西北地區煤炭資源豐富，鐵合金、電解鋁等高耗能產業因低成本的電價在這里集聚。一般認為，生產1噸鐵合金(硅鐵)綜合耗電8200度左右。相比東部地區工業用電每度1元左右的價格，這里僅需0.3元至0.45元。鐵合金是煉鋼的必備輔料，在鐵合金生產中電力成本占近70%。

現實情況是，在這種電力成本優勢下，鐵合金產業仍面臨窘境。在青銅峽，寧夏天凈冶金有限公司銷售中心主任劉黎明透露，寧夏當地鐵合金產業開工率僅60%左右，這一現象普遍發生在整個西北地區，中衛地區鐵合金企業整體開工率僅在50%左右，多數生產商在5月份以來開始陸續停產。

最重要的原因是下游需求減弱導致鐵合金價格低迷。劉黎明告訴中國證券報記者，今年2月份時硅鐵價格一度比去年底每噸下降1000元左右，近一個月來上漲150元至200元，但依然處于全行業虧損階段，目前硅鐵出廠含稅價格在每噸5600元左右。

由于西北地區多數鐵合金生產商不直接銷售給鋼廠，而是賣給經銷商，因此常常出現這樣的現象：有利潤的時候貿易商爭搶現貨，沒有利潤的時候就蒸發不見了，鐵合金庫存就會馬上膨脹，造成開工率急劇下降。

不過，有的鐵合金生產企業開工率卻達到90%或者滿負荷生產，寧夏晟晏實業集團有限公司(以硅錳生產為主)就是如此。

據該集團供銷公司總經理秦燕介紹，集團自有礦山3座，擁有總裝機34MW的余熱發電廠，生產用電一個月電費3000萬元，但余熱發電一年能節省電費8000萬元至1億元。

“自有發電占20%。”秦燕說，自有發電成本0.2元一度，標準電價是0.48元一度，到手用電0.4元一度，目前公司一天生產70噸硅錳，一個月2200噸，一年3萬噸，產能利用率在90%至95%之間，利潤不在硅錳合金，而在礦石、余熱發電、循環經濟獎勵，即便硅鐵、硅錳價格再降，生產也不會減負荷，因為礦石成本單獨核算，價格非常低，開采成本93元左右一噸。

與寧夏晟晏一樣的還有鄂爾多斯西金礦冶有限責任公司。該公司相關市場負責人劉曉東告訴中國證券報記者，鐵合金生產用電以內部電價核算，價格為含稅0.35元一度；因此公司一直是滿負荷生產，今年上半年硅鐵產量約為50萬噸；獲得1.2億元左右的稅前利潤。

西金礦冶硅鐵年產能為100萬噸。劉曉東說，公司盈利大頭就在電，因為公司擁有自有煤礦，電廠上游有很大一部分利潤，目前硅鐵方面產銷平衡，幾乎沒有庫存，目前主銷國內鋼廠，出貨穩定，海外市場以日韓、歐美地區為主，每年在10萬噸左右。