鋼企陷入內憂外患的處境

當前國內鋼企陷入內憂外患的處境，一方面，海外市場接連向我國鋼材產品發起“雙反”調查。商務部最新公開的預警顯示，11月初以來，海外對國內出口產品“雙反”裁決就多達四起，其中有兩起是針對鋼材產品，一是為歐盟對原產于中國的電工鋼反傾銷案作出終裁，征收21.5%—36.6%的反傾銷稅；二是美商務部對華鍍鋅板產品“雙反”案作出初裁，最高懲罰性稅率更是高達235.66%，為正常關稅的十幾倍。

另一方面，除了鋼企出口頻遭貿易制裁外，對內市場也呈現需求不旺的景象。尤其是北方正式步入冬季，天氣轉冷之后，建筑工地開工率回落，鋼材消費開始減少。相關數據顯示，上周國內鋼材指數報于75.04點，較前一周下跌0.99%，跌幅略有擴大。在終端需求萎縮的背景下，鋼廠開工卻依然維持平穩，表明鋼廠非但減產力度不足，反而供給端呈現略微增長的態勢。不過，供需格局的不平衡直接導致鋼廠庫存居高不下。據中鋼協統計，截至10月下旬，鋼廠庫存依舊維持在1500萬噸左右的高位水平，由于鋼廠持續呈現高庫存、低需求、弱銷售的狀態，導致目前全國163家調查企業盈利面只有3.68%，其中唐山的72家企業更是全面虧損。

筆者認為，在宏觀經濟仍面臨巨大下行壓力的環境下，后期鋼材價格仍有下跌空間，這將誘使鋼企虧損程度進一步惡化，導致焦炭等原料價格面臨再度回落的危機。

國內焦炭產能利用率回升

在焦炭需求趨于萎縮的同時，國內焦化企業開工率卻仍保持較高水平。我的鋼鐵網統計53家典型獨立焦化企業樣本數據顯示，截至11月上旬，獨立焦化企業平均產能利用率為70%，旬環比上升2%左右。主要原因，一方面是焦炭供需矛盾趨于擴大，焦化企業挺價信心下降；另一方面則是鋼廠虧損程度加深不得不向上游原料端壓低企業采購價。

據了解，步入11月以后，鋼廠不斷向焦化企業壓價，焦炭采購價格接連下跌。除西南地區受焦煤資源偏緊導致焦炭提價外，全國主流市場的焦炭價格下降趨勢仍然較為明顯。具體來看，山西、河北市場的焦炭主流價格調降30—50元/噸；河南、湖南等地的焦炭主流價格調降20—30元/噸；江蘇、山東地區的焦炭主流價格下調20—30元/噸不等。

與此同時，由于目前鋼廠焦炭庫存仍然處于較高的水平，鋼廠資金壓力較大，對原材料的采購較為保守，積極性較低，預計鋼廠暫無集中采購的計劃，并且未來鋼廠壓價幅度仍會提高。另外，隨著北方開始進入供暖季，部分焦化廠為保氣將維持較高的開工水平，將由此帶來供需矛盾繼續加劇的風險。

綜上所述，在宏觀經濟仍面臨巨大下行壓力的影響下，未來鋼企生存環境將進一步惡化，這對焦炭壓價力度將越發明顯。然而，焦炭企業產能利用率依然維持增長狀態，料加劇市場的供需矛盾，令焦炭價格面臨承壓下探的處境。