本月以來，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）延續(xù)大幅上漲勢頭，本周二報1200點，較6月初上升了104%。

據(jù)了解，BDI主要由巴拿馬型運費指數(shù)（BPI）、好望角型運費指數(shù)（BCI）、超級大靈便型運費指數(shù)（BSI）及小靈便型運費指數(shù)（BHSI）四種指數(shù)編制而成，各指數(shù)權(quán)重占比均為25%。

記者發(fā)現(xiàn)，在此輪BDI上漲過程中，上述四種指數(shù)中，漲幅最大的為BCI，漲幅212.44%，其次是BPI的91.76%，BSI和BHSI的漲幅分別為37.88%、28.01%。

好望角型船以運輸鐵礦石、煤炭為主，載重一般為15萬—20萬噸，巴拿馬型船載重一般為6萬—8萬噸，主要運輸原油、糧食、礦砂、煤炭等。“目前國際煤炭海運市場相對清淡，因此鐵礦石供應(yīng)量的增加是推升BDI的主要動力。”中信期貨研究員崔春光對期貨日報記者說。

“今年國際四大礦山基本都在增產(chǎn)，發(fā)貨量增加，其中力拓、必和必拓的新增項目都是第三季度投產(chǎn)放量的。”我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石分析師俞晨說。據(jù)了解，4—6月我國港口的鐵礦石庫存一直處在低位，7月澳大利亞等國發(fā)往我國的鐵礦石開始增加。

另有分析人士表示，BDI大漲的另一個原因可能在于運力過剩壓力有所緩解。2013年以來鐵礦石持續(xù)大跌，導(dǎo)致船運運力投入下降，2007年和2010年兩年運力大投放導(dǎo)致的船運過剩壓力得到一定的釋放。“對比歷史數(shù)據(jù)，目前BDI雖然反彈幅度較大，但總體仍處于低位，未來鐵礦石等發(fā)貨量能否持續(xù)增加也有待觀察。”寶城期貨研究所所長助理程小勇說。

“在國際鐵礦石價格跌破50美元/噸，國內(nèi)庫存低于8000萬噸的水平后，我國增加了補(bǔ)庫需求。”大有期貨研究員張順清表示，除了鐵礦石外，我國銅礦砂及其精礦的進(jìn)口也增長明顯，今年冶煉加工費的大幅上漲導(dǎo)致進(jìn)口礦大增，今年以來銅礦砂總進(jìn)口量同比增11.6%。

記者發(fā)現(xiàn)，目前國際四大鐵礦石供應(yīng)商增產(chǎn)意愿較強(qiáng)，且近年來其新礦投產(chǎn)發(fā)運量在三季度增加明顯，這也是近兩年來BDI在7—10月間表現(xiàn)強(qiáng)勢的原因之一。

除了鐵礦石、銅礦砂的進(jìn)口增加外，大豆的進(jìn)口數(shù)量也處于激增狀態(tài)。

“三季度國內(nèi)市場繼續(xù)承受天量大豆到港的壓力，根據(jù)匯易預(yù)計，7—9月進(jìn)口大豆總量將超過2300萬噸，同比漲幅達(dá)到25%。這些大豆主要來自于南美洲，這也會助推BDI的上漲。”格林期貨分析師劉錦對記者說。

張順清認(rèn)為，從近三年BDI運行的季節(jié)性規(guī)律來看，8—11月期間還會表現(xiàn)出旺季特征。雖然我國經(jīng)濟(jì)放緩，需求減弱會帶來負(fù)面影響，但是BDI已長期處在1500點（市場認(rèn)為的海運盈虧線）下方，BDI后期還有一定的上漲空間。

在BDI不斷刷新年內(nèi)高點的同時，大宗商品市場表現(xiàn)卻截然相反。有分析人士認(rèn)為，目前商品需求持續(xù)回升的拉動效應(yīng)并不明顯，BDI難以反彈得過高。一是下半年全球經(jīng)濟(jì)仍不容樂觀，BDI持續(xù)反彈缺乏基礎(chǔ)；二是我國房地產(chǎn)市場面臨放緩壓力，相關(guān)需求的減少在一定程度上拖累BDI反彈；三是航運運力潛在供應(yīng)充足，會限制BDI反彈高度。