一季度經濟數據公布僅僅一周后，一季度的國企利潤數據也隨之出爐，這份略顯“疲態(tài)”的國企利潤成績單，不僅讓國有企業(yè)有些坐不住，也給中國經濟“穩(wěn)增長”帶來不小壓力。
對于“穩(wěn)增長”重要力量的國有企業(yè)來說，短期內要穩(wěn)住業(yè)績，可能還得依靠老方法——資產處理。本報獨家獲得的數據顯示，僅2014年一年，中央和地方國有企業(yè)通過產權市場處理微利，虧損企業(yè)產權1009宗，涉及金額就達743億元，而且官方預計這個數據今年還將增長。
央企利潤下滑9.9%
最近一周，各家央企一季度的生產經營活動分析會正在陸續(xù)召開，被寄予厚望的混合所有制改革仍需讓位于“保增長”，如何進一步降本節(jié)支、扭虧增效成為各家央企的第一要務，特別是那些虧損大戶。
在中國鋁業(yè)[-0.94%資金研報]最近召開的第一季度生產經營分析會上，公司總裁羅建川就分析了當前中鋁公司生產運營存在的主要問題：“一是公司虧損面依然較大，扭虧工作任務仍然十分艱巨，二是潛在風險和不確定因素較多。”
這樣的企業(yè)不是個案，包括中國鋁業(yè)在內的鋼鐵、有色、煤炭和石化等虧損企業(yè)也正備受煎熬，根據財政部最新公布的數據，上述行業(yè)的虧損拖了整個國企利潤表現的后腿。如果剔除這四個行業(yè)，國有企業(yè)營業(yè)總收入同比下降2.6%，實現利潤與上年同期持平。
“這幾個重化工行業(yè)的企業(yè)利潤在下降，但是還需要維持一定的生產，產的越多虧得越大；而且這種企業(yè)員工數量很大，現金流也處于緊張狀態(tài)，加大了負債規(guī)模，整個形勢比較嚴峻。”中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦表示說，“而且從區(qū)域看，也存在著重化工拖累的情形，例如黑龍江、遼寧、河北等重化工布局較多的地區(qū)，經濟下滑更為明顯。”
所以如果將這些拖后腿的企業(yè)也計算在內，整提國企的利潤就變得難看不少。財政部的數據也顯示：1-3月，國有企業(yè)利潤總額同比下降8%，其中中央企業(yè)利潤同比下降9.9%，地方國有企業(yè)利潤同比下降0.4%。
而且由于財政部公布的中央企業(yè)中還包括煙草、鐵路等特許經營和壟斷行業(yè)，剔除這些行業(yè)后，國資委監(jiān)管的112戶中央企業(yè)利潤表現可能會更差。
企業(yè)利潤下滑并不是意料之外的，一季度宏觀數據的回落已經給企業(yè)利潤數據提前打了預防針：工業(yè)增加值增速同比環(huán)比均大降，主要裝備制造業(yè)增速回落，下游工業(yè)需求弱、產能過剩及結構調整等制約〔中國工業(yè)的長期因素將對上述行業(yè)帶來更大壓力。
據了解，央企內部曾經測算過，中國經濟GDP下降一個百分點，對央企中的一些“巨無霸”央企利潤的影響可以高達5個百分點。
李錦也表示，從整體上看，目前國企保增長的形式還是比較嚴峻。“雖然電子、施工房地產、電力、輕工等行業(yè)實現利潤同比增幅較大，這說明國企已經跟上'互聯(lián)網+’和工業(yè)4.0等發(fā)展趨勢，但是對于上述拖累利潤的一些重化工行業(yè)還是暫時看不到很好的辦法來幫助企業(yè)轉型。”
“現在對國企來說，是結構性的因素和周期性的因素相互交織，困難和壓力很大。”李錦說。
最大利好還是結構調整
盡管一季度國企利潤不盡人意，但是有趣的是，翻看一季度各家券商分析師對于國企上市公司業(yè)績點評時，會發(fā)現分析師不約而同地濃墨重彩推介國企改革這張“大餅”，即使這家國企的業(yè)績著實很差。而在投資者看來，國有企業(yè)依然值得期待，他們想知道的是何時才能把“大餅”吃到嘴里，但分析師并沒有給出明確回答。
李錦也表示，下一步央企“穩(wěn)增長”最大的利好還是未來央企結構以及布局的調整。“現在很多央企存在著業(yè)務板塊同質化的趨勢，而且產能過剩問題依然嚴重，未來需要進行的調整一方面是與'一帶一路’搭配的央企間的強強聯(lián)合，另外一方面需要加快對劣質資產的整合。地方已經開始調整了，中央企業(yè)也亟需在這一塊兒加快速度，否則未來可能面臨著負擔太大、不好丟的局面。”李錦說。
