分析人士指出，盡管鋼材“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將到來(lái)，但從目前終端需求來(lái)看，并未有明顯回暖跡象，在鐵礦石供應(yīng)繼續(xù)增長(zhǎng)以及庫(kù)存持續(xù)高位的情況下，鐵礦石價(jià)格未來(lái)還有進(jìn)一步下行空間。

中國(guó)“吃不下”

中國(guó)是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，對(duì)外依存度超過(guò)70%。全球優(yōu)質(zhì)鐵礦石集中在澳大利亞和巴西等國(guó)，主要由必和必拓、淡水河谷和力拓等礦業(yè)巨頭壟斷。

寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇告訴記者，由于全球鐵礦石產(chǎn)出不斷擴(kuò)張。盡管鐵礦石價(jià)格下跌，但是包括力拓、必和必拓和淡水河谷等礦山還在擴(kuò)張產(chǎn)能，其中必和必拓稱(chēng)其正期待擴(kuò)大皮爾巴拉（Pilbara）的鐵礦場(chǎng)及港口，使年產(chǎn)量達(dá)到2.9億公噸，高于此前的2.7億公噸。而巴西礦商淡水河谷計(jì)劃五年內(nèi)將出口中國(guó)的鐵礦石量加倍，提升到4億噸左右。

BDI指數(shù)是鐵礦石國(guó)際貿(mào)易的一個(gè)“浮標(biāo)”。本月以來(lái)，該指數(shù)漲幅超過(guò)40%，截至26日?qǐng)?bào)收1070點(diǎn)。而程小勇認(rèn)為，8月份BDI指數(shù)上漲，要?dú)w功于三大礦山加大對(duì)中國(guó)鐵礦石發(fā)貨。數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存為10540萬(wàn)噸。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)鋼廠利潤(rùn)在300-500元/噸左右，在利潤(rùn)可觀的驅(qū)動(dòng)下開(kāi)工率在95%以上。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管鋼廠維持高開(kāi)工率，但對(duì)鐵礦石的需求增長(zhǎng)趕不上供應(yīng)的增速。

從宏觀層面來(lái)看，7月份、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和社會(huì)零售銷(xiāo)售總額等數(shù)據(jù)都普遍回落，再加上8月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值降至50.3，這都意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭受到動(dòng)搖。而在銀行不良貸款上升之際，未來(lái)貨幣政策缺乏進(jìn)一步的松動(dòng)的空間。

“7月宏觀數(shù)據(jù)整體低迷，預(yù)示前期政策利好難以有效兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回落幾成定局。”國(guó)泰君安期貨高級(jí)研究員劉秋平表示，可以看到，地產(chǎn)銷(xiāo)量增速再度下滑，庫(kù)存改善也較為有限；發(fā)電增速降至零附近，耗煤增速更是創(chuàng)年內(nèi)新低；規(guī)模以上工業(yè)增加值增速進(jìn)一步回落。

奔向“成本線(xiàn)”？

鐵礦石價(jià)格級(jí)級(jí)下挫，令市場(chǎng)憂(yōu)慮，進(jìn)一步下降的空間會(huì)有多大？會(huì)奔著成本線(xiàn)去嗎？

數(shù)據(jù)顯示，上周五（8月22日）普氏指數(shù)（62%）報(bào)89.75美元/噸，周環(huán)比下跌4.00美元/噸。由于鐵礦石市場(chǎng)持續(xù)低迷，鋼廠議價(jià)空間加大。另?yè)?jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周全國(guó)34個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存10761萬(wàn)噸，較上周五上漲58萬(wàn)噸，較本周二上漲83萬(wàn)噸。另?yè)?jù)了解，隨著澳洲、巴西等主要港口7月檢修結(jié)束，8月海運(yùn)發(fā)貨量普遍上升，后期港口到貨壓力會(huì)逐漸加大，鐵礦石價(jià)格恐承壓下行。

“鐵礦石價(jià)格尚難以止跌，除非鐵礦石觸及海外礦山80美元的最低成本線(xiàn)，按照目前的價(jià)格似乎還很遠(yuǎn)。”程小勇表示，在“金九銀十”來(lái)臨之際，需要關(guān)注鋼材需求是否回暖，按照目前鋼廠幾乎滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)工率，未來(lái)鐵礦石需求難有進(jìn)一步提升。

劉秋平認(rèn)為，從基本面看，下游需求疲弱、粗鋼產(chǎn)量高位，加之原料價(jià)格弱勢(shì)下跌，政策利好難以?xún)冬F(xiàn)，導(dǎo)致鋼價(jià)反彈無(wú)力、繼續(xù)震蕩探底。