錢從哪來(lái)：凈息差收窄中的攻守之道

在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，韌性這個(gè)詞常常被提起，韌性本身是大型國(guó)有銀行和有競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)銀行的重要特征。工商銀行行長(zhǎng)劉珺表示，公司整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表與國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表的匹配度“是相當(dāng)高的，按照產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、客群進(jìn)行了均衡的配置，既有順周期的驅(qū)動(dòng)，也有逆周期的布局。”

2024年末，六大行總資產(chǎn)規(guī)模直逼200萬(wàn)億元大關(guān)，其中，工商銀行以48.82萬(wàn)億元蟬聯(lián)“第一大行”寶座，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行均突破40萬(wàn)億元大關(guān)，中國(guó)銀行也首次站上35萬(wàn)億元臺(tái)階。郵儲(chǔ)銀行董事長(zhǎng)鄭國(guó)雨表示：“公司上市九年來(lái)，資產(chǎn)總額從7.3萬(wàn)億元增長(zhǎng)到超過(guò)17萬(wàn)億元，負(fù)債總額從7萬(wàn)億元增長(zhǎng)到超過(guò)16萬(wàn)億元，貸款總額從不足3萬(wàn)億元增長(zhǎng)到近9萬(wàn)億元。”

規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)，資產(chǎn)水平也更為優(yōu)質(zhì)，不良率保持低位，撥備覆蓋率穩(wěn)步提升。截至2024年末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行不良貸款率分別為1.34%、1.30%、1.34%、1.25%、1.31%和0.90%；撥備覆蓋率分別為214.91%、299.61%、233.60%、200.60%、201.94%和286.15%。

建設(shè)銀行行長(zhǎng)張毅表示，公司一直在主動(dòng)有力地管控資產(chǎn)質(zhì)量，不良貸款率較前年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，關(guān)注類貸款占比較前年末下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。公司已核銷資產(chǎn)現(xiàn)金回收連續(xù)10年正增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置質(zhì)效持續(xù)提升。

在盈利方面，2024年六大行歸母凈利潤(rùn)全面正增長(zhǎng)，合計(jì)超1.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.8%，相當(dāng)于每天凈賺約38億元。其中，農(nóng)業(yè)銀行取得最大漲幅4.7%，農(nóng)行行長(zhǎng)王志恒在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上介紹到，“公司盈利增速在上半年可比同業(yè)中率先由負(fù)轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上，下半年繼續(xù)逐季改善。全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2827億元，同比增長(zhǎng)4.8%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7114億元，同比增長(zhǎng)2.3%，其中利息凈收入5807億元，同比增長(zhǎng)1.6%。”

整體來(lái)看，面對(duì)LPR下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等，六大行凈息差集體縮水，但幾大行均穩(wěn)住陣腳，通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、拓寬非息收入渠道、強(qiáng)化成本管控等舉措，實(shí)現(xiàn)盈利動(dòng)能平穩(wěn)轉(zhuǎn)換。金融與經(jīng)濟(jì)共生共榮，凈息差是商業(yè)銀行綜合平衡讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、自身穩(wěn)健增長(zhǎng)、商業(yè)可持續(xù)等多目標(biāo)后的結(jié)果，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步回升向好，銀行業(yè)的凈息差也將逐步企穩(wěn)。

工商銀行副行長(zhǎng)段紅濤表示，公司主動(dòng)應(yīng)對(duì)利率下行、凈息差收窄等新形勢(shì)，推動(dòng)客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和板塊結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷打開增長(zhǎng)新空間。

展望2025年，多家銀行判斷凈息差下行還是一個(gè)行業(yè)共性，但是下降的幅度在收窄。交通銀行副行長(zhǎng)周萬(wàn)阜在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)表示，看到對(duì)凈息差穩(wěn)定的一些有利因素，在資產(chǎn)端，隨著一攬子增量政策效果逐步顯現(xiàn)，支持經(jīng)濟(jì)回升向好的積極因素在增多，為銀行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造有利條件；在負(fù)債端，適度的貨幣寬松政策，有利于優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，有利于降低負(fù)債成本。郵儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)劉建軍表示，2025年將一如既往地加強(qiáng)主動(dòng)管理，同時(shí)也更加強(qiáng)調(diào)以息差管理綜合視角來(lái)確保客戶經(jīng)營(yíng)的量?jī)r(jià)均衡，形成更加均衡的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)。