在今年年初的央企負責人會議上，國資委主任張毅在部署國企改革時提出：“國務院國資委要帶頭自我改革；各級國資委都要勇于變革，建立權力清單、責任清單、負面清單，授權一批、下放一批、收縮一批、移交一批，把該放的堅決放到位，把該給的堅決給到位，同時對該管的也要管到位。”“四個一批”則代表了國資體系的瘦身思路，意味著國企發(fā)展模式將從增量發(fā)展變?yōu)榇媪拷M合，例如同行業(yè)央企合并，大央企管小央企”。李錦表示。
不過，據悉目前備受關注的頂層設計方案仍然在部委征求意見階段，或將還有一段時間才能正式公布。“由于頂層設計尚未明確，很多央企目前也就處于僵化、停止以及等待的狀態(tài)，這很不利于央企自身的結構調整，也不利于'穩(wěn)增長’任務的完成。”他說。
一位央企相關人士也表示，“4萬億的時候，全世界的資產價格都較低，央企可以去地方甚至國外做并購，所以央企的業(yè)績就好看了。但是現在情況不一樣了，即便有錢，到處都產能過剩，投資沒有去處了；而且現在要搞混合所有制，并購也不行了。”該人士表示現在企業(yè)能做的就是“觀望”。
因此，近期在“穩(wěn)增長”的壓力下，央企仍然在通過放棄一些低效、無效資產來穩(wěn)住業(yè)績，來完成國資委的考核目標。
本報獨家獲得的數據顯示，僅在2014年全年，中央和地方國有企業(yè)通過產權市場處理微利，虧損企業(yè)產權1009宗，涉及金額就達743億元，而且官方預計這個數據今年還將增長。
最近北京產權交易所國企項目掛牌的數量和頻次也顯示出這一趨勢，業(yè)內人士就判斷今年仍然將是國企賣資產交易的一個井噴年。“如果經濟下滑倒逼一些國企做結構調整，處置一些低效無效資產這是值得鼓勵的，但擔心的是會不會有央企為完成今年的考核目標而進行一些不必要的資產處置，將部分產權變成利潤，這也是值得警惕的。”一位業(yè)內人士稱。
而此時，外界期待的央企“穩(wěn)增長”，除了通過處置低效無效資產的方式外，更希望看到的是以央企為代表的國有經濟在經濟布局戰(zhàn)線上的有進有退，以及混合所有制的進一步推進。
對于“穩(wěn)增長”重要力量的國有企業(yè)來說，短期內要穩(wěn)住業(yè)績，可能還得依靠老方法——資產處理。本報獨家獲得的數據顯示，僅2014年一年，中央和地方國有企業(yè)通過產權市場處理微利，虧損企業(yè)產權1009宗，涉及金額就達743億元，而且官方預計這個數據今年還將增長。
央企利潤下滑9.9%
最近一周，各家央企一季度的生產經營活動分析會正在陸續(xù)召開，被寄予厚望的混合所有制改革仍需讓位于“保增長”，如何進一步降本節(jié)支、扭虧增效成為各家央企的第一要務，特別是那些虧損大戶。
在中國鋁業(yè)[-0.94%資金研報]最近召開的第一季度生產經營分析會上，公司總裁羅建川就分析了當前中鋁公司生產運營存在的主要問題：“一是公司虧損面依然較大，扭虧工作任務仍然十分艱巨，二是潛在風險和不確定因素較多。”
這樣的企業(yè)不是個案，包括中國鋁業(yè)在內的鋼鐵、有色、煤炭和石化等虧損企業(yè)也正備受煎熬，根據財政部最新公布的數據，上述行業(yè)的虧損拖了整個國企利潤表現的后腿。如果剔除這四個行業(yè)，國有企業(yè)營業(yè)總收入同比下降2.6%，實現利潤與上年同期持平。
“這幾個重化工行業(yè)的企業(yè)利潤在下降，但是還需要維持一定的生產，產的越多虧得越大；而且這種企業(yè)員工數量很大，現金流也處于緊張狀態(tài)，加大了負債規(guī)模，整個形勢比較嚴峻。”中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦表示說，“而且從區(qū)域看，也存在著重化工拖累的情形，例如黑龍江、遼寧、河北等重化工布局較多的地區(qū)，經濟下滑更為明顯。”
所以如果將這些拖后腿的企業(yè)也計算在內，整提國企的利潤就變得難看不少。財政部的數據也顯示：1-3月，國有企業(yè)利潤總額同比下降8%，其中中央企業(yè)利潤同比下降9.9%，地方國有企業(yè)利潤同比下降0.4%。
