國企混合所有制改革破冰，油氣巨頭中石化打響了改革的第一槍，中石油也不甘落后，緊隨其后發力混合所有制改革。而煤炭領域的混合所有制改革也已悄然開啟。

作為貴州省最大的國有煤炭企業，貴州盤江投資控股（集團）有限公司（下稱“盤江集團”）計劃將公司下屬六枝工礦（集團）有限公司（下稱“六枝工礦”）所屬煤炭及煤炭業務相關資產剝離后組建六枝工礦煤業有限公司，引進戰略投資者實施混合所有制改造。

在當前煤炭價格不斷下跌，煤炭市場持續寒冬的形勢下，盤江集團的煤炭資產對民營投資者吸引力能有多大還很難說。港富集團黑色行業首席分析師張志斌對《第一財經日報》記者表示，由于煤炭市場寒冬持續，企業經營困難，貴州省已取消了二次煤炭出省基金，并下調了煤價調節基金，這使得當地大部分煤炭企業的經營狀況出現較大好轉。不過從盤江集團今年一季度煤炭板塊的經營狀況來看，仍難言樂觀。

煤炭啟動改制

近日，盤江集團發布關于六枝工礦啟動改制工作的公告稱，公司已經收到貴州省國資委《關于六枝工礦(集團)有限責任公司引進戰略投資者推進改革改制工作的批復執》，同意六枝工礦啟動改制工作。

盤江集團是貴州省屬國有大型企業，前身是原煤炭部所屬盤江礦務局，始建于1966年。集團旗下擁有50多家全資子公司、分公司和控股公司，形成煤炭及關聯產業、建材產業、環保新興產業、服務型制造業、現代物流與貿易、金融服務業、公共服務業、特色農業等八大業務板塊。截止到2013年底，集團資產達到380多億元，員工48000余人。

作為盤江集團資產重要組成部分的六枝工礦，其前身為六枝礦務局，成立于1970年7月的“大三線”建設時期。1999年，國務院決定對六枝礦務局實施政策性破產。2011年2月，貴州省政府決定六枝工礦與盤江集團進行資產重組，成立了新的六枝工礦集團。目前業務涉及煤炭及煤化工、發電、物流、水泥、煤機制造等產業。

截至2014年5月31日，六枝工礦賬面資產總額66.05億元，負債總額46.68億元，凈資產19.37億元。

盤江集團表示，此次混合所有制改革是為深入貫徹黨中央十八屆三中全會關于加大國有企業深化改革的精神，落實貴州省人民政府辦公廳印發的《貴州省國資委監管企業產權制度改革三年行動計劃》（下稱《三年行動計劃》）通知要求，并根據貴州省國資委統一部署安排進行的。

《三年行動計劃》顯示，貴州省要在2014~2016年三年內全面完成監管企業產權制度改革任務。國有資本布局明顯優化，形成3戶功能性投資運營企業、2戶公共服務性企業，大多數競爭性企業實現產權多元化，發展成為混合所有制企業，具備條件的打造成為投資控股公司。不具備競爭優勢的實現國有資本有序退出。

在按照功能性、公共服務性、競爭性分類推進監管企業產權制度改革的任務中，盤江集團被列為競爭性企業，也就是集團層面通過引進戰略投資者進行股權多元化改造，加強資源整合，加快產業轉型升級，發展成為以煤炭開采及深加工為主、相關產業多元化的企業。同時，子公司也要引進戰略投資者，實現產權多元化，發展混合所有制。

張志斌向《第一財經日報》記者介紹，貴州省煤炭資源豐富，除了本地消化，還運往云南、四川、廣西等周邊地區，但之前由于生產成本高，在煤炭市場下行時并不具有競爭優勢，鑒于此，貴州省為了減輕煤炭企業負擔，已經取消了二次煤炭出省基金，并逐步下調了煤炭價格調節基金，此外貴州省也關停了年產能在9萬噸以下的小煤礦，使得當地資源比較緊缺，現在當地有些煤礦的盈利狀況很不錯，甚至每噸利潤能達到50元。

為實行省內外差別化征收，貴州省對出省的原煤、洗混煤實行二次征收，每噸加收200元二次出省基金。該基金已經在2012年5月取消。另外，自2011年10月1日起，凡在貴州省內從事煤炭生產的企業均按照煤炭銷售價格繳納煤炭價格調節基金。不過，貴州煤炭價格調節基金征收標準已經從對原煤按銷售價格（含稅）的10%征收，逐步調整為自去年8月開始執行的全省按每噸10元從量計征。

今年一季度，貴州省原煤產量累計完成4380.68萬噸，同比增幅為4.34%；銷量4249.01萬噸，同比增1.64%；全省煤炭行業累計完成工業總產值376.65億元，與去年同期相比增幅為15.0%。

煤炭板塊難言逆轉

雖然貴州省部分煤礦的盈利狀況出現較大程度的好轉，但對盤江集團而言，煤炭板塊還沒有完全實現逆轉。

《第一財經日報》獲得的一份內部資料顯示，今年一季度，盤江集團通過企業內部整組提效、壓縮開支，調整產品結構與價格策略，穩定和拓展外部市場，拓寬融資渠道等綜合措施，完成營業收入54億元，同比增長2%，利潤總額1.35億元，同比減虧增盈3億元，基本實現了平穩開局。

不過，盤江集團也表示，公司一季度營業收入和利潤的增加主要來自煤炭產業以外的其他產業，煤炭產業因價格大幅下降，同比減收2億多元，僅實現微利。

僅一季度，盤江集團煤炭價格已下調3次，其中冶煉精煤下降237元/噸，化工精煤下降178元/噸，省內電煤下降10元/噸。

同時，企業還面臨用戶減少、貨款難回收等問題。今年一季度，盤江集團在廣東、廣西、湖南、江西、福建、浙江、重慶、四川等省外市場受到嚴重沖擊，省內市場出現萎縮，柳鋼、水鋼、漣鋼等企業接煤量減少50%以上。

而盤江集團下屬4家煤炭企業一季度應收賬款同比增長28.52%，貨款回收率只有59%，且貨款回收中現匯僅為20%，現金流日趨緊張。也正是由于產品銷售困難、財務費用增高、還貸壓力大、融資困難等問題，導致企業的資金壓力增大。