鐵礦石價格從今年3月份起便進入“熊市”，此后呈現連續下跌態勢，從5月份的100美元/噸左右直跌至目前的90美元/噸左右。6月12日，澳新銀行認為，鐵礦石價格或進一步下跌。

外媒報道稱，近期這一輪鐵礦石的價格下跌可以說是近5年來的最強跌勢，這使得巴克萊等多家投資機構認為包括淡水河谷等在內的多數礦商的市值將下跌。力拓首席執行官山姆·沃爾什稱，還不敢斷言今后鐵礦石價格的走勢，但是今年價格是肯定要跌。他還表示，礦商現在已經是“價格接受者”，而不是“定價者”了。

但是，在礦石價格下降的同時，可以發現大型礦商并沒有“囤貨居奇”，相反每一家都在全力擴產。對此，外媒評論認為，這或許是大型礦商在市場不好的形勢下擠垮競爭對手的策略。

價格連跌 大型礦商仍淡定

近日，必和必拓的首席執行官安德魯·麥肯茲表示，鐵礦石價格下跌，礦商應該經營一些更具消費導向的大宗商品業務，比如鉀和銅，而不是鐵礦石和煤炭。外媒的認為，這顯示了全球礦業未來的一個重大經營變化。但是，他又表示：“從經營角度看，我們絕對不會對鐵礦石產量進行任何限制。既然我們有這個生產能力，就會最大化地利用這個生產能力，這是我們能夠賺取更多利潤的一個基礎。但是有一個前提，市場的價格是高于我們的成本的。”

各大主要礦商的財報都顯示，鐵礦石占其利潤相當大的一部分。例如，在必和必拓近期的中期業績中，其鐵礦石項目收益占到總收益的三分之一，占到稅前利潤的一半；力拓去年總收益的一半、稅前利潤的76%是來自于鐵礦石業務。

山姆·沃爾什近期在接受彭博社采訪時表示，當前鐵礦石價格的下跌會打擊力拓的競爭對手，對力拓來說或許是有益的，力拓的生產成本相當低，目前是20美元/噸。

不過，FMG公司主席安德魯·弗里斯特和一些礦商負責人都對近期來自力拓、必和必拓的鐵礦石供應量持續呈現穩定增加態勢表示擔心，認為市場價格將因此承壓。全球知名礦商嘉能可的首席執行官伊凡則對媒體直言，由于力拓以及其他大型礦商的加速擴產，市場出現供大于求導致價格連續下行，這些礦商的行為使得鐵礦石行業的未來發展前景不明，更難言樂觀。

今年4月份，必和必拓已將本財年產量目標上調至2.17億噸，并預計未來增至2.6億~2.7億噸。力拓在澳大利亞運營的鐵礦石年產能已較預期計劃早兩個月提高至2.9億噸，并預計2017年前在澳大利亞的鐵礦石年產能將達到3.6億噸。巴西淡水河谷4月份的對外發貨量為2195萬噸，同比增長14.44%；前4個月，對外總發貨量為8864萬噸，同比增長10.01%。

英美資源集團近來在巴西投資的鐵礦石項目規模較大、投資額較多。當該公司發言人被問及鐵礦石價格下跌，會不會停止該項目的建設時，其表示：“該項目的生產營運成本為33美元/噸~35美元/噸，預計船運至中國的成本為20美元/噸，在此情況下，我們應該還是有利潤的。”

中小型礦商 或陸續退出市場

鐵礦石價格下跌所帶來的一個非常明顯的影響就是，高成本的礦企將受到重大打擊。

力拓、必和必拓今年都曾表示，鐵礦石價格會下跌。但是，業界分析師認為，對于大型礦商來說，價格下降并不是它們最頭疼的問題，其生產成本在行業中處于較低水平。一些市場分析指出，三大礦商擁有的礦山為高品質露天礦，每噸平均開采成本僅有30美元/噸~40美元/噸，即使隨著開采成本上升，預計也不會超過50美元/噸。而真正的問題是，隨著價格持續下跌所帶來的一系列經營和債務壓力—根據彭博社的最新調查數據，截至今年第一季度末，淡水河谷的負債額達到303億美元，增長了2%。

對于中小型礦商來說，價格的繼續下跌才是災難性的。

數據顯示，FMG公司的損益平衡價格為72美元/噸，而吉布森山鐵礦（Mount Gibson）和阿特拉斯鐵礦公司(AtlasIron)則分別為84美元/噸和82美元/噸。這使得其在價格連跌的情況下盈利變得較困難，并且市場投資者處于避險考量或將不再對其投資或轉而投資大型礦商。

現在業界擔心，對于中小型礦商而言，會不會出現之前其發貨的鐵礦石被退貨的情況。2008年，一些吉布森山鐵礦的客戶退回了此前發貨的鐵礦石，使得該公司陷入資金緊張，不得不籌措1.62億美元的資金來緩解。對于中小型礦商而言，如果相同的情況再次出現，在當下這個時候，它們也不大可能籌到相應的資金來應急。

力拓首席執行官山姆對彭博社表示，鐵礦石價格如果下跌到80美元/噸的價位，很多力拓的競爭者都將消失。

參照此情況，有外媒報道稱，實際上，幾大礦商爭相擴產的背后或許就是為了利用自身的規模和成本優勢，在市場不好的時候，擠垮競爭對手。但是，業界也認為，雖然大型礦商表現相對較好，但是不太可能出現大批的大型礦商整合中小型礦商的情況。倫敦某機構鐵礦石分析師稱：“我不認為現在大型礦商有資金來進行整合和收購，當然整合一定會出現，但是或許會以新的合作形式，要不然就是由中國、印度等鋼企和企業來整合。”而隨著中小型礦商由于價格下跌而退出市場，新的市場份額將出現，這又會促使礦商加速擴產。

與此同時，鐵礦石價格的下跌還影響了各大小型礦商的市值，比如必和必拓、力拓、淡水河谷和英美資源集團。而且，價格下跌還對礦商新建礦山項目的未來收益造成很大的不利影響，比如幾內亞的西芒杜鐵礦石項目、加蓬的貝加林鐵礦石項目。