而且由于財政部公布的中央企業(yè)中還包括煙草、鐵路等特許經營和壟斷行業(yè)，剔除這些行業(yè)后，國資委監(jiān)管的112戶中央企業(yè)利潤表現可能會更差。
企業(yè)利潤下滑并不是意料之外的，一季度宏觀數據的回落已經給企業(yè)利潤數據提前打了預防針：工業(yè)增加值增速同比環(huán)比均大降，主要裝備制造業(yè)增速回落，下游工業(yè)需求弱、產能過剩及結構調整等制約〔中國工業(yè)的長期因素將對上述行業(yè)帶來更大壓力。
據了解，央企內部曾經測算過，中國經濟GDP下降一個百分點，對央企中的一些“巨無霸”央企利潤的影響可以高達5個百分點。
李錦也表示，從整體上看，目前國企保增長的形式還是比較嚴峻。“雖然電子、施工房地產、電力、輕工等行業(yè)實現利潤同比增幅較大，這說明國企已經跟上'互聯(lián)網+’和工業(yè)4.0等發(fā)展趨勢，但是對于上述拖累利潤的一些重化工行業(yè)還是暫時看不到很好的辦法來幫助企業(yè)轉型。”
“現在對國企來說，是結構性的因素和周期性的因素相互交織，困難和壓力很大。”李錦說。
最大利好還是結構調整
盡管一季度國企利潤不盡人意，但是有趣的是，翻看一季度各家券商分析師對于國企上市公司業(yè)績點評時，會發(fā)現分析師不約而同地濃墨重彩推介國企改革這張“大餅”，即使這家國企的業(yè)績著實很差。而在投資者看來，國有企業(yè)依然值得期待，他們想知道的是何時才能把“大餅”吃到嘴里，但分析師并沒有給出明確回答。
李錦也表示，下一步央企“穩(wěn)增長”最大的利好還是未來央企結構以及布局的調整。“現在很多央企存在著業(yè)務板塊同質化的趨勢，而且產能過剩問題依然嚴重，未來需要進行的調整一方面是與'一帶一路’搭配的央企間的強強聯(lián)合，另外一方面需要加快對劣質資產的整合。地方已經開始調整了，中央企業(yè)也亟需在這一塊兒加快速度，否則未來可能面臨著負擔太大、不好丟的局面。”李錦說。
在今年年初的央企負責人會議上，國資委主任張毅在部署國企改革時提出：“國務院國資委要帶頭自我改革；各級國資委都要勇于變革，建立權力清單、責任清單、負面清單，授權一批、下放一批、收縮一批、移交一批，把該放的堅決放到位，把該給的堅決給到位，同時對該管的也要管到位。”“四個一批”則代表了國資體系的瘦身思路，意味著國企發(fā)展模式將從增量發(fā)展變?yōu)榇媪拷M合，例如同行業(yè)央企合并，大央企管小央企”。李錦表示。
不過，據悉目前備受關注的頂層設計方案仍然在部委征求意見階段，或將還有一段時間才能正式公布。“由于頂層設計尚未明確，很多央企目前也就處于僵化、停止以及等待的狀態(tài)，這很不利于央企自身的結構調整，也不利于'穩(wěn)增長’任務的完成。”他說。
一位央企相關人士也表示，“4萬億的時候，全世界的資產價格都較低，央企可以去地方甚至國外做并購，所以央企的業(yè)績就好看了。但是現在情況不一樣了，即便有錢，到處都產能過剩，投資沒有去處了；而且現在要搞混合所有制，并購也不行了。”該人士表示現在企業(yè)能做的就是“觀望”。
因此，近期在“穩(wěn)增長”的壓力下，央企仍然在通過放棄一些低效、無效資產來穩(wěn)住業(yè)績，來完成國資委的考核目標。
本報獨家獲得的數據顯示，僅在2014年全年，中央和地方國有企業(yè)通過產權市場處理微利，虧損企業(yè)產權1009宗，涉及金額就達743億元，而且官方預計這個數據今年還將增長。
最近北京產權交易所國企項目掛牌的數量和頻次也顯示出這一趨勢，業(yè)內人士就判斷今年仍然將是國企賣資產交易的一個井噴年。“如果經濟下滑倒逼一些國企做結構調整，處置一些低效無效資產這是值得鼓勵的，但擔心的是會不會有央企為完成今年的考核目標而進行一些不必要的資產處置，將部分產權變成利潤，這也是值得警惕的。”一位業(yè)內人士稱。
而此時，外界期待的央企“穩(wěn)增長”，除了通過處置低效無效資產的方式外，更希望看到的是以央企為代表的國有經濟在經濟布局戰(zhàn)線上的有進有退，以及混合所有制的進一步推進。