場首席經濟學家Doug Porter表示，加拿大央行在官方聲明中的整體基調以及行長麥克勒姆在新聞發布會上的講話都指向進一步降息。Porter表示，“加拿大央行比我們預期的要鴿派一些，但仍然保持了健康的謹慎態度。”

荷蘭國際集團分析師James Knightley和Francesco Pesole寫道，加拿大央行周三降息之后，下半年可能還會降息75個基點。“降息之后，加元溫和下跌，因為市場基本已經消化了降息舉措，加拿大央行聲明對于未來降息路徑沒有真正提供任何明顯暗示。”“從市場角度來看，這看起來像是一次‘謹慎’降息，比‘鷹派’降息溫和。此外，他們對加拿大當局7月會議連續采取降息行動持懷疑態度。

凱投宏觀經濟學家Stephen Brown則表示，本次加拿大央行的降息將是眾多降息中的第一次，而溝通中的鴿派基調表明，7月再次降息已經板上釘釘。目前，預測今年還會有三次25個基點的降息，這意味著加拿大央行將在其中一次會議上暫停降息，但似乎每次會議都有降息的可能。

加拿大帝國商業銀行的資深經濟學家Ali Jaffery預測，在美聯儲9月開始降息前，加拿大央行可能已經完成了兩次降息，后續兩國的利差將維持在100個基點左右。

Orlando預測，加拿大央行在今年下半年將步入加速降息的狀態，等到美聯儲12月開始降息時，兩國政策利差將達到125個基點。他也希望加央行在決定政策利率時，不要受到南邊鄰國的過度影響，因為“利率政策對經濟的影響是不同的”，加拿大需要根據國內的情況作出應對。

根據加拿大央行公布的日程表，本次決議過后年內還剩4次議息會議，分別在7月24日、9月4日、10月23日和12月11日發表利率決議。

下一個將是歐洲央行

對于全球投資者來說，本次降息是極具標志性的時刻——加拿大也成為這一輪全球貨幣周期中首個降息的G7國家，也是繼瑞士央行和瑞典央行之后第三家降息的G10央行。Porter稱，在實行了近兩年的限制性貨幣政策后，降息對該央行和大多數七國集團央行來說都是一個重要的轉折點。

按照市場普遍預期，今天晚上歐洲央行也將啟動降息。

歐洲券商XTB集團分析師Kathleen Brooks指出，歐洲央行此次降息可能被認為是一次鷹派降息，因為市場預計歐洲央行在未來降息時將謹慎行事。在3月份歐洲央行預計未來幾年通脹率將大幅下降。然而，通脹從4月份的2.4%上升到5月份的2.6%，這表明物價壓力正朝著與歐洲央行最近預測相反的方向發展。除此之外，自歐元區第一季度失業率降至6.5%的歷史低點以來，工資增長可能會持續下去。這表明，歐元區勞動力市場的緊縮可能會使通脹的上行壓力持續下去。因此，可能會看到歐洲央行上調今明兩年的通脹預期。

杰富瑞集團首席歐洲經濟學家Mohit Kumar在報告中稱，預計歐洲央行今年將降息三次，從本周四降息25個基點開始，但降息次數可能會受到美聯儲政策的影響。基本預期仍然是在6月、9月和12月降息，但降息的步伐或將取決于美聯儲，如果美聯儲今年完全不降息，那么歐洲央行今年最終可能只降息兩次。