錢到哪去：實(shí)體經(jīng)濟(jì)背后的底氣

銀行的金融“活水”流向了科技、綠色、普惠、縣域，通過(guò)加大重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放、優(yōu)化金融服務(wù)模式，精準(zhǔn)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和科技等國(guó)家重要戰(zhàn)略領(lǐng)域的發(fā)展。

多家銀行在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方面的貸款取得兩位數(shù)增長(zhǎng)，如建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行增速分別達(dá)26.63%、26.31%、22.4%，支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在回答記者關(guān)于工商銀行投向的問(wèn)題時(shí)，張守川副行長(zhǎng)介紹公司戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額突破3.1萬(wàn)億元，科技型企業(yè)貸款近2萬(wàn)億元，均居同業(yè)首位。

交通銀行結(jié)合上海市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，專注先進(jìn)制造業(yè)、新材料、新能源等行業(yè)，創(chuàng)新了主動(dòng)授信的新模式，2024年為近2000家科創(chuàng)類企業(yè)客戶提供超過(guò)60億元的授信額度支持。到2024年末，交通銀行在上海地區(qū)的科技企業(yè)的貸款余額達(dá)到了756億元，較上年末增長(zhǎng)了30.23%。

銀行貸款同樣在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色，積極支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，保持對(duì)民營(yíng)企業(yè)穩(wěn)定有效的信貸供給。2024年末，農(nóng)業(yè)銀行民營(yíng)企業(yè)貸款余額6.53萬(wàn)億元，普惠金融領(lǐng)域貸款余額4.66萬(wàn)億元，貸款年增量均超過(guò)1萬(wàn)億元。

2024年底，工商銀行非公經(jīng)濟(jì)全口徑投融資總額超過(guò)7.5萬(wàn)億元，同業(yè)領(lǐng)先，較年初增長(zhǎng)超萬(wàn)億元；民營(yíng)企業(yè)信用貸款增速近27%，大幅高于各項(xiàng)貸款平均增速。工商銀行張守川副行長(zhǎng)表示“公司有貸戶中98%都是民企。未來(lái)三年，工行計(jì)劃為民企提供投融資不低于6萬(wàn)億元，支持企業(yè)堅(jiān)守主業(yè)、做強(qiáng)實(shí)業(yè)。”

截至2024年末，中國(guó)銀行民營(yíng)企業(yè)貸款余額超過(guò)4.42萬(wàn)億元，近三年累計(jì)增幅81%，民營(yíng)企業(yè)有貸戶近三年累計(jì)增幅88%，授信覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大、融資成本穩(wěn)中有降。“以賦能‘杭州六小龍’為例，中國(guó)銀行不斷強(qiáng)化行業(yè)研究，持續(xù)深耕科創(chuàng)細(xì)分領(lǐng)域，為宇樹科技、云深處科技、群核科技等三家企業(yè)合計(jì)提供1.5億元綜合化支持，‘杭州六小龍’授信覆蓋率列所有金融機(jī)構(gòu)第一。”張輝行長(zhǎng)對(duì)記者關(guān)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)支持方面的回復(fù)。

在三農(nóng)、縣域領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)銀行持續(xù)傾斜金融資源，不斷增強(qiáng)在縣域地區(qū)的服務(wù)能力和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。公司2024年縣域貸款年增量突破萬(wàn)億元，余額達(dá)9.85萬(wàn)億元，占全行境內(nèi)貸款比重超40%。縣域日均存款年增量1.12萬(wàn)億元， 余額達(dá)12.53萬(wàn)億元，占全行存款比重44%。而始終以服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)為定位的郵儲(chǔ)銀行2024年堅(jiān)決把大量的金融資源投向“三農(nóng)”領(lǐng)域，做服務(wù)鄉(xiāng)村振興的主力軍。截至2024年末，全行涉農(nóng)貸款結(jié)余2.29萬(wàn)億元，年增速12.5%，涉農(nóng)貸款占各項(xiàng)貸款的比例超25%，同時(shí)該行近年來(lái)涉農(nóng)公貸連續(xù)三年增速超過(guò)20%，占涉農(nóng)貸款的比例達(dá)到28%。

下一步方向在哪：業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)釋放新信號(hào)

業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，不少機(jī)構(gòu)、媒體提問(wèn)對(duì)于2025年的信貸投放策略、經(jīng)營(yíng)管理思路、全球化經(jīng)營(yíng)等安排，六大行紛紛透露了下一步的規(guī)劃發(fā)展。

