近期煤焦鋼產業鏈期貨價格走勢存有分歧，螺紋鋼和鐵礦石期貨維持振蕩偏強的態勢，而焦煤和焦炭期貨卻刷新上市以來的最低點。由于供大于求局面延續，后市焦煤期貨仍將振蕩下行。
近期螺紋鋼價格走勢明顯強于上游原材料的價格走勢，因此，鋼廠冶煉利潤較高，這直接推高了全國粗鋼產量。數據顯示，全國重點企業粗鋼日均產量為177萬噸，雖然較前期最高的183萬噸略有下降，但依然處于歷史高位水平。
而較高的粗鋼產量并未刺激焦炭和焦煤需求回升，焦煤和焦炭期貨價格更是不斷走低，主要原因在于，鋼廠為了維持當前的利潤水平，選擇按需采購以及主動消耗自身的焦煤、焦炭庫存。以焦炭為例，當前焦炭主要港口天津港庫存增至300萬噸，但國內大中型鋼廠焦炭庫存可用天數卻由15天降至13天。與此同時，北方港口焦煤庫存壓力依然較大。
不過，由于房地產市場不甚樂觀，鋼材市場將逐漸步入季節性需求淡季，因此，短期的高利潤將會加大未來鋼材供應端的壓力。數據顯示，無論是房地產開發投資完成額，還是全國房屋施工和銷售面積增速均有一定幅度下滑，這將抑制粗鋼需求的增長。在此情況下，全國鋼材庫存將重回上升態勢，粗鋼產量亦難以持續增加，這將對焦煤、焦炭價格形成較大打壓。
供大于求是主要利空因素
除了下游需求不佳之外，供應壓力是利空焦煤和焦炭市場的另一個主要因素。自2013年以來，我國焦煤產量多數時間大于消費量，今年3月份，供應量比需求量一度多出502萬噸。
盡管隨后由于低價抑制了產量的增速，但是近期由于山西省加大了煤炭降費退稅力度，在各產煤大省“重拳出擊”之后，煤炭企業成本有望下降15—20元/噸，因此在企業利潤回升之后，焦煤產量有望再度大幅增加，供應壓力將陡增。因此，供大于求是未來焦煤市場的主要基調，也是焦煤期貨價格不斷走低的根本原因。
均線空頭排列
由焦煤期貨主力合約日K線圖可以看出，焦煤期貨在跌破800元/噸關口之后，均線系統重回空頭排列的態勢，MACD指標亦繼續向下擴散，這意味著后市焦煤期貨價格繼續走弱概率較大。此外，前期800元/噸關口是重要支撐點位，但跌破之后就由支撐轉化為重要阻力位，這意味著即便后市焦炭期價有所反彈，800元/噸關口也是難以逾越的鴻溝。
綜上所述，當前煤焦鋼產業鏈仍舊處于漫長的去庫存化過程中，而且在下游需求低迷的情況下，焦煤企業定價能力弱，因而焦煤期貨價格將更加偏弱。結合基本面和技術面，預計后市振蕩下行仍將是焦煤期貨的主基調，800元/噸將漸行漸遠。