近期，螺紋鋼期貨從3000元/噸關(guān)口持續(xù)反彈，反彈的主要推動(dòng)力量是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，以及前期價(jià)格超跌。然而，在基本面并無(wú)根本性改善的情況下，即將進(jìn)入需求淡季的鋼鐵市場(chǎng)反彈難以持久，螺紋期貨從上周五開(kāi)始重新回落，跌破3100元/噸支撐位。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)

近期公布的一系列數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所回暖。中國(guó)6月匯豐制造業(yè)PMI升至七個(gè)月新高50.8，大幅高于預(yù)期，并為今年首度回升至榮枯線上方，其中新訂單指數(shù)為15個(gè)月以來(lái)新高。工業(yè)品價(jià)格也普遍有所回升。

房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)降溫

隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)快速降溫，鋼鐵市場(chǎng)信心備受打擊。一方面，房屋銷售和投資數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化。1-5月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)14.7%，增速比1-4月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)；1-5月商品房銷售面積同比下降7.8%，降幅比1-4月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。5月在70個(gè)大中城市里，房?jī)r(jià)較上月上漲的城市僅有15個(gè)，數(shù)量明顯減少。另一方面，土地市場(chǎng)也明顯轉(zhuǎn)冷。5月全國(guó)300個(gè)城市共成交土地1767宗，同比大幅減少45%，多數(shù)大型房企都沒(méi)有拿地。這意味著數(shù)月后的新開(kāi)工面積將繼續(xù)縮減，螺紋鋼的需求也將減少。

產(chǎn)量和庫(kù)存均反彈，鋼價(jià)持續(xù)陰跌

6月現(xiàn)貨鋼鐵市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，鋼材價(jià)格持續(xù)陰跌。一方面，由于鐵礦石價(jià)格大跌，鋼廠生產(chǎn)有利潤(rùn)，紛紛加大馬力生產(chǎn)，而資金匱乏的鋼貿(mào)商減少了采購(gòu)，導(dǎo)致庫(kù)存壓力向鋼廠轉(zhuǎn)移。另一方面，下游房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)表現(xiàn)平淡。6月26日，全國(guó)24個(gè)城市20mm三級(jí)螺紋鋼的平均價(jià)格為3164元/噸，較5月末下跌3.0%。

鐵礦石市場(chǎng)企穩(wěn)反彈

大量進(jìn)口和庫(kù)存壓制鐵礦石市場(chǎng)，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)在最低觸及89美元/噸后，隨著鋼廠開(kāi)始出手購(gòu)買(mǎi)低價(jià)鐵礦石，且中國(guó)大量小礦山虧損停產(chǎn)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始獲得支撐而反彈。6月26日，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)反彈至93.75美元/噸，在90美元一線獲得較強(qiáng)支撐。

從基本面來(lái)看，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格在跌到89美元/噸后重新回到90美元/噸上方，并獲得較強(qiáng)支撐，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)目前已經(jīng)跌無(wú)可跌。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，在宏觀面依然偏弱、基本面并無(wú)根本性好轉(zhuǎn)的情況下，即將進(jìn)入需求淡季的螺紋鋼和鐵礦石期貨后期仍將維持弱勢(shì)。在螺紋鋼1410合約上，可依托3100元/噸一線做空。