截至昨日收盤，鋼鐵行業(yè)下半年累計(jì)漲幅達(dá)到83.81%，近年來(lái)首次跑贏大盤。勢(shì)頭正猛的上市鋼企，在這周迎來(lái)了一條業(yè)績(jī)預(yù)警公告，引起市場(chǎng)諸多關(guān)注。
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至22日，共有9家上市鋼企發(fā)布2014年年度業(yè)績(jī)預(yù)警公告。除了沙鋼股份預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到90%以外，其余8家在凈利潤(rùn)方面都是預(yù)計(jì)減少或者勉強(qiáng)不虧損。韶鋼松山則預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)同比減少達(dá)1184.06%，也是目前鋼企中預(yù)計(jì)凈利下降幅度最大的一家。
對(duì)此，蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師張琳稱：“今年鋼企的經(jīng)營(yíng)壓力要比去年減輕了不少，鐵礦石價(jià)格的暴跌使得鋼企生產(chǎn)成本上得以降低，利潤(rùn)空間有所回升，但是由于鋼價(jià)低迷，以及國(guó)內(nèi)鋼鐵供大于求的現(xiàn)狀遲遲沒(méi)有起色等，這些不良因素都使得鋼企今年的利潤(rùn)徘徊不前。”鐵礦石指數(shù)從年初的134.50美元/噸下滑至68.50美元/噸，累計(jì)跌幅接近50%，創(chuàng)5年來(lái)新低，未來(lái)鐵礦石價(jià)格走勢(shì)或探低至60美元/噸。
“鐵礦石價(jià)格下跌確實(shí)提升了鋼企的盈利空間，但是這對(duì)部分鋼企解決生存問(wèn)題來(lái)說(shuō)只是杯水車薪。”張琳表示。以韶鋼松山為例，其生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為棒材，也就是說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的興衰與否決定了韶鋼松山的“衣食冷暖”，可是今年房地產(chǎn)行業(yè)相比往年并不景氣，韶鋼松山對(duì)此也只能“自認(rèn)倒霉”。
張琳表示：“在鋼企主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不善的時(shí)候，非鋼產(chǎn)業(yè)的重要性也就體現(xiàn)出來(lái)了，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)鋼企，有一些雖然面臨著行業(yè)寒冬，但是依然能有火取暖，說(shuō)明其非鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較有前瞻性。”值得一提的是，在面對(duì)相同不利的局面時(shí)，民營(yíng)鋼企和國(guó)有鋼企的心態(tài)截然不同，一位業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)企可以依靠政府補(bǔ)貼等形式勉強(qiáng)過(guò)冬，而民營(yíng)鋼企如果虧損嚴(yán)重則是朝不保夕。
“鋼鐵俠”翻身存問(wèn)號(hào)
“三座大山”有點(diǎn)沉重
根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)，今年前10月國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)227億元，同比增長(zhǎng)61%。2014年國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的利潤(rùn)有望達(dá)到300億元，出口預(yù)計(jì)9000萬(wàn)噸，均創(chuàng)近年來(lái)的新高。但中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)秘書張長(zhǎng)富表示，“鋼鐵俠”離真正回歸仍存在不少障礙。
一是化解產(chǎn)能過(guò)剩任重道遠(yuǎn)。盡管鋼鐵業(yè)的新增投資快速降溫，但2013年底國(guó)內(nèi)的粗鋼存量產(chǎn)能接近12億噸。預(yù)計(jì)明年的鋼鐵需求增幅在1%到3%之間，化解產(chǎn)能過(guò)剩仍是一項(xiàng)長(zhǎng)期艱巨的工作。
二是高負(fù)債率如影隨形。鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72%，銀行貸款總額超過(guò)1.3萬(wàn)億元。今年前10月鋼廠財(cái)務(wù)費(fèi)用上升20%，應(yīng)付賬款增長(zhǎng)近10%，未來(lái)行業(yè)分化將進(jìn)一步加劇。
三是集中度不升反降，價(jià)格戰(zhàn)仍是主要競(jìng)爭(zhēng)手段。鋼鐵業(yè)前十位企業(yè)的市場(chǎng)占有率是37.5%，汽車是88.4%，所以汽車銷售利潤(rùn)率逾8%，高出鋼鐵業(yè)10倍。
在產(chǎn)能過(guò)剩、資金及環(huán)保多重利空因素壓制下，鋼鐵行業(yè)連續(xù)多年在低谷徘徊。鋼鐵股“破凈”成為市場(chǎng)常態(tài)。
