然而，對于長期研究工業經濟的專家來講，他們更關注主營業務收入利潤率這一指標。統計數據顯示，1至4月份，規模以上工業企業主營業務收入利潤率為5.4%，與1至3月份持平。國家統計局工業司何平博士據此分析指出，企業效益水平保持穩定。

從需求端來說，4月我國出口形勢繼續向好，顯示出對經濟增長正面拉動的端倪。國內需求雖然有所回落，投資增速出現下滑，但是考慮到價格因素，消費仍保持增長，內需總體穩定。市場需求的平穩，是工業企業利潤保持穩定的一個主要因素。隨著我國一系列促外貿等“微刺激”政策的落地，政策效應將會逐步顯現，有助于需求回升。目前來看，需求端依然偏弱。在復雜的國內外經濟環境下，后期可能會繼續保持這一格局，難有大的反彈。

從供給端來看，工業仍然處于去庫存階段，在供大于求的背景下，工業企業利潤后期大幅攀升的可能性不大，由此也將制約工業投資增速的反彈。

從企業成本來看，數據顯示，4月份，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本比3月份上升0.27元。從PPI仍處負增長區間來看，原材料成本上升的壓力并不大。因此，勞動力成本以及資源和環境成本上升，將成為長期影響企業成本的一個重要因素。各地不斷提高最低工資標準，加大社會保障力度，在利民生的同時，客觀上提高了企業用工成本。對于企業來講，更應從控制財務成本和管理成本入手，盡量降低企業的綜合成本，這樣才能提升企業的利潤空間。

4月酒行業利潤增速由升轉降，大幅回落近30個百分點，表明我國“反腐倡廉”行動對酒行業尤其是高端酒行業產生影響。此外，受制于國際大宗商品市場價格的低迷，我國采礦業等上游行業普遍利潤出現回落。利潤增長的行業主要集中在中下游行業。

綜合來看，工業企業利潤的走勢與我國宏觀經濟走勢相吻合。在我國宏觀經濟增速有所放緩、全球經濟復蘇仍存不確定性的環境下，今年我國工業經濟有望繼續保持當前趨穩格局，大幅反彈的可能性不大。工業企業利潤缺乏大幅回升的動力。

產能過剩是困擾我國工業企業利潤增長和工業經濟回升的一個關鍵因素。目前我國不僅傳統鋼鐵、水泥等行業面臨嚴重產能過剩問題，一些新興產業也面臨產能過剩的困擾。中國社會科學院工業經濟研究所所長黃群慧日前在國新辦舉行的吹風會上表示，本次產能過剩涉及的領域更廣，程度更嚴重，化解的難度也是前所未有的。像2012年我國的鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于國際平均水平。不僅傳統產業，而且光伏、風電等戰略性新興產業同樣存在著嚴重的產能過剩問題。

4月工業企業新增利潤主要集中在少數行業，在這些行業中少見產能過剩行業的身影。這一現象進一步驗證了產能過剩對我國工業企業帶來的沖擊。

此輪產能過剩既有體制性因素的影響，也有市場因素的影響。市場因素帶來的產能過剩是一種正常現象，市場通常會自行消化。重要的是如何化解體制性因素帶來的產能過剩問題。這一問題非常復雜，也非短時期就能解決的。因此，企業要做好充分準備，在化解產能過剩的過程中，抓住機遇，通過創新走上轉型升級的道路，這樣才能在激烈的市場競爭中尋求生存和發展。

值得關注的是，全國規模以上工業企業實現利潤同比保持在10%左右的增長，而主營業務收入利潤率保持在5%左右，二者數據之差，反映出當前一些企業出現盈利依靠“副業”的非常態現象。眾所周知，產業“空心化”對一國經濟發展的危害。因此，下一步還需要密切觀察這一現象，相關管理層應進一步引導社會資金積極投向實體經濟，而非通過資金“空轉”盈利。