日內,人民幣對美元中間價較上日調升308點至7.0202,升值至2023年5月22日以來最高。
人民幣匯率當前主要受兩個因素牽動:一方面是美元走勢,這會造成人民幣兌美元被動升值或貶值;另一方面是國內宏觀經濟走勢,決定了人民幣內在升值或貶值動能。中國人民銀行行長潘功勝稱,近期主要經濟體貨幣政策進行了調整,人民幣匯率貶值壓力明顯緩解;從中國國內形勢看,人民幣匯率穩定仍有堅實基礎。
外部壓力明顯減輕
上周,美聯儲以降息50個基點開啟寬松周期,旨在提振美國勞動力市場。受此影響,美元指數繼續在年內低點附近震蕩,人民幣匯率預期進一步向好,并導致部分結匯盤的松動,人民幣匯率錄得明顯升值。
24日,國務院新聞辦公室舉行新聞發布會,中國人民銀行行長潘功勝稱,近期主要經濟體貨幣政策進行了調整,人民幣匯率貶值壓力明顯緩解。美聯儲降息50個基點是過去幾年中加息周期后的首次降息,主要經濟體貨幣政策進入降息周期,美元升值動能減弱。隨著國內外貨幣政策周期差收斂,人民幣匯率基本穩定的外部壓力明顯減輕
業內專家表示,主要經濟體降息使人民幣匯率面臨的外部壓力明顯減輕。隨著市場對美聯儲降息的預期升溫及至落地,8月以來美元指數持續回落、已經下跌3%,緩解了非美貨幣的貶值壓力,人民幣匯率貶值壓力較大的局面也得到扭轉。
高盛預計,隨著美國國債收益率下降削弱美元吸引力,美元將逐漸走弱。瑞銀外匯策略師表示,未來幾個月美元可能進一步下跌,因為美聯儲啟動寬松貨幣政策周期意味著,美國的利率將很容易受到經濟數據疲弱的影響。
摩根士丹利基金稱,人民幣匯率將得到美聯儲超預期降息的進一步支撐。中國人民銀行將在美聯儲降息后獲得更多自主調控的空間,建議投資者關注增量政策。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為,如果美聯儲降息節奏較快,超出市場預期,美元指數有可能跌破100,人民幣兌美元將向7.0方向靠攏,不排除短期內回到6字頭的可能。反之,若降息節奏較緩,美元指數波動有限,人民幣兌美元將保持基本穩定。
人民幣匯率保持基本穩定有堅實基礎
24日,潘功勝在新聞發布會上宣布以下幾項政策:一是降低存款準備金率和政策利率,并帶動市場基準利率下行;二是降低存量房貸利率并統一房貸最低首付比例。三是創設新的政策工具,支持股票市場發展。
在匯率方面,潘功勝表示,從中國國內形勢看,人民幣匯率穩定仍有堅實基礎。從宏觀層面來說,經濟回穩向好態勢將進一步鞏固和增強。人民銀行出臺較強貨幣政策,將有助于支持實體經濟,促進居民消費和提振市場信心。
同時,中國國際收支保持基本平穩。官方重視外匯市場建設。市場參與者更加成熟,交易行為也更加理性。今年上半年,進出口企業套期保值比例達27%,貨物貿易中用人民幣進行跨境結算的比例占30%,“如果把這兩個數加在一起,相當于有50%的企業在外貿出口上受到的匯率風險影響較小。”潘功勝說。
24日,政策利好迅速傳導至匯率端,在岸、離岸人民幣兌美元盤中連續升破7.06、7.05、7.04關口,創下年內新高。隔夜市場,離岸人民幣兌美元漲近500點,收復7.01關口,創16個月新高。
華創證券研究所副所長 、首席宏觀分析師張瑜表示,結合當下匯率壓力較小的背景來看,后續貨幣政策的頻率和幅度或都比過去一年有更大的想象空間。
工銀國際首席經濟學家程實認為,據其測算,人民幣已然步入溫和升值的通道,未來12個月人民幣對美元的中樞區間預計將在6.8-6.9之間波動。今年以來,中國貿易順差態勢良好,前8個月貿易順差達6084.9億美元,同比增長11.2%,促使外匯儲備穩步上升,外匯儲備的變化往往與人民幣升值呈正相關。與此同時,隨著美聯儲9月降息“靴子”落地,美國國債利率下行也將溫和推動人民幣走強。
潘功勝重申,正如央行多次向市場所闡明的,在人民幣匯率雙向浮動背景下,參與者要理性看待匯率波動,增強風險中性理念,不要“賭匯率方向”“賭單邊走勢”,企業要聚焦主業,金融機構要堅持服務好實體經濟。
近央行人士呼吁,市場參與者要堅持風險中性。匯率是由市場交易形成,目前外部不確定性依然比較多,在人民幣匯率總體保持基本穩定的前提下,任何人都無法對匯率短期走勢作出準確判斷,既可能升值,也可能貶值,雙向波動是常態。金融機構、企業乃至居民個人都要樹立風險中性理念,不去賭匯率方向。從過往經驗看,賭匯率單邊升值或貶值的做法往往會帶來不必要的損失。