對(duì)今年全年信貸增長(zhǎng)目標(biāo)的安排，交通銀行表示確定了“總量增、結(jié)構(gòu)優(yōu)、節(jié)奏穩(wěn)”這樣一個(gè)信貸增長(zhǎng)計(jì)劃和目標(biāo)。總量增，就是全年的貸款增長(zhǎng)總量要高于去年增量。結(jié)構(gòu)優(yōu)，一是要提高五篇大文章相關(guān)領(lǐng)域貸款的占比，二是要提升零售貸款在整個(gè)貸款中的占比。節(jié)奏穩(wěn)，按照人民銀行關(guān)于貸款均衡投放的政策導(dǎo)向的要求，大致安排上半年60%、下半年40%的節(jié)奏。

農(nóng)業(yè)銀行表示今年國(guó)家將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域信貸需求將進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域的有效需求完善金融服務(wù)，統(tǒng)籌把握好貸款投放的總量、結(jié)構(gòu)和節(jié)奏，預(yù)計(jì)全年貸款總量仍將保持平穩(wěn)、均衡增長(zhǎng)。

中國(guó)銀行表示，整體上看，預(yù)計(jì)全年境內(nèi)人民幣貸款增量將保持穩(wěn)中有升。新增貸款中，預(yù)計(jì)仍會(huì)以公司類貸款為主，同時(shí)著力提升消費(fèi)貸款貢獻(xiàn)度。將加大“五篇大文章”、“兩新”、“兩重”、民營(yíng)等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸支持力度，實(shí)現(xiàn)相關(guān)貸款增速高于各項(xiàng)貸款平均水平。支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，加大二手房貸款拓展力度，實(shí)現(xiàn)個(gè)人住房貸款正增長(zhǎng)。

郵儲(chǔ)銀行表示，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石是國(guó)家賦予國(guó)有大行的職責(zé)、責(zé)任所在。郵儲(chǔ)銀行將繼續(xù)在服務(wù)高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)、城市業(yè)務(wù)加大創(chuàng)新力度，并在普惠小微以及“三農(nóng)”貸款方面持續(xù)發(fā)力，圍繞農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、生活消費(fèi)、假日文旅、標(biāo)準(zhǔn)化農(nóng)田建設(shè)和縣域農(nóng)業(yè)龍頭產(chǎn)業(yè)，加大信貸投放。

此外，近年跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，全球化經(jīng)營(yíng)也是銀行的重要方向。工商銀行在服務(wù)外貿(mào)外資持續(xù)發(fā)力，累計(jì)為重點(diǎn)外貿(mào)外資企業(yè)發(fā)放融資4.8萬(wàn)億元。今年，公司將提供客群覆蓋更廣的跨境服務(wù)體系，構(gòu)建面向支付機(jī)構(gòu)、跨境電商平臺(tái)、獨(dú)立站、外綜服等客戶的跨境電商綜合線上服務(wù)體系，提供45個(gè)小幣種結(jié)售匯服務(wù)和100多個(gè)幣種的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，覆蓋跨境電商出海的主要國(guó)家和地區(qū)，滿足收付資金直兌人民幣的需求，幫助客戶降低匯兌損益和交易成本。

中國(guó)銀行境外機(jī)構(gòu)2024年實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)111.06億美元，集團(tuán)貢獻(xiàn)度達(dá)26.72%，公司表示在鞏固擴(kuò)大傳統(tǒng)跨境業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)構(gòu)建新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)跨境電商、海外倉(cāng)、中間品貿(mào)易等外貿(mào)新業(yè)態(tài)的主動(dòng)服務(wù)，提升全品類金融服務(wù)市場(chǎng)份額。

2024年9月26日，中央政治局會(huì)議明確提出促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，出臺(tái)下調(diào)房貸利率和首付比例、推出房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制等一系列政策。銀行業(yè)也圍繞住房金融，全面支持居民住房需求。建設(shè)銀行的個(gè)人住房貸款余額6.19萬(wàn)億元，規(guī)模保持同業(yè)最大，特別是當(dāng)年貸款投放也位居同業(yè)第一。下一步，針對(duì)客戶收入波動(dòng)等問(wèn)題，將通過(guò)優(yōu)化調(diào)整還款計(jì)劃等方式，緩解客戶階段性還款壓力。