wind數(shù)據(jù)顯示，在6月30日，33只鋼鐵股中有24只跌破凈資產(chǎn)，占比超過(guò)了七成。其中河北鋼鐵、鋼鞍股份的市凈率均低于0.5倍，華菱鋼鐵、馬鋼股份、新鋼股份、武鋼股份市凈率也均在0.6倍以下。這種情況自7月1日該板塊啟動(dòng)上漲以來(lái)得到了明顯改善。截至22日，兩市僅有鞍鋼股份、河北鋼鐵2只鋼鐵股還處于“破凈“狀態(tài)，市凈率分別為0.954和0.991倍，這意味鋼鐵股距離全面破凈僅一步之遙。
除了破凈股急速減少，鋼鐵板塊的平均市凈率從6月30日1.82倍上升至昨日收盤后的2.09倍。而在二級(jí)市場(chǎng)上，該板塊從7月1日以來(lái)收獲了86.94%的驕人漲幅，表現(xiàn)僅次于非銀金融股。板塊內(nèi)個(gè)股期間全部實(shí)現(xiàn)正收益，其中撫順特鋼以208.81%的漲幅領(lǐng)先，馬鋼股份、新鋼股份、華菱鋼鐵、山東鋼鐵、河北鋼鐵、鞍鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、太鋼不銹九只個(gè)股漲幅超過(guò)了100%，分別為123%、133%、122%、117%、115%、106%、105%、104%。
有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)上對(duì)于鋼鐵股的追捧稍顯過(guò)熱，加上該板塊已經(jīng)累積了較大漲幅，投資者應(yīng)該逐漸提高謹(jǐn)慎，保持適度倉(cāng)位防范風(fēng)險(xiǎn)。
工信部將出臺(tái)鋼鐵業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃
記者獲悉，2015年工信部將推動(dòng)出臺(tái)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的政策措施，其中包括《鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)計(jì)劃》。
業(yè)內(nèi)人士分析，工信部此次推出鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，主要通過(guò)淘汰落后產(chǎn)能，高端材料設(shè)備升級(jí)，電子信息化三方面，對(duì)于鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)做出進(jìn)一步調(diào)整。
從目前行業(yè)態(tài)勢(shì)看來(lái)，鋼鐵結(jié)構(gòu)調(diào)整尚需時(shí)日。今年機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)鋼鐵產(chǎn)量或達(dá)到8.1億噸，但實(shí)際并未包括表外統(tǒng)計(jì)。所謂的表外統(tǒng)計(jì)主要集中在小型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，主要集中在河北唐山一線，產(chǎn)能在100萬(wàn)噸以下鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)產(chǎn)品為螺紋鋼、線材、帶鋼、型材，主要用于建筑房地產(chǎn)類需求。
從此次鋼鐵業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃推出方向來(lái)看，明年鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，主要圍繞節(jié)能減排淘汰落后產(chǎn)能，高端材料，電子信息化三方面展開(kāi)，部分公司或從中受益。
第一類，基本面供需情況良好，利潤(rùn)居前企業(yè)。齊魯證券分析師認(rèn)為，板材行業(yè)的供給端調(diào)整更為徹底，且對(duì)應(yīng)下游受地產(chǎn)投資回落影響相對(duì)較輕。且從明年鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)來(lái)看，由于礦石方面產(chǎn)能增加快于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能增加，原料端存在進(jìn)一步下跌的可能性，將會(huì)繼續(xù)降低產(chǎn)業(yè)成本，提升利潤(rùn)。個(gè)股主要包括華菱鋼鐵、新鋼股份、鞍鋼股份、寶鋼股份、首鋼股份、本鋼板材、安陽(yáng)鋼鐵。其中華菱注重汽車板開(kāi)發(fā)，寶鋼明年湛江項(xiàng)目投產(chǎn)聚焦高端板材，安陽(yáng)鋼鐵再融資，注重品種鋼板材研發(fā)生產(chǎn)，都將成為版塊內(nèi)熱捧個(gè)股。
第二類，工信部推行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以軍工為代表的高端裝備制造業(yè)和汽車等耐用消費(fèi)品需求提升將有望推動(dòng)特鋼行業(yè)快速增長(zhǎng)。相關(guān)龍頭股主要有：大冶特鋼、方大特鋼、撫順特鋼、中原特鋼、西寧特鋼等。
第三類，圍繞電子信息化創(chuàng)新發(fā)展，以電商類發(fā)展為創(chuàng)新吸引點(diǎn)個(gè)股，或收行業(yè)追捧。其中沙鋼股份，上海鋼聯(lián)等涉電個(gè)股，或成產(chǎn)業(yè)內(nèi)此類概念的領(lǐng)軍公司。