然而，對(duì)于長(zhǎng)期研究工業(yè)經(jīng)濟(jì)的專(zhuān)家來(lái)講，他們更關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率這一指標(biāo)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1至4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.4%，與1至3月份持平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士據(jù)此分析指出，企業(yè)效益水平保持穩(wěn)定。
從需求端來(lái)說(shuō)，4月我國(guó)出口形勢(shì)繼續(xù)向好，顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面拉動(dòng)的端倪。國(guó)內(nèi)需求雖然有所回落，投資增速出現(xiàn)下滑，但是考慮到價(jià)格因素，消費(fèi)仍保持增長(zhǎng)，內(nèi)需總體穩(wěn)定。市場(chǎng)需求的平穩(wěn)，是工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持穩(wěn)定的一個(gè)主要因素。隨著我國(guó)一系列促外貿(mào)等“微刺激”政策的落地，政策效應(yīng)將會(huì)逐步顯現(xiàn)，有助于需求回升。目前來(lái)看，需求端依然偏弱。在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，后期可能會(huì)繼續(xù)保持這一格局，難有大的反彈。
從供給端來(lái)看，工業(yè)仍然處于去庫(kù)存階段，在供大于求的背景下，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)后期大幅攀升的可能性不大，由此也將制約工業(yè)投資增速的反彈。
從企業(yè)成本來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本比3月份上升0.27元。從PPI仍處負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間來(lái)看，原材料成本上升的壓力并不大。因此，勞動(dòng)力成本以及資源和環(huán)境成本上升，將成為長(zhǎng)期影響企業(yè)成本的一個(gè)重要因素。各地不斷提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，加大社會(huì)保障力度，在利民生的同時(shí)，客觀上提高了企業(yè)用工成本。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，更應(yīng)從控制財(cái)務(wù)成本和管理成本入手，盡量降低企業(yè)的綜合成本，這樣才能提升企業(yè)的利潤(rùn)空間。
4月酒行業(yè)利潤(rùn)增速由升轉(zhuǎn)降，大幅回落近30個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)“反腐倡廉”行動(dòng)對(duì)酒行業(yè)尤其是高端酒行業(yè)產(chǎn)生影響。此外，受制于國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格的低迷，我國(guó)采礦業(yè)等上游行業(yè)普遍利潤(rùn)出現(xiàn)回落。利潤(rùn)增長(zhǎng)的行業(yè)主要集中在中下游行業(yè)。
綜合來(lái)看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的走勢(shì)與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相吻合。在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速有所放緩、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存不確定性的環(huán)境下，今年我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持當(dāng)前趨穩(wěn)格局，大幅反彈的可能性不大。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)缺乏大幅回升的動(dòng)力。
產(chǎn)能過(guò)剩是困擾我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)和工業(yè)經(jīng)濟(jì)回升的一個(gè)關(guān)鍵因素。目前我國(guó)不僅傳統(tǒng)鋼鐵、水泥等行業(yè)面臨嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，一些新興產(chǎn)業(yè)也面臨產(chǎn)能過(guò)剩的困擾。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)黃群慧日前在國(guó)新辦舉行的吹風(fēng)會(huì)上表示，本次產(chǎn)能過(guò)剩涉及的領(lǐng)域更廣，程度更嚴(yán)重，化解的難度也是前所未有的。像2012年我國(guó)的鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產(chǎn)能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于國(guó)際平均水平。不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而且光伏、風(fēng)電等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)同樣存在著嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。
4月工業(yè)企業(yè)新增利潤(rùn)主要集中在少數(shù)行業(yè)，在這些行業(yè)中少見(jiàn)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的身影。這一現(xiàn)象進(jìn)一步驗(yàn)證了產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)我國(guó)工業(yè)企業(yè)帶來(lái)的沖擊。
此輪產(chǎn)能過(guò)剩既有體制性因素的影響，也有市場(chǎng)因素的影響。市場(chǎng)因素帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩是一種正常現(xiàn)象，市場(chǎng)通常會(huì)自行消化。重要的是如何化解體制性因素帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。這一問(wèn)題非常復(fù)雜，也非短時(shí)期就能解決的。因此，企業(yè)要做好充分準(zhǔn)備，在化解產(chǎn)能過(guò)剩的過(guò)程中，抓住機(jī)遇，通過(guò)創(chuàng)新走上轉(zhuǎn)型升級(jí)的道路，這樣才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中尋求生存和發(fā)展。
值得關(guān)注的是，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比保持在10%左右的增長(zhǎng)，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率保持在5%左右，二者數(shù)據(jù)之差，反映出當(dāng)前一些企業(yè)出現(xiàn)盈利依靠“副業(yè)”的非常態(tài)現(xiàn)象。眾所周知，產(chǎn)業(yè)“空心化”對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的危害。因此，下一步還需要密切觀察這一現(xiàn)象，相關(guān)管理層應(yīng)進(jìn)一步引導(dǎo)社會(huì)資金積極投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而非通過(guò)資金“空轉(zhuǎn)”